當(dāng)?shù)貢r間2025年2月6日，全球先進(jìn)材料、自動化及航空航天技術(shù)廠商霍尼韋爾（Honeywell ）正式宣布，其董事會完成了董事長兼首席執(zhí)行官 Vimal Kapur 一年前發(fā)起的全面業(yè)務(wù)組合評估，計劃將自動化業(yè)務(wù)（Automation）和航空航天技術(shù)業(yè)務(wù)（Aerospace）進(jìn)行拆分。計劃中的拆分，加上之前宣布的分拆先進(jìn)材料業(yè)務(wù)（Advanced Materials ）的計劃，將使得霍尼韋爾產(chǎn)生三家具有不同戰(zhàn)略和增長動力的上市公司。此次拆分計劃于 2026 年下半年完成，并且對霍尼韋爾股東免稅。

作為一家創(chuàng)立于1885年的工業(yè)巨頭，霍尼韋爾從溫控器起步，發(fā)展為業(yè)務(wù)多元的集團(tuán)，涵蓋航空航天、智能建筑、能源與可持續(xù)、智能工業(yè)等領(lǐng)域。

霍尼韋爾當(dāng)日發(fā)布的財報顯示，該公司在2024年實(shí)現(xiàn)384.98億美元銷售收入和74.41億美元經(jīng)營利潤，同比均增長5%，航空航天業(yè)務(wù)銷售額占比超40%，是其營收支柱。該公司預(yù)計，2025年銷售收入有機(jī)增長率為2%-5%，調(diào)整后每股盈利將增長2%-6%。

按照2024年的銷售額來看，拆分后自動化、航空航天和先進(jìn)材料三個獨(dú)立公司的年銷售金額分別為180億美元、150億美元和40億美元，利潤率均超過20%。

霍尼韋爾董事長兼首席執(zhí)行官 Vimal Kapur 表示：“三家獨(dú)立的行業(yè)領(lǐng)先公司建立在我們建立的強(qiáng)大基礎(chǔ)之上，每家公司都致力于追求量身定制的增長戰(zhàn)略，并為股東和客戶釋放重要價值。我們對霍尼韋爾的簡化在過去一年中迅速推進(jìn)，我們將繼續(xù)塑造我們的產(chǎn)品組合，以創(chuàng)造更多的股東價值。我們擁有豐富的戰(zhàn)略補(bǔ)強(qiáng)收購目標(biāo)渠道，我們計劃繼續(xù)部署資金以進(jìn)一步增強(qiáng)每項(xiàng)業(yè)務(wù)，為它們成為領(lǐng)先的獨(dú)立上市公司做好準(zhǔn)備?！?/p>

Kapur 補(bǔ)充道：“霍尼韋爾自動化以數(shù)十年的創(chuàng)新為傳統(tǒng)，將利用流程技術(shù)、軟件和支持 AI 的自主解決方案，為我們的客戶推動下一代生產(chǎn)力、可持續(xù)性和安全性，從而創(chuàng)造未來的建筑和工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施。作為一家擁有簡化運(yùn)營結(jié)構(gòu)和重點(diǎn)的獨(dú)立公司，霍尼韋爾自動化將能夠更好地利用支撐其業(yè)務(wù)的全球大趨勢，從能源安全和可持續(xù)性到數(shù)字化和人工智能。”

“隨著 Aerospace 為未來幾年商業(yè)和國防市場的空前需求做準(zhǔn)備，現(xiàn)在是該公司作為一家獨(dú)立的上市公司開始自己的旅程的合適時機(jī)，”Kapur 繼續(xù)說道?！敖裉斓墓媸腔裟犴f爾航空航天集團(tuán)一個多世紀(jì)以來對領(lǐng)先技術(shù)的創(chuàng)新和投資的結(jié)晶，這些技術(shù)已經(jīng)多次徹底改變了航空業(yè)。下一步將進(jìn)一步使企業(yè)能夠繼續(xù)引領(lǐng)航空的未來?！?/p>

“通過今天的行動，霍尼韋爾將其自動化和航空航天業(yè)務(wù)拆分為兩家市場領(lǐng)先的企業(yè)，為持續(xù)增長和價值創(chuàng)造做好準(zhǔn)備，”Elliott 合伙人 Marc Steinberg 和管理合伙人 Jesse Cohn 說?！按舜畏蛛x帶來的重點(diǎn)、一致性和戰(zhàn)略敏捷性增強(qiáng)，將使霍尼韋爾能夠?qū)崿F(xiàn)運(yùn)營改進(jìn)和估值上升的機(jī)會。我們期待繼續(xù)支持 Vimal 和管理團(tuán)隊(duì)執(zhí)行分離，并為霍尼韋爾的股東帶來重要的長期價值?！?/p>

自動化、航空航天和先進(jìn)材料事業(yè)部的拆分計劃將為所有利益相關(guān)者創(chuàng)造價值，因?yàn)槊總€利益相關(guān)者都將受益于：

簡化戰(zhàn)略重點(diǎn);
更大的財務(wù)靈活性，以在整個投資周期中尋求獨(dú)特的有機(jī)增長機(jī)會;
提高根據(jù)戰(zhàn)略重點(diǎn)定制資本配置優(yōu)先級的能力;
具有深厚領(lǐng)域?qū)I(yè)知識的專注董事會和管理團(tuán)隊(duì);和
獨(dú)特的投資概況，使每家公司都能為股東釋放更大的長期價值。

創(chuàng)建三家行業(yè)領(lǐng)先的專業(yè)公司

霍尼韋爾自動化（Honeywell Automation）： 完成已宣布的交易后，霍尼韋爾自動化將成為工業(yè)世界從自動化過渡到自動駕駛的全球領(lǐng)導(dǎo)者，擁有全面的技術(shù)、解決方案和軟件組合來推動客戶的生產(chǎn)力?；裟犴f爾自動化將保持全球規(guī)模，2024 年收入將達(dá)到 180 億美元?；裟犴f爾自動化將連接資產(chǎn)、人員和流程，以推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以數(shù)十年的技術(shù)領(lǐng)先地位、深厚的領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)和龐大的安裝基礎(chǔ)為基礎(chǔ)，為各種高增長垂直領(lǐng)域提供服務(wù)。

霍尼韋爾航空航天 （Honeywell Aerospace）： 霍尼韋爾航空航天公司的技術(shù)和解決方案幾乎用于全球所有商用和國防飛機(jī)平臺，包括飛機(jī)推進(jìn)、駕駛艙和導(dǎo)航系統(tǒng)以及輔助動力系統(tǒng)?；裟犴f爾航空航天集團(tuán) 到 2024 年的年收入將達(dá)到 150 億美元，擁有龐大的全球裝機(jī)容量，將成為最大的公開交易的純航空航天供應(yīng)商之一，在技術(shù)和系統(tǒng)方面處于領(lǐng)先地位，將繼續(xù)通過提高電氣化和飛行自主性來提供航空的未來。

先進(jìn)材料（dvanced Materials）： 先進(jìn)材料業(yè)務(wù)將是一個專注于可持續(xù)發(fā)展的特種化學(xué)品和材料業(yè)務(wù)，在氟產(chǎn)品、電子材料、工業(yè)級纖維和醫(yī)用包裝解決方案方面處于領(lǐng)先地位。先進(jìn)材料業(yè)務(wù)去年的收入接近 40 億美元，為頂級品牌提供領(lǐng)先技術(shù)，包括突破性的低全球變暖 Solstice? 氫氟烯烴 （HFO） 技術(shù)。作為一家擁有大型國內(nèi)制造基地的獨(dú)立公司，它將受益于引人注目的投資狀況和更靈活和優(yōu)化的資本配置策略。

霍尼韋爾的持續(xù)簡化和產(chǎn)品組合優(yōu)化

霍尼韋爾仍有望超越其承諾，即到 2025 年將至少 250 億美元用于高回報資本支出、股息、機(jī)會性股票購買和增值收購。該公司打算在分離規(guī)劃過程中繼續(xù)其投資組合轉(zhuǎn)型工作，以增強(qiáng)每項(xiàng)業(yè)務(wù)的價值主張。

自 2023 年 12 月以來，霍尼韋爾宣布了一系列戰(zhàn)略行動，以推動有機(jī)增長并簡化其產(chǎn)品組合。這包括約 90 億美元的增值收購：Carrier Global、Civitanavi Systems、CAES Systems 的 Access Solutions 業(yè)務(wù)，以及空氣產(chǎn)品公司的液化天然氣 （LNG） 業(yè)務(wù)。此外，該公司還達(dá)成了一項(xiàng)協(xié)議，剝離其個人防護(hù)設(shè)備業(yè)務(wù)，預(yù)計將于 2025 年上半年完成。

交易詳情

自動化和航空航天業(yè)務(wù)部的計劃分離預(yù)計將以霍尼韋爾股東免稅的方式實(shí)現(xiàn)，并計劃于 2026 年下半年完成，但須滿足某些慣例條件，其中包括向美國證券交易委員會提交適用文件（包括 10K 表格注冊聲明）的提交和有效性， 收到霍尼韋爾股東預(yù)計分居免稅的慣例確認(rèn)，以及適用的監(jiān)管和其他慣例批準(zhǔn)以及霍尼韋爾董事會的最終批準(zhǔn)。

該公司正在繼續(xù)執(zhí)行其先前宣布的先進(jìn)材料業(yè)務(wù)分拆，預(yù)計將于 2025 年底或 2026 年初完成。這三家獨(dú)立公司將獲得適當(dāng)?shù)馁Y本化和財務(wù)靈活性，以利用未來的增長機(jī)會?；裟犴f爾自動化和霍尼韋爾航空航天預(yù)計將分別保持強(qiáng)勁的投資級信用評級。

Goldman Sachs ?& Co. LLC在Honeywell的戰(zhàn)略投資組合審查中擔(dān)任首席財務(wù)顧問。Centerview Partners LLC 還向霍尼韋爾提供了財務(wù)建議。Skadden， Arps， Slate， Meagher ?& Flom LLP提供了外部法律顧問。