永貴電器第一期員工持股計劃堪稱坑員工的典型代表。

　　自員工持股計劃面世起，其便是作為一種員工激勵工具的身份出現。不過，由于股價在二級市場的不確定性，部分持股計劃反倒浮虧嚴重，成為上市公司的累贅。

　　永貴電器（300351，SZ）第一期員工持股計劃（以下簡稱一期計劃）便堪稱坑員工的典型代表。由于買入時點恰好處于2015年A股的階段性頂部，一期計劃持股成本高昂，隨著大盤的調整很快便陷入浮虧之中。截至目前，解套依然遙遙無期。在此前已延期兩次的基礎上，持有人不得不選擇繼續(xù)延期一年。有意思的是，管理人中信證券此番也被“拋棄了”，上市公司決定自己來管。

　　一期計劃三度延期

　　永貴電器于4月9日晚間公告稱，公司董事會同意根據持有人會議表決結果，將一期計劃存續(xù)期延長一年。即一期計劃可以在2020年6月11日前出售持股。

　　這已經是一期計劃第三度延期。

　　2015年5月，在股市火爆、員工持股紛紛出爐的背景下，永貴電器也推出了第一期員工持股計劃。一期計劃擬籌資不超過8860萬元用于購買公司股票，參與總人數預計不超過110人，存續(xù)期為自公司股東大會審議通過后24個月。2015年6月12日，永貴電器股東大會審議通過一期計劃。因此，一期計劃的存續(xù)期為2015年6月12日至2017年6月11日。

　　2015年7月3日，一期計劃完成股票買入。其以38．39元／股的交易均價，買入永貴電器股票230．78萬股，買入金額為8859．64萬元。按照規(guī)定，一期計劃可在2016年7月4日至2017年6月11日期間將持股賣出。

　　不過，在持股鎖定期屆滿后，一期計劃并沒有選擇出售股票。2017年4月9日，在存續(xù)期屆滿前夕，永貴電器宣布，持有人會議同意，一期計劃存續(xù)期延長一年。

　　事實上，持有人的選擇是無奈之舉。彼時，永貴電器股價僅在25元／股左右，一期計劃持股遭遇了較大幅度的虧損。選擇等待或許還有回本的機會。

　　只不過，如今來看，這種選擇難言正確。2018年4月9日，永貴電器再度宣布，一期計劃繼續(xù)延期一年。當時，永貴電器股價已經跌至15元／股左右，一期計劃的持股市值進一步縮水。在等待一年后，一期計劃還是未能迎來轉機。截至今年4月9日收盤，永貴電器股價報收于11．06元／股，一期計劃持股市值約2552．43萬元，即便考慮現金分紅，其持股浮虧也逾7成。

　　第二期員工持股計劃也被套了

　　在遲遲無法解套的情況下，永貴電器對管理人似乎也失去了信心。公司宣布，經董事會審議通過，決定變更一期計劃的資產管理人。一期計劃原管理人為中信證券，永貴電器決定變更為公司自行管理，管理委員會取代中信證券負責一期計劃的具體管理事宜。

　　變更管理人還是有好處的，至少可以節(jié)約一點管理費。據一期計劃的草案顯示，管理人的管理費按定向計劃前一日委托資產凈值的0．3％年費率計算，至定向計劃終止時支付。

　　值得一提的是，除了一期計劃外，永貴電器還曾于2018年2月推出第二期員工持股計劃（以下簡稱二期計劃）。二期計劃預計通過不超過200名公司員工，籌集不超過6000萬元資金用于增持。2018年3月12日，二期計劃獲得永貴電器股東大會批準，并很快付諸于實際行動。同年3月19日，二期計劃完成了股票購買，累計買入368．28萬股，成交金額為5159．94萬元。股票鎖定期為2018年3月19日～2019年3月18日。

　　遺憾的是，二期計劃的持股目前也處于浮虧狀態(tài)，只不過浮虧幅度要小于一期計劃。以永貴電器目前股價估算，二期計劃持股市值約4000萬元左右。