【藍(lán)科技觀察】作為中國(guó)芯片的一面旗幟，寒武紀(jì)事件背后，折射出芯片行業(yè)高管派系之爭(zhēng)對(duì)公司產(chǎn)生巨大的影響。芯片是投資周期長(zhǎng)屬于厚積薄發(fā)的產(chǎn)業(yè)，但在資本催生下，芯片產(chǎn)業(yè)被更多的利益糾葛裹挾。甚至同行之間互挖墻腳、相互“潛伏”滲透的現(xiàn)象，驚擾了芯片產(chǎn)業(yè)表面的平靜。
寒武紀(jì)事件絕非個(gè)案，而是芯片行業(yè)中暗流涌動(dòng)的縮影。資本逐利的商業(yè)本性從未改變。在芯片人才因稀缺而炙手可熱時(shí)，企業(yè)引進(jìn)的人才可能是一柄雙刃劍。一方面能讓企業(yè)達(dá)到顛覆，但另一方面，也有可能是摧毀企業(yè)的秘密武器。
寒武紀(jì)事件，不是寒武紀(jì)創(chuàng)始人能力和對(duì)市場(chǎng)預(yù)判的問(wèn)題，而是在利益糾葛甚至在無(wú)形的大手影響下爆發(fā)出來(lái)的。
近日，“AI芯片第一股”寒武紀(jì)發(fā)布公告稱(chēng)：公司核心技術(shù)骨干、CTO梁軍，離職。
這則公告讓寒武紀(jì)旦夕之間市值蒸發(fā)36億，股價(jià)暴跌11．14％。而隱藏在幕后的“內(nèi)訌”也浮出水面。
CTO梁軍出走，內(nèi)訌浮出水面
趕上了好時(shí)機(jī)，寒武紀(jì)抓住了產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的風(fēng)口。2017年，營(yíng)收僅800萬(wàn)的寒武紀(jì)，憑借與華為的合作迅速走紅，獲得資本市場(chǎng)的巨量關(guān)注；2020年，短短4年，被資本催生的寒武紀(jì)便完成了上市敲鐘，一飛沖天。
不過(guò)，誕生6年，上市2年，寒武紀(jì)的命運(yùn)如同過(guò)山車(chē)般跌宕起伏。高光時(shí)，寒武紀(jì)市值一度達(dá)到 1196 億元，然而隨著連年虧損、股東清倉(cāng)離場(chǎng)等難題頻現(xiàn)，昔日的明星公司已經(jīng)星光不再。
寒武紀(jì)為何淪落到如今的窘境？又能否熬過(guò)寒冬，迎來(lái)逆襲？
根據(jù)寒武紀(jì)的公告來(lái)看，梁軍的離職是因?yàn)榕c公司存在分歧。早在2月10日已通知公司解除勞動(dòng)合同。
實(shí)際上，坊間在2021年12月便有梁軍離職的相關(guān)傳聞。今年1月，在一份人員變動(dòng)公告中，寒武紀(jì)對(duì)外強(qiáng)調(diào)稱(chēng)：梁軍還并未徹底離開(kāi)公司，公司擬委派其擔(dān)任前瞻芯片技術(shù)創(chuàng)新中心首席專(zhuān)家職務(wù)，繼續(xù)從事技術(shù)創(chuàng)新工作。
最新公告則顯示，梁軍將不在寒武紀(jì)擔(dān)任任何職位。
寒武紀(jì)從原有的4名核心技術(shù)人員減至3名，分別為陳天石、劉少禮、劉道福。這三人均為寒武紀(jì)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)核心成員，是寒武紀(jì)內(nèi)部的“中科系”。
梁軍是出身華為海思的技術(shù)大牛。作為主架構(gòu)師，梁軍曾完成多款高端復(fù)雜SoC芯片的架構(gòu)設(shè)計(jì)，累計(jì)量產(chǎn)芯片超億顆。
梁軍的出走也被視為，寒武紀(jì)內(nèi)部的“海思系”與“中科系”內(nèi)訌。耐人尋味的是，在梁軍被傳出離職的1月，寒武紀(jì)就有68名激勵(lì)對(duì)象放棄21．6萬(wàn)股的股票激勵(lì)離職，這些股票按當(dāng)時(shí)的價(jià)值高達(dá)近2000萬(wàn)元。
與此同時(shí)，在梁軍離職公告發(fā)布當(dāng)天，寒武紀(jì)不但同步宣布晉升陳煜、曾洪博為公司副總經(jīng)理，還向402名激勵(lì)對(duì)象歸屬2020年限制性股票71．5萬(wàn)股。而在本期股份歸屬數(shù)量中，在所有董事、高管及核心技術(shù)人員中，僅有梁軍一欄為0。
“海思系”與“中科系”的交鋒，疑似還從線下到了線上。
從網(wǎng)友的評(píng)價(jià)來(lái)看，對(duì)于梁軍，已經(jīng)分成涇渭分明的兩派。一派認(rèn)為，梁軍的決斷避免了寒武紀(jì)走彎路，另一派則怒噴，梁軍目的是要搞垮寒武紀(jì)，是臥底。
CTO梁軍出走前后，種種詭異細(xì)節(jié)，也印證了寒武紀(jì)內(nèi)部海思系和中科系的內(nèi)訌。
對(duì)于寒武紀(jì)來(lái)說(shuō)，這還只是公司發(fā)展的冰山一角。
初期寒武紀(jì)與華為相互成就
縱觀寒武紀(jì)的發(fā)展，這家2016年誕生的中科系A(chǔ)I芯片明星企業(yè)，一直爭(zhēng)議不斷。
2017年，在梁軍加入寒武紀(jì)的第一年，與華為展開(kāi)了IP授權(quán)合作，讓它一炮而紅。
彼時(shí)，華為麒麟970對(duì)照片的識(shí)別處理吊打蘋(píng)果，每分鐘可識(shí)別2005張照片，遠(yuǎn)比蘋(píng)果的889張要多，而這主要得益于華為麒麟970搭載的寒武紀(jì)1A處理器。
作為全球第一款商用終端智能處理器，寒武紀(jì)1A集成了55億個(gè)晶體管，比蘋(píng)果A10多了22億個(gè)晶體管，但與此同時(shí)功耗卻少了20％，因此讓華為麒麟芯片打了一個(gè)漂亮的翻身仗。
在此后兩年中，華為與寒武紀(jì)的“蜜月期”還在延續(xù)，2018年為其貢獻(xiàn)1．1億營(yíng)收，占寒武紀(jì)總營(yíng)收97．63％，2019年分手之前，貢獻(xiàn)6365萬(wàn)元營(yíng)收，占比14．34％。
華為的加持，也讓寒武紀(jì)的發(fā)展勢(shì)如破竹。上市之前，先后融資6輪，迅速成為領(lǐng)域內(nèi)獨(dú)角獸企業(yè)，2020年上市之后，寒武紀(jì)的賬上更是一度躺著49億元現(xiàn)金流。
離開(kāi)華為就急轉(zhuǎn)直下？
只不過(guò)，好景不長(zhǎng)，2019年華為基于自身自研戰(zhàn)略考量，從寒武紀(jì)的合作伙伴變成了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
2017－2021年，5年間寒武紀(jì)已累計(jì)虧損28．83億元，2021年虧損8．47億元，幅度進(jìn)一步拉大至94．98％。
在這種情況下，股東紛紛減持，也成為外界看衰寒武紀(jì)的重要原因。
先是元禾原點(diǎn)，在2021年7月23日，寒武紀(jì)上市一周年，限售股解禁期一到，馬上清倉(cāng)減持所持有的4．54％的股份。
一周之后，另一大投資人國(guó)投創(chuàng)業(yè)也迫不及待減持2．80％套現(xiàn)。2021年2月22日，寧波瀚高宣布減持其所持寒武紀(jì)的1．82％股份，套現(xiàn)約6億元。僅隔一天，蘇州古生代創(chuàng)投、寧波瀚高、國(guó)投創(chuàng)業(yè)紛紛宣布減持。
至此，寒武紀(jì)已有元禾原點(diǎn)、寧波瀚高等多家股東清倉(cāng)離場(chǎng)。連投資人都似乎看不到希望，迫切退場(chǎng)，那么寒武紀(jì)是否還有重新崛起的希望？
行業(yè)向上，寒武紀(jì)能否熬過(guò)嚴(yán)冬？
寒武紀(jì)的個(gè)體表現(xiàn)與國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策相悖而行。近年來(lái)，AI芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展一片欣欣向榮。
上至國(guó)家戰(zhàn)略，下至地方規(guī)劃，都在努力營(yíng)造AI芯片發(fā)展的良好政策環(huán)境。如2021年《“十四五”規(guī)劃綱要和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》明確指出，“十四五”期間，我國(guó)新一代人工智能產(chǎn)業(yè)將聚焦高端芯片等關(guān)鍵領(lǐng)域；
大環(huán)境向好，對(duì)于寒武紀(jì)而言，這是一個(gè)良好的信號(hào)。盡管眼下寒武紀(jì)遭遇了諸多發(fā)展難題，也面臨越來(lái)越多的挑戰(zhàn)者，但從三個(gè)方面來(lái)看，寒武紀(jì)仍有崛起的機(jī)會(huì)。
一是寒武紀(jì)研發(fā)投入持續(xù)增加，這是技術(shù)立企的基礎(chǔ)條件。
數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年，寒武紀(jì)研發(fā)費(fèi)用分別為2986．19萬(wàn)元、2．4億元、5．4億元和7．68億元，占到公司營(yíng)收的380．73％、205．18％、122．32％和167．41％。
巨量研發(fā)資金投入，使得寒武紀(jì)積累了一大批核心技術(shù)。截至2021年12月31日，寒武紀(jì)累計(jì)申請(qǐng)的專(zhuān)利為2526項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利申請(qǐng)2463項(xiàng)，另外還擁有軟件著作權(quán)58項(xiàng)，集成電路布圖設(shè)計(jì)6項(xiàng)。
憑借這份技術(shù)實(shí)力，寒武紀(jì)在過(guò)去5年中，已經(jīng)推出8款智能芯片產(chǎn)品，稱(chēng)得上是“芯片設(shè)計(jì)路上的狂奔者”。
如今，寒武紀(jì)已經(jīng)成為國(guó)際上少數(shù)幾家全面系統(tǒng)掌握了智能芯片及其基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件研發(fā)和產(chǎn)品化核心技術(shù)的企業(yè)之一。
二是有足夠的現(xiàn)金流支撐。
根據(jù)公開(kāi)資料顯示，到2021年6月底，寒武紀(jì)賬上還躺著28億元現(xiàn)金。
在芯片這個(gè)行業(yè)，充足的現(xiàn)金流意味著，寒武紀(jì)也有更大的機(jī)會(huì)熬過(guò)這個(gè)寒冬期。
三是寒武紀(jì)有了新賽道。
近年來(lái)，寒武紀(jì)由于其產(chǎn)品通用性不強(qiáng)的特點(diǎn)，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)難以全面鋪開(kāi)，市場(chǎng)拓展的難度急劇飆升。但與此同時(shí)，在TOG端，背靠中科院的寒武紀(jì)也走得順風(fēng)順?biāo)?/p>
根據(jù)招股書(shū)披露，2019年，寒武紀(jì)46．7％的營(yíng)收來(lái)自珠海橫琴新區(qū)商務(wù)局，18．3％來(lái)自西安灃東儀享科技有限公司，他們也是寒武紀(jì)第一和第二大客戶(hù)。
2020年，寒武紀(jì)拿下了3億元的南京智能計(jì)算中心項(xiàng)目（一期）智能計(jì)算設(shè)備采購(gòu)項(xiàng)目；2021年12月，寒武紀(jì)再次宣布，中標(biāo)江蘇昆山高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展有限公司智能計(jì)算中心基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，金額為5億元。
或許在短期內(nèi)，寒武紀(jì)扭虧為盈希望渺茫，但在“投資前置，收益后置”的芯片行業(yè)，產(chǎn)品從起量到規(guī)模化量產(chǎn)需要一個(gè)相對(duì)漫長(zhǎng)的過(guò)程，我們應(yīng)該給寒武紀(jì)時(shí)間。
對(duì)于寒武紀(jì)來(lái)說(shuō)，機(jī)會(huì)一直都在，只是能否抓住，還需要時(shí)間檢驗(yàn)。而這一次高管梁軍的離職，是寒武紀(jì)2022年遇到的第一次“倒春寒”。
