作為手機(jī)行業(yè)的上游內(nèi)存芯片企業(yè)一度因?yàn)橹悄苁謾C(jī)的火爆而賺了個(gè)盆滿缽滿，不過隨著智能手機(jī)銷量的停滯或略有下滑，上游產(chǎn)業(yè)的賺錢能力也打了折扣，收益面臨著新的挑戰(zhàn)。尤其是內(nèi)存芯片市場，我們關(guān)注到內(nèi)存芯片價(jià)格已經(jīng)暴跌了近三成了，曾經(jīng)的高收益或?qū)⒁蝗ゲ粡?fù)返了，內(nèi)存芯片巨頭的布局卻沒有減少，還在紛紛地?cái)U(kuò)大產(chǎn)能，不過其中的旗艦企業(yè)其實(shí)也在悄然的轉(zhuǎn)型，布局更加高工藝的產(chǎn)品，比如7nm、5nm技術(shù)等等。
內(nèi)存芯片跌幅在擴(kuò)大
我們關(guān)注到，來自集邦咨詢半導(dǎo)體研究中心（DRAMeXchange）的最新調(diào)研報(bào)告顯示：由于持續(xù)供過于求，DRAM內(nèi)存芯片大部分交易已經(jīng)改為月結(jié)價(jià)，今年2月更是罕見地出現(xiàn)了價(jià)格大幅下跌，而且季度跌幅從原先預(yù)估的25％調(diào)整至接近30％，創(chuàng)下2011年以來的新紀(jì)錄。跌幅加大之后，主流芯片企業(yè)也面臨著新壓力。
事實(shí)上，從去年第四季度開始，DRAM內(nèi)存芯片的整體合約價(jià)格就已經(jīng)出現(xiàn)下跌，而帶來的副作用就是庫存持續(xù)積壓，更主要的是這樣會(huì)形成惡性循環(huán)。原廠庫存目前至少有一個(gè)半月，而且英特爾的低端處理器仍然是缺貨狀態(tài)，預(yù)計(jì)至少要到今年第三季度末才能好轉(zhuǎn)。這樣的后果是，PC OEM廠商無法消化供應(yīng)商的庫存，當(dāng)然，這也只是一個(gè)方面。
當(dāng)市場供大于求的時(shí)候，競爭就會(huì)加劇，更主要的是，DRAM的上游廠商還在繼續(xù)“擴(kuò)大產(chǎn)能”。比如三星正興建平澤二廠，SK海力士將斥資120兆韓元（約1000億美元）興建四座晶圓廠，美光則在臺(tái)灣興建封測廠，并考慮新建全新的300毫米工廠。由于市場整體的需求量在減少，因此也帶來庫存積壓，進(jìn)而帶來了價(jià)格的持續(xù)的下滑。或要等到下一個(gè)增長周期還需要一段時(shí)間了。
三星面臨著新考驗(yàn)？
眾所周知，三星是依靠存儲(chǔ)芯片而取得了全球半導(dǎo)體老大位置的，如果存儲(chǔ)芯片價(jià)格持續(xù)下跌，那么三星的老大位置或者就難以維系了。事實(shí)上，自2016年以來，受PC、智能手機(jī)等產(chǎn)品對(duì)存儲(chǔ)芯片需求不斷擴(kuò)大，DRAM內(nèi)存的容量在不斷增大，智能手機(jī)的閃存和內(nèi)存容量都在不斷擴(kuò)大。曾幾何時(shí)，16G、32G基本是智能手機(jī)的標(biāo)配，但如今已經(jīng)是128G、512G等更大的存儲(chǔ)空間了。這也使存儲(chǔ)芯片價(jià)格進(jìn)入了快速上漲的階段，手機(jī)廠商無疑是最大的功臣。不過，如今手機(jī)廠商的出貨量出現(xiàn)了停滯甚至下滑，而產(chǎn)能提升的內(nèi)存芯片廠商的產(chǎn)能卻是非常充足的，當(dāng)消耗不足的時(shí)候，積壓就不可避免了。
三星是全球最大的NAND Flash和DRAM生產(chǎn)商，其半導(dǎo)體營收快速增長就是得益于智能手機(jī)對(duì)于存儲(chǔ)芯片的持續(xù)消耗，2017年三星的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入一舉超越英特爾成為全球最大的半導(dǎo)體企業(yè)，奪走了英特爾已經(jīng)霸占了24年的半導(dǎo)體老大的位置。在2018年即使手機(jī)廠商的出貨量已經(jīng)開始停滯的時(shí)候，三星還保持著對(duì)英特爾的優(yōu)勢，而且這種領(lǐng)先優(yōu)勢還在擴(kuò)大。對(duì)于英特爾來說，就有點(diǎn)尷尬了。據(jù)ic insights估算，2018年三星、英特爾的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入分別為832．6億美元、701．5億美元。
由于手機(jī)廠商對(duì)存儲(chǔ)芯片的需求，給三星帶來了豐厚的回報(bào)。2017年三季度三星受Galaxy Note7電池門事件的影響，其利潤大跌，但由于在內(nèi)存芯片市場積累的巨大利潤，并沒有把三星拖入絕境，這也是三星和HTC巨大的不同，后者因?yàn)閹状卧V訟就讓自己一蹶不振了。而三星顯然有更好的更加多元的收益來源，因?yàn)樵诖鎯?chǔ)芯片市場的巨大成功，三星當(dāng)年的利潤不降反增，同比大漲50％，隨后其季度利潤持續(xù)創(chuàng)下新高，至2018年存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)成為它最大的利潤來源。真可謂是有心栽花花不開，無心插柳柳成蔭了，在存儲(chǔ)芯片市場，三星獲得了巨大的利潤和發(fā)展機(jī)會(huì)。
不過，如今市場逐漸出現(xiàn)飽和，三星也開始面臨著新的壓力。眾所周知，存儲(chǔ)芯片價(jià)格一直存在著周期性，在連續(xù)上漲之后必然會(huì)進(jìn)入持續(xù)下跌的階段，為了能夠持續(xù)保持著競爭力，三星也一直和著名的芯片代工廠商臺(tái)積電展開競賽，如今雙方正在7nm工藝上展開較量，并已在更先進(jìn)的5nm、3nm工藝上展開布局。如今的全球芯片代工市場規(guī)模大約在500億美元左右，而臺(tái)積電占有其中近六成的市場份額。三星希望能夠獲得更多的機(jī)會(huì)，尚需要努力。如今三星和高通合作，獲得了一些份額，而臺(tái)積電更多的是為蘋果公司“服務(wù)”。
英特爾還有機(jī)會(huì)
雖然英特爾失去了全球半導(dǎo)體業(yè)霸主的地位，不過在和三星的競爭中，還有機(jī)會(huì)反戈一擊的。隨著內(nèi)存市場的價(jià)格下跌，英特爾公司就有望再次奪回自己全球半導(dǎo)體業(yè)霸主的位置。眾所周知，英特爾主要是依靠服務(wù)器等業(yè)務(wù)取得營收的增長，市場預(yù)計(jì)其今年將保持著增長勢頭，這樣就很容易拉進(jìn)和三星的差距，里外數(shù)額的變化，或?qū)椭⑻貭栔匦禄氐桨灾魑恢谩?/p>
據(jù)悉，去年8月的內(nèi)存大降價(jià)和英特爾的14nm產(chǎn)能問題有關(guān)。由于英特爾的處理器在服務(wù)器和筆記本方面的占有率優(yōu)勢明顯，當(dāng)英特爾的產(chǎn)能不能滿足市場需求，進(jìn)而直接影響了筆記本電腦的供應(yīng)，同樣服務(wù)器市場也受到了沖擊；這樣帶來的“副作用”就是，CPU供應(yīng)不足直接導(dǎo)致內(nèi)存銷量低，帶來了內(nèi)存積壓，供過于求，從而帶來了價(jià)格的波動(dòng)，降價(jià)成為了主旋律。這不知道是不是英特爾的“陽謀”，當(dāng)然這僅僅是笑談，畢竟英特爾也希望能夠賣出更多的芯片來獲得收益。
當(dāng)市場進(jìn)入到一個(gè)新發(fā)展周期之后，英特爾其實(shí)也一直在努力，在芯片市場，英特爾在今年無疑會(huì)有一些新進(jìn)展，從而帶來CPU市場的需求緩解，此外隨著5G的來臨，對(duì)于芯片巨頭來說，也是一次新的機(jī)會(huì)。畢竟一種新業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，將會(huì)帶來一次新的換機(jī)潮，無論是手機(jī)還是筆記本（支持5G）等產(chǎn)品，都會(huì)在隨后的時(shí)間窗口中出現(xiàn)，而搶占市場的發(fā)展機(jī)會(huì)就需要自己的產(chǎn)品來支持。不過，值得關(guān)注的是，在5G筆記本電腦市場，如今是高通率先推出了自己的5G芯片，而不是英特爾，這一次，英特爾又慢了一步。如果不能及時(shí)地推出自己的產(chǎn)品，那么市場在等待期中，也會(huì)讓一些沒有耐心的廠商不得不倒戈，這顯然是傳統(tǒng)芯片廠商最不能容忍的，那么唯一的可能就是及時(shí)推出自己的相應(yīng)產(chǎn)品來參與競爭。
文 ／ 小刀馬