4月1日消息，據英國《金融時報》報道，根據分析師的估算，晶圓代工大廠臺積電在美國亞利桑那州的所有晶圓廠完工后，僅會占該公司2030年代初總營收的約三分之一，遠低于其中國臺灣晶圓廠的營收占比。

臺積電于今年3月3日宣布，將在美國追加1000億美元的投資，在原本于亞利桑那州投資650億美元建設3座先進制程晶圓廠計劃的基礎上，將再建3座先進制程晶圓廠、2座先進封裝廠和1座研發中心。此舉似乎是暫時平息了美國總統特朗普對中國臺灣“竊取”了美國半導體生意的指責。

特朗普現在表示，臺積電的額外投資將把“很大一部分”芯片制造轉移到美國本土。

但是臺積電的投資者卻對此存在憂慮，目前臺積電股價已較今年 1 月特朗普就職典禮后創下的歷史高點下跌了逾 17%。投資者擔心如果臺積電未能滿足特朗普的高期望，他可能會再次對臺積電發難；同時，臺積電在美國的快速、大規模擴張可能會拖累該公司出色的利潤率。

雖然臺積電已經宣布了對美國追加1000億美元的投資計劃，但是臺積電之前的650億美元投資建設3座先進制程晶圓廠的計劃仍尚未完成。

臺積電副總經理Peter Cleveland近日在出席華盛頓的一場智庫論壇時表示，臺積電位于美國亞利桑那州的第二座晶圓廠正在建設中，第三座晶圓廠目前尚未動工，但“希望下周開始”，不過這需要美國政府協助臺積電盡快取得環境許可（environmental permitting）。

目前臺積電尚未透露其新增的1000億美元的投資的具體規劃，比如花在哪，怎么花，以什么樣的時間進度去花，會采用什么工藝技術，會帶來多少產能和產值。

“他們（臺積電）已經計劃在這里建造一批晶圓廠，但問題在于：他們是否加快了這些計劃？我對此持懷疑態度。”貝恩公司專注于技術制造和半導體的合伙人彼得·漢伯里 (Peter Hanbury) 表示，“當然你可以說，先進的封裝廠不在原來的路線圖上，因此這可以被視為增量式新制造。”

臺積電的研發布局也沒有發生任何重大變化。雖然臺積電宣布在美國建設一座研發中心，但是該研發中心的研發團隊只是負責對于已經量產的先進制程工藝進行產線改良，而不是獨立開發尖端制程技術。

Peter Hanbury表示：“研發工作留在中國臺灣將是一大挑戰。”他補充說，無論是臺積電還是其競爭對手英特爾和三星，“幾乎在任何情況下，他們都不會將其半導體研發轉移到新地區”。

英特爾前首席執行官帕特·基辛格 (Pat Gelsinger) 上周向英國《金融時報》表示：臺積電在美國追加1000億美元投資，這對幫助美國恢復全球芯片制造領導地位的作用“微乎其微”，因為臺積電的研發并不在美國。“如果研發不在美國，美國就不可能在半導體領域取得領導地位。”基辛格說道。

接近臺積電的人士表示，臺積電追加的1000億美元投資，僅僅是長期投資計劃的估計金額，白宮的聲明反映的也是意圖，而不是具體的承諾。

臺積電在 2020 年就在亞利桑那州獲得了足夠建造六座晶圓廠的土地來。“我們一直說這是為了未來的擴張，”一位熟悉該計劃的臺積電內部人士表示。“現在我們的第一座晶圓廠已投入商業生產，產量也不錯，我們可以繼續展望未來。”

目前還不清楚臺積電宣布的追加1000億美元的投資計劃能在多大程度上緩解美國政府的壓力。

特朗普曾多次表示他希望對進口半導體征收至少25%關稅——但此舉將推高蘋果和英偉達等臺積電美國客戶的成本，并可能導致他們要求制造商及客戶分擔成本。

目前，預計特朗普政府將推遲征收半導體關稅，直至4月2日宣布“對等”關稅之后。業內專家表示，這一延遲很可能是因為對零部件進行征稅所面臨的巨大挑戰。因為美國本土很少直接進口芯片，更多是進口采用了國外生產芯片的終端產品。

一位美國官員表示，特朗普的“芯片敘事已經被事件所壓倒”。

一些人認為，這種緩解只是暫時的。“特朗普必須繼續通過關稅施壓，迫使臺積電和其他所有公司遵守規定，”臺積電一位客戶的高管表示。“他顯然喜歡 1000 億美元這個數字——但不要指望這就足夠了。”

目前臺積電在美國的擴張與其在中國臺灣的投資相比仍顯得微不足道。臺積電曾表示，計劃在中國臺灣再建 10 到 11 座晶圓廠。伯恩斯坦（Bernstein）分析師估計，即使完工，到 2030 年代初，臺積電亞利桑那州工廠的產值最多也只能占其總收入的三分之一。

美國銀行大中華區半導體研究主管 Brad Lin 表示：“如果臺積電這 1650 億美元投資項目全部投入使用，我們（美國）可能達到的產能……相當于臺積電 2026 年底尖端芯片產能的 23% 至 28%。”他補充說，由于建廠規劃全部完成需要花費的時間將遠超2026年底，屆時的實際占比“應該會更低”。

Brad Lin 表示：“我認為世界上沒有任何一家公司可以同時擴建6座晶圓廠，尤其是在美國”，他指出，供應鏈和勞動力方面可能存在瓶頸。

臺積電還必須控制其在美國的擴張步伐，以免對盈利能力造成太大影響。伯恩斯坦分析師估計，目前處于虧損狀態的亞利桑那州晶圓廠需要在 2030 年代初實現 40% 的毛利率，才能使臺積電公司整體的毛利率保持在預期的 53% 以上。

從長遠來看，這一前景可能要光明得多。臺積電高管表示，公司需要向海外擴張，因為中國臺灣的工程師資源以及土地、電力和水資源限制了其在本土的增長空間。

專家表示，臺積電亞利桑那州工廠的規模將與臺積電在中國臺灣的“超級工廠”相當，一旦所有產能投入商業生產，該工廠將能夠達到類似的效率水平。

但那將是特朗普卸任后很久的事情。目前人們擔心的是，臺積電的巨額投資承諾，是否會終結美國政府要求其幫助陷入困境的競爭對手英特爾修復制造業務的傳聞。

業內專家表示，這樣的計劃是“不可能的”，因為兩家芯片制造商的工具和工藝差別太大，改造英特爾工廠的成本可能比建造一個全新的工廠還要高。

但臺積電客戶的一位高管認為，華盛頓有更大的計劃來控制臺積電。“他們可能讓你重振英特爾并進行大筆投資。但在你建立一切之后，他們可以說你現在是壟斷者，你必須撤資，我們會找到買家。”他說，“我認為這就是最終結果。”