本文為模擬芯片設(shè)計(jì)系列文章之成長能力篇，共選取14家模擬芯片設(shè)計(jì)企業(yè)作為研究樣本。

本文所選取的成長能力評(píng)價(jià)指標(biāo)有營收復(fù)合增長、凈利潤復(fù)合增長、扣非凈利潤復(fù)合增長，以及經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長，并以近五年經(jīng)營數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢(shì)；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年?duì)I收復(fù)合增長來看，思瑞浦、卓勝微、艾為電子、芯?？萍嫉?家企業(yè)增幅超過40％，其中思瑞浦近五年?duì)I收復(fù)合增長達(dá)到86．18％。

思瑞浦主營業(yè)務(wù)為模擬集成電路芯片的研發(fā)和銷售。公司的主要產(chǎn)品為信號(hào)鏈模擬芯片和電源管理模擬芯片兩大類，包括運(yùn)算放大器、比較器、音／視頻放大器、模擬開關(guān)、接口電路、數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換芯片、參考電壓芯片、LDO、DC／DC轉(zhuǎn)換器、電源監(jiān)控電路、馬達(dá)驅(qū)動(dòng)及電池管理芯片等。

收入構(gòu)成上，信號(hào)鏈類模擬芯片為主要收入來源，收入占比達(dá)到96．17％       ，毛利率62．50％。

從近五年凈利潤復(fù)合增長來看，思瑞浦、卓勝微、芯海科技等3家企業(yè)實(shí)現(xiàn)倍數(shù)增長，其中卓勝微近五年凈利潤復(fù)合增長達(dá)到115．90％。

卓勝微主營業(yè)務(wù)為射頻前端芯片的研究、開發(fā)與銷售，公司的主要產(chǎn)品為射頻開關(guān)、射頻低噪聲放大器、射頻濾波器、射頻功率放大器、低功耗藍(lán)牙微控制器。

收入構(gòu)成上，射頻開關(guān)為主要收入來源，收入占比達(dá)到78．49％，毛利率51．79％。

從近五年扣非凈利潤復(fù)合增長來看，思瑞浦、卓勝微、芯海科技、力芯微、上海貝嶺等5家企業(yè)增幅超過50％，其中芯?？萍冀迥昕鄯莾衾麧檹?fù)合增長達(dá)到62．16％。

芯?？萍贾鳡I業(yè)務(wù)為高精度ADC、高性能MCU、測(cè)量算法以及物聯(lián)網(wǎng)一站式解決方案的研發(fā)設(shè)計(jì)。主要產(chǎn)品有智慧健康芯片、壓力觸控芯片、智慧家居感知芯片、工業(yè)測(cè)量芯片、通用微控制器芯片、體脂稱、額溫槍、人體成分分析儀、智能手機(jī)、中央空調(diào)、TWS 耳機(jī)、電源快充。

收入構(gòu)成上，健康測(cè)量AIOT芯片收入占比36．00％，毛利率47．88％；模擬信號(hào)鏈芯片收入占比34．26％，毛利率65．82％；MCU芯片收入占比28．60％，毛利率29．03％。

從近五年經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長來看，卓勝微、力芯微、博通集成、艾為電子等4家企業(yè)實(shí)現(xiàn)倍數(shù)增長，其中力芯微近五年經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長達(dá)到882．76％。

力芯微主營業(yè)務(wù)為模擬芯片的研發(fā)及銷售，主要通過高性能、高可靠性的電源管理芯片為客戶提供高效的電源管理方案，并積極研發(fā)和推廣智能組網(wǎng)延時(shí)管理單元、信號(hào)鏈芯片等其他類別產(chǎn)品。公司的主要產(chǎn)品為電源管理芯片，按功能可分為電源轉(zhuǎn)換、電源防護(hù)、顯示驅(qū)動(dòng)等。

收入構(gòu)成上，電源管理芯片為主要收入來源，收入占比達(dá)到85．79％，毛利率29．21％。

注：成長能力榜單中，各項(xiàng)指標(biāo)得分按照10／14的比例換算得出，綜合得分為各項(xiàng)指標(biāo)的平均值。如某個(gè)指標(biāo)有數(shù)值，但沒有得分（即表格為空格），則該指標(biāo)權(quán)重會(huì)下降。