在這場汽車產(chǎn)業(yè)變革里，頭部造車新勢力攪動行業(yè)，要想贏得更大空間，他們要面對的是更殘酷的競爭和更大的挑戰(zhàn)。
如果要評選一個2020年度最具話題性的行業(yè)，大概非新能源汽車莫屬。
“老虎證券里討論最多的關(guān)鍵詞就是新能源汽車，其中討論最多的是蔚來、小鵬和理想。”老虎證券執(zhí)行董事李彥毅近日參加一個論壇時表示。似乎從投資人到散戶，都在發(fā)出“靈魂拷問”：為什么沒有抄底蔚來？
2019年蔚來股價曾一度跌至1.19美元，2020年以來最高漲至近50倍，市值超過寶馬等車企，在全球車企中排名第四。小鵬、理想上市時，額度被很多投資人瘋搶，上市后股價整體也呈上升趨勢。
2019年一度融資受阻、徘徊在死亡邊緣的三家造車新勢力，2020年受到如此追捧，背后是市場對電動車的看好。人們期盼這不僅是一場能源革命，更是從功能機到智能機手機般的跨越。幾家頭部新勢力也在用更好的銷量及毛利率水平，證明自己。
但另一方面，這些玩家們還不到松口氣的時候。要在行業(yè)里贏得更大空間，他們要面對的是更殘酷的競爭和更大的挑戰(zhàn)。
新造車強勢崛起
李斌兌現(xiàn)了年初的承諾。
2020年3月18日，蔚來發(fā)布2019年第四季度和全年業(yè)績報告，財報顯示2019年凈虧損達114.13億元。雖然凈虧損較上年大幅收窄，交付量和年營收同比大幅上漲，但市場并不滿意。財報發(fā)布當(dāng)天，蔚來股價下跌16.21%至2.43美元。
蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO李斌在之后的電話會議中表示，有信心實現(xiàn)第二季度毛利率轉(zhuǎn)正，年底毛利率達到2位數(shù)的目標。
一切都在朝這個方向發(fā)展。二季度，蔚來毛利率轉(zhuǎn)正，三季度毛利率提升至12.9%；小鵬汽車也在這一季度實現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正，達到4.6%；理想汽車則進一步提升了毛利率，該季度達到19.8%，幾乎達到汽車行業(yè)的平均值。
毛利率的提升也和交付量上漲帶來的規(guī)模效應(yīng)有關(guān)。三季度蔚來交付了1.22萬輛汽車，連續(xù)兩個季度交付量破萬輛。小鵬汽車本季度交付8578輛，新車型P7成為銷量支柱。理想汽車僅憑一款車型，就實現(xiàn)8660輛的交付量。
三家造車新勢力從一年前的“死亡邊緣”，回到了安全區(qū)。
2019年春夏之際，接連有幾輛蔚來ES8自燃，6月，李斌啟動了造車新勢力史上第一次召回計劃。9月，蔚來因為融資的進展問題，臨時取消了二季報的電話會議，雖然第二天補上，但資金問題被輿論進一步放大。眼看就要談好的融資一個個告吹，蔚來賬上的錢越來越少。直到2020年年初，蔚來與合肥市政府簽署了蔚來中國總部落戶合肥的框架協(xié)議。4月，幾家合肥戰(zhàn)略投資者向蔚來中國投資70億，蔚來才終于走出困境。
小鵬汽車在2019年夏天遭遇成立以來最大的一次風(fēng)波：老款G3車主的車還未交付，性能更優(yōu)、價格卻相差無幾的新款G3便已推出，車主憤怒地拉起“老用戶不如狗”等條幅。此外，受蔚來股價下降的影響，當(dāng)時小鵬汽車因估值高于蔚來市值，融資進展不順。直到2019年11月才宣布完成C輪4億美元融資，戰(zhàn)略投資者小米集團雪中送炭。而據(jù)報道，此輪融資中很大一部分是何小鵬自掏腰包拿出來的。
理想汽車2019年上半年也在進行C輪融資，但進展并不順利。李想只能找到美團創(chuàng)始人、CEO王興，王興對理想汽車很有興趣，最終理想汽車在2019年8月完成5.3億美元C輪融資，其中王興個人投資2.85億美元。此后，王興和美團連續(xù)下注。
除了財務(wù)情況轉(zhuǎn)好、銷量持續(xù)上漲，造車新勢力2020年更受矚目的是它們的股價。特斯拉股價2020年以來上漲7倍，蔚來股價從2019年的最低點最高漲到50倍，理想和小鵬2020年上市時股價就已經(jīng)不低，還呈上漲趨勢。
對于股價暴漲背后的邏輯，經(jīng)緯中國創(chuàng)始管理合伙人張穎寫道：“當(dāng)市場認可了汽車電動化和智能化的預(yù)期后，這個故事就變得非常值錢，市場開始按‘車企的營收+科技股的利潤率’來估值。”現(xiàn)在，估值的標準已經(jīng)發(fā)生改變，“低利率直接推高了估值，而疫情又令高估值集中在特定領(lǐng)域（比如科技和醫(yī)療），一切符合條件的資產(chǎn)都在瘋狂提高價格。”
智能化變革
對于幾家造車新勢力來說，要想找到更多未來的籌碼，智能化方向的持續(xù)投入必不可少。
李斌在2020年蔚來三季報電話會議上表示，蔚來正在加速第二代技術(shù)平臺NT2.0的開發(fā)，NT2.0的核心是行業(yè)領(lǐng)先的量產(chǎn)自動駕駛系統(tǒng)。
理想汽車2020年9月與英偉達達成戰(zhàn)略合作，宣布將在2022年推出的產(chǎn)品上使用NVIDIA Orin系統(tǒng)級芯片，可實現(xiàn)每秒200TOPS運算性能。財報顯示，基于該芯片的全新輔助駕駛系統(tǒng)已經(jīng)開始測試。另外，2021年上半年，理想將把自動駕駛團隊規(guī)模擴大3倍。
小鵬在2020年11月廣州車展上公布了下一代自動駕駛架構(gòu)，并宣布2021年在量產(chǎn)車上搭載激光雷達。
為籌集更多包括研發(fā)費用在內(nèi)的資金，三家造車新勢力近日都在進行增發(fā)。2020年12月以來，理想計劃增發(fā)4700萬股美國存托股票（ADS），凈籌資額約16.020億美元。小鵬宣布增發(fā)4800萬ADS，擬募資21.6億美元。蔚來宣布增發(fā)6000萬股ADS。
在造車新勢力的帶動下，傳統(tǒng)汽車也在向智能化方向轉(zhuǎn)型，汽車行業(yè)正在掀起一場革命。
“電動車對比傳統(tǒng)燃油車，不僅僅是能源革命那么簡單，更像是蘋果對比諾基亞、智能手機對比功能機，是一個顛覆性的機會。”張穎的這一看法，也是很多投資人、行業(yè)人士的共識，即汽車將成為智能終端。
這也是為什么2020年以來智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈吸引了眾多巨頭，華為也在2020年10月發(fā)布了智能汽車解決方案。華為輪值董事長徐直軍認為，在傳統(tǒng)汽車走向完全自動駕駛、電動汽車以后，傳統(tǒng)部件的構(gòu)成只會占30%~40%，而剩余的60%~70%是與電子、計算、通信、軟件相關(guān)，因此華為可以將技術(shù)積累應(yīng)用在汽車領(lǐng)域。
淘汰加速
頭部造車新勢力攪動行業(yè)的同時，行業(yè)的淘汰賽正在加速。
一個重要的背景是，疫情讓全球車市雪上加霜，GlobalData預(yù)測可能要到2023年才能實現(xiàn)全面復(fù)蘇。中國車市已經(jīng)基本復(fù)蘇，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會預(yù)計，2020年中國國內(nèi)汽車市場銷量或?qū)⑦_到2500萬輛，與2019年基本保持不變。
一些新造車玩家最終沒能跨過生死線。博郡汽車、賽麟汽車、長江汽車接連宣布因資金困難暫停運營，拜騰汽車在燒光84億元后，試圖換殼“盛騰汽車”，重新啟程。
傳統(tǒng)車企也在繪制通往未來的地圖，采取抱團取暖的方式，共渡難關(guān)。
2020年2月，吉利汽車發(fā)出公告，稱在與沃爾沃汽車探討業(yè)務(wù)深度重組，以期成為一家強大的全球汽車集團，合并后業(yè)務(wù)于香港及斯德哥爾摩上市。
十年前吉利收購沃爾沃后，為激發(fā)沃爾沃的創(chuàng)新性，吉利一直采取“放虎歸山”策略，給了沃爾沃更多獨立性。其結(jié)果是，2019年，沃爾沃全球銷量比2010年時翻了一番，中國銷量增長到原來的5倍。但隨著汽車行業(yè)競爭加劇，近兩三年來，沃爾沃銷量穩(wěn)步增長的同時，營業(yè)利潤卻沒有相應(yīng)的增長。同時，吉利雖在2017~2019年連續(xù)3年成為銷量第一的自主品牌，但近兩年其營收和凈利潤皆有所下滑。
李書福接受采訪時表示，重組后，雙方可增強協(xié)同效應(yīng)，降低關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭風(fēng)險，讓吉利心無旁騖地推進產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈建設(shè)，同時也有利于吉利汽車走向全球。
2020年6月，大眾汽車與福特汽車正式簽署戰(zhàn)略聯(lián)盟協(xié)議，雙方將在中型皮卡、商用車和電動車領(lǐng)域展開合作。這是2019年1月雙方宣布建立聯(lián)盟之后的戰(zhàn)略落地。這兩個年營收加在一起達4387億美元（2019年）的巨頭選擇攜手對抗風(fēng)險。
7月，菲亞特-克萊斯勒（FCA）與標志雪鐵龍集團（PSA）宣布，雙方合并后的企業(yè)將命名為“STELLANTIS”，寓意“用繁星照亮”，繼2019年12月宣布合并后邁出重要一步。
在行業(yè)變革的大潮下，也有看似荒誕的故事正在上演。其中，恒大汽車從恒馳1至恒馳6的“蓋樓式”發(fā)布，被總結(jié)成“汽車投資+土地+上市融資”的造車模式。11月25日，據(jù)《第一財經(jīng)》報道，國家發(fā)改委最近下發(fā)了一則《關(guān)于開展新能源汽車整車生產(chǎn)及項目情況調(diào)查的通知》，“點名”要求各地詳細報告恒大、寶能等企業(yè)投資和擬投資的汽車整車及零部件項目，包括土地占用、建設(shè)內(nèi)容、項目進展、完成投資等。
在這場汽車產(chǎn)業(yè)變革里，造車新勢力讓人們看到了中國速度，傳統(tǒng)巨頭也在轉(zhuǎn)型求變。因投資理想進入汽車圈、成為“汽車行業(yè)評論員”的王興2020年6月發(fā)了一條飯否：平心而論，在傳統(tǒng)燃油車時代，中國企業(yè)沒有理由贏；但是，在正在到來的智能電動車時代，中國企業(yè)沒有理由輸。