9月4日，寒武紀(jì)（688256）再次大跌，最新收盤價1202，較前一交易日下跌203.00元，跌幅高達(dá)14.45%，日內(nèi)市值蒸發(fā)超800億。
最近幾天，寒武紀(jì)大幅回落，而回調(diào)原因可能與科創(chuàng)50指數(shù)樣本及權(quán)重調(diào)整有關(guān)。根據(jù)上交所和中證指數(shù)公告，下一個指數(shù)定期調(diào)整將在9月12日收市后實施。
截至9月3日收盤，寒武紀(jì)在科創(chuàng)50指數(shù)中的權(quán)重為14.88%，已超過科創(chuàng)板系列指數(shù)10%的個股權(quán)重上限。9月12日收市后，可能將面臨被動下調(diào)權(quán)重。有基金經(jīng)理接受采訪時稱，若寒武紀(jì)在科創(chuàng)50指數(shù)的權(quán)重被動下調(diào)至10%，相關(guān)ETF產(chǎn)品將被動調(diào)整持倉，從而對寒武紀(jì)股價產(chǎn)生影響。
大跌與科創(chuàng)50季度調(diào)整有關(guān)
第一財經(jīng)了解到，有券商近期針對客戶發(fā)送提示稱，科創(chuàng)50指數(shù)每季度調(diào)一次倉，單只股票占比不得超過10%，前五大持倉不可超過40%，而寒武紀(jì)占比超過15%，中芯國際占比10.21%，皆須于9月12日完成調(diào)整，預(yù)計各科創(chuàng)50ETF將在此前3天內(nèi)進(jìn)行調(diào)整。
8月29日，上交所和中證指數(shù)發(fā)布三季度科創(chuàng)50指數(shù)調(diào)整公告，明確下一個定期調(diào)整將在9月12日收市后實施。
記者查閱科創(chuàng)50指數(shù)相關(guān)編制規(guī)則發(fā)現(xiàn)，成分股權(quán)重因子隨樣本定期調(diào)整而調(diào)整，權(quán)重因子介于0和1之間，以使單個樣本權(quán)重不超過10%，前五大樣本權(quán)重合計不超過40%。在下一個定期調(diào)整日前，權(quán)重因子一般固定不變。
進(jìn)入三季度以來，寒武紀(jì)持續(xù)暴漲，但依舊按照上一期權(quán)重因子計算，因此在科創(chuàng)50指數(shù)中的權(quán)重比例大幅提升。根據(jù)中證指數(shù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至9月3日收盤，該股在科創(chuàng)50指數(shù)中的權(quán)重仍高達(dá)14.88%，超過10%的單個樣本權(quán)重上限。
這意味著，9月12日收市后，寒武紀(jì)在科創(chuàng)50指數(shù)中的權(quán)重若仍高于10%，將面臨權(quán)重因子調(diào)整，使得其權(quán)重被動下調(diào)至10%。有基金經(jīng)理接受采訪時稱，若寒武紀(jì)在科創(chuàng)50指數(shù)的權(quán)重被動下調(diào)至10%，相關(guān)ETF產(chǎn)品也將被動調(diào)整持倉，從而對寒武紀(jì)股價產(chǎn)生影響。
寒武紀(jì)的走勢，在上述調(diào)整公告后顯著波動，8月30日至9月4日大幅回調(diào)，4日累計跌幅達(dá)19.44%。
對個股影響有多大？
為何科創(chuàng)50指數(shù)要設(shè)置10%的樣本權(quán)重上限？
業(yè)內(nèi)人士介紹，如果指數(shù)中的個別股票權(quán)重過高，可能產(chǎn)生指數(shù)走勢因個股漲跌而波動較大的現(xiàn)象，不利于指數(shù)平穩(wěn)運行。科創(chuàng)板系列指數(shù)設(shè)置10%的個股權(quán)重上限，如第一大權(quán)重股超過此上限，將在定期調(diào)整時進(jìn)行平衡。
指數(shù)樣本及權(quán)重調(diào)整如何影響樣本個股？上述業(yè)內(nèi)人士說，定期調(diào)樣時，指數(shù)會根據(jù)編制規(guī)則調(diào)整樣本及其權(quán)重，調(diào)入的樣本或權(quán)重增加的樣本，將會產(chǎn)生資金流入，對于調(diào)出或權(quán)重降低的樣本，則將產(chǎn)生資金流出。對整個指數(shù)來說，指數(shù)基金持有的規(guī)模是不變的，資金僅在指數(shù)樣本間流動。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至9月3日，跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)的基金產(chǎn)品規(guī)模為1845億元，當(dāng)日寒武紀(jì)在科創(chuàng)50指數(shù)中的權(quán)重為14.88%，按照10%的單個樣本權(quán)重上限，相關(guān)產(chǎn)品仍需要減持寒武紀(jì)超90億市值規(guī)模。
有券商分析師表示，此次調(diào)整是科創(chuàng)50指數(shù)季度定期調(diào)整的常規(guī)操作。類似案例中，中芯國際（688981）在2024年四季度權(quán)重超10%后也經(jīng)歷被動減持，但后續(xù)股價隨行業(yè)周期回升。
不過，也有投資人認(rèn)為，寒武紀(jì)目前股價已嚴(yán)重偏離基本面，主要受情緒推動，短期大幅上漲后，后市行情分歧較大，需警惕短期大幅回調(diào)。
