據(jù)報道，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會（FTC）正式批準英偉達對英特爾50億美元的戰(zhàn)略投資計劃，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。消息公布后，英特爾、英偉達股價連續(xù)兩日上漲。截至12月19日收盤，英特爾股價報收36.82美元每股，近半年上漲74.67%；英偉達股價報收180.99美元每股，市值達4.40萬億美元。

根據(jù)雙方協(xié)議，英偉達將以每股23.28美元價格認購英特爾新發(fā)行普通股，獲得接近4%股權(quán)。合作內(nèi)容遠超財務(wù)投資范疇，雙方將共同開發(fā)基于x86架構(gòu)的定制化CPU，并通過NVLink高速互連技術(shù)與GPU深度集成，打造新一代異構(gòu)計算平臺。該合作與美國政府動作無縫銜接，2025年8月美國商務(wù)部與財政部依據(jù)《芯片與科學(xué)法案》注資英特爾89億美元，英特爾被納入“半國家化”軌道，英偉達入場被視為“市場化接力”。

此次投資被看作是將NVLink標準嵌入x86腹地的關(guān)鍵一步。FTC雖批準交易，但未披露是否附加限制性條件，有分析認為監(jiān)管機構(gòu)可能要求雙方在某些接口標準上保持開放。

隨著交易落地，全球芯片產(chǎn)業(yè)格局加速重構(gòu)。AMD作為x86陣營另一巨頭，可能被排除在下一代AIPC和服務(wù)器主流方案之外。ARM生態(tài)也面臨壓力，缺乏統(tǒng)一高速互連標準使其難以與NVLink+x86組合抗衡。對英偉達而言，該投資保障了多元化先進制造產(chǎn)能，鞏固其在數(shù)據(jù)中心和PC市場的領(lǐng)導(dǎo)地位；對英特爾而言，可獲得資金與信心背書，推動制造與代工業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

然而，更大的不確定性來自中國。2025年9月中國市場監(jiān)管總局對英偉達發(fā)起反壟斷調(diào)查，若其與英特爾深度綁定被認定為“縱向壟斷”或“標準搭售”，雙方在中國市場的合作可能受限。中國正加速推進RISC-V生態(tài)和自主AI芯片架構(gòu)建設(shè)，國家大基金三期重點投向先進封裝與chiplet技術(shù)，構(gòu)建異構(gòu)集成新路徑。