自2017年4月28日“十送十”高送轉后，歌爾股份的股份持續下行，2018年8月20日創下新低的8.02元。

截至今天收盤，歌爾股份已經連續4個交易日連續收陽線了，同時成交量也有所放大，似乎短期內有上攻的趨勢。

這里有兩個利好因素，一個是歌爾股份發布了一個3億－9 億元股份回購計劃，彰顯公司對長期發展戰略的堅定信心。

另外，2018年2月8日，歌爾股份發布了“家園3號”員工持股計劃，并通過大宗交易方式受讓實際控制人姜濱先生所持公司股份共計55,000,000股，資金來源為員工自籌，購買均價11.77元/股，購買數量55,000,000股，占總股本的比例為1.69%。

截至公告披露日，“家園3號”員工持股計劃處于鎖定期內，鎖定期自2018年2月8日起12個月。

截至目前，歌爾股份的存續員工持股計劃合計持有股份122,454,796股，占總股本的3.77%。

東方證券對于歌爾股份的半年報進行點評，在這里把其主要觀點羅列一下。

在歌爾股份的半年報里，這些數據要仔細閱讀。

2018 上半年營收84 億元，同比下滑16%，歸母凈利潤4.4 億元，同比下滑38%，符合預期。同時預告18 年前三季度歸母凈利潤同比下滑20-40%，智能手機及VR 設備市場下滑對公司業績造成影響，下半年隨著消費電子旺季到來，業績表現有望好轉。

聲學器件與MEMS 領先地位鞏固：iPhone 有望繼續引領聲學器件立體聲、防水、智能化等創新升級，國產手機也有望逐步跟進，公司具備先進聲學器件設計與生產能力，通過優化管理、精益生產、聚焦大客戶，夯實核心競爭力，在大客戶中份額領先；同時，公司在微電子領域持續加強布局，MEMS麥克風、MEMS 傳感器占據市場領先地位，并在半導體芯片研發和封測、智能傳感器、SIP 先進封裝工藝等方面加強投入，未來有望保持持續成長。

VR/AR 長期發展趨勢確定：未來隨硬件布局完善、產能逐步釋放、5G 技術成熟、應用內容豐富，VR/AR 中長期有望恢復高增長。歌爾具備成熟的光學元件和智能硬件設計制造能力，與全球科技大廠深度合作布局VR/AR 產業鏈，是Sony PS VR 和Oculus 的獨家代工廠商，與高通合作VR 一體機方案也有望逐漸上量，同時蘋果、迪士尼引領AR 市場機遇帶來更大空間，未來公司VR/AR 業務有望實現快速發展。

Hearables 有望成為下一個風口：蘋果AirPods 智能耳機和HomePod 智能音箱有望引領Hearables 熱潮，推動全球新型智能硬件發展進程。在此趨勢下聲音傳輸技術與核心元件將迎來升級需求，歌爾超前布局Hearables 等新型智能硬件，核心聲學元件在市場占有絕對領先地位，并為客戶提供整體技術解決方案，與各大科技巨頭緊密合作，未來隨著客戶的進一步拓展和終端產品銷量的提升，有望成為新的業績增長點。

同時，東方證券也進行了風險提示：聲學技術升級不達預期，AR/VR 業務發展不達預期。