部分藍籌股業(yè)績超預(yù)期。

　　市場的“風(fēng)格轉(zhuǎn)換”，總是來得猝不及防。而這一次，風(fēng)格全面轉(zhuǎn)換的時間，可能是在半年報公布之后。

　　8月31日上午，受巴菲特減持影響，比亞迪（002594.SZ）A股大跌7.14%，并拖垮了新能源產(chǎn)業(yè)鏈，創(chuàng)業(yè)板、上證指數(shù)也分別指大跌2.13%、1.18%，兩市半天成交6270億元。

　　同新能源板塊相比，銀行、地產(chǎn)、家電等低估值藍籌股表現(xiàn)耀眼，寧波銀行（002142.SZ）大漲5.41%，領(lǐng)漲銀行股，萬科A（000002.SZ）、格力電器（000651.SZ）業(yè)績均超預(yù)期，分別上漲4.66%、4.32%，領(lǐng)漲地產(chǎn)、家電股。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新一輪風(fēng)格轉(zhuǎn)換可能又要到來，市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換會比業(yè)績變化提前到來，市場“蹺蹺板”將很可能會上演；另一方面，美聯(lián)儲繼續(xù)加息預(yù)期也制約國內(nèi)貨幣政策空間，也是引發(fā)成長股調(diào)整和價值股回歸的因素。

　　鑫鼎基金首席經(jīng)濟學(xué)家胡宇向第一財經(jīng)記者表示，現(xiàn)在強烈看好金融地產(chǎn)股，對房地產(chǎn)行業(yè)而言，政策仍有進一步發(fā)力的機會。當(dāng)前消費，投資等數(shù)據(jù)來看，需要進一步釋放“穩(wěn)增長”的信號，預(yù)計相關(guān)數(shù)據(jù)9月、10月觸底回升的機會較大。

　　信達證券策略分析師樊繼拓也認(rèn)為，這一次風(fēng)格切換的催化劑，可能是美股調(diào)整、利率變化。

　　樊繼拓分析，5月初市場反彈的初期，成長股大幅上漲，在交易和資金層面，是類似2015年第四季度的季度性大反彈：沒有增量資金，成長估值擴張有天花板（去年的相對估值就是天花板）。按照2015年底的經(jīng)驗，季度反彈過后，即使業(yè)績沒問題風(fēng)格也會變。風(fēng)格切換大多是領(lǐng)先業(yè)績的，2015年第二季度成長股的超額收益就結(jié)束了，但直到2016年第二季度成長股業(yè)績才變差、經(jīng)濟指標(biāo)才改善；直到2016年底，市場才相信價值股的盈利改善不只是反彈。

　　東北證券策略分析師鄧?yán)妱t稱，總體來看，盈利偏弱背景下，國內(nèi)流動性影響較強則以中小盤成長為主，若海外流動性影響較強則以大盤價值為主。當(dāng)前來看，8月流動性充裕支撐中小盤風(fēng)格占優(yōu)。但從近期美聯(lián)儲表態(tài)看，在通脹仍然較高的背景下后續(xù)加息力度依舊，對國內(nèi)的寬松有一定掣肘，故總體從海內(nèi)外來看流動性影響偏均衡，因此市場在海外加息預(yù)期收緊下，市場從中小盤成長占優(yōu)，轉(zhuǎn)向成長和價值、大盤和小盤均衡的風(fēng)格。

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