經過兩三年的瘋狂跑馬圈地，互聯網金融迎來了風險爆發期，“我們花了很多時間建立了很多模型，估計如果把呆賬率年化，差不多是5%-6%。”11月26日，陸金所董事長計葵生在一金融論壇上稱。
陸金所是平安集團的互聯網金融平臺，其壞賬率都升至了小貸行業的平均水平，其他P2P平臺則更加糟糕。深圳某P2P平臺創始人告訴《華夏時報》記者，5%、6%的壞賬已是行業普通水平，更高的甚至已達10%以上。
互聯網金融已行至“三年危險期”，壞賬到達集中爆發階段，再加上宏觀經濟下行壓力雙重負荷，越來越多的不良貸款會顯現。但行業發展的車輪還在急駛，融資與風控成為兩根救命稻草，接下來就看八仙過海各顯神通了。
壞賬飆升
陸金所的壞賬率年化達5%、6%，計葵生仿似打開了互聯網金融壞賬的潘多拉魔盒，那么其他平臺的壞賬則會更高。
很多大中型互聯網金融平臺宣稱，壞賬率在1%-2%，但這更多只是安慰投資者的虛假數字。“有些外面看起來很光鮮的公司，在投資公司深入盡職調查的時候就沒法看了，壞賬比公開的要高得多。有的規模很大，有的很知名，但壞賬如小公司一樣都非常高。”某P2P平臺副總經理告訴本報記者，行業普通壞賬率超過5%，10%左右的壞賬率已不鮮見，整個行業在快速發展之后，進入風險集中暴露期，現在大家都急于融資。
互聯網金融進入了壞賬攀升期，就連阿里巴巴小貸業務，去年壞賬還能控制在1%以內，但今年上半年已沖破1%，下半年繼續上行趨勢。阿里巴巴貸款基本上是其商戶的閉環模式，而且擁有交易流水的大數據，把控能力相對很強，但依然無法遏制壞賬率的上升。
由于互聯網金融本身的屬性，其借貸客戶來自于互聯網，與傳統小貸業務線下“見面”審批相比，存在更多的風險。計葵生介紹稱，陸金所壞賬中大概有50%來自欺詐，找到客戶后發現提供的很多數據是假的。
目前，阿里的小微審批實現了全網上模式，部分P2P也是全線上模式，如拍拍貸等。本報記者了解到，傳統小貸公司借款客戶審批通過率約50%，但線上借貸客戶審批通過率僅10%左右，但兩者壞賬率基本處于同一水平。單純的線上審批，對于沒有掌握大量個人信用數據的P2P平臺來說，其隱藏的風險難以識別。
對于互聯網金融來說，壞賬處置也成為難題。由于僅僅依靠一個互聯網平臺，絕大部分都沒有設立分支機構，為了數千元、數萬元的壞賬跑到全國各地去催收，高額的成本擺在那里，導致很多壞賬只能不斷累積，催收無力。
“這兩年將進入金融風險突現時期，P2P需要提早應對。”金海貸董事長張博宇判斷，P2P在經歷快速發展之后，接下來就是洗牌期。
雙重壓力襲擊
互聯網金融發展可謂一路歡歌，P2P行業普遍15%以上高收益率，有的甚至高達20%、30%的超高收益，吸引了大量的網民投資，其規模也像滾雪球一樣越來越大，迅速沖至千億規模，預計今年底將高達5000億規模，而未來市場認為萬億可期。
從瘋狂到冰冷或許就在轉瞬之間，“現在整個實體經濟都不好，篩選貸款項目越來越難了。”在張博宇看來，實體經濟處于下行周期，銀行需要釋放風險，那么接盤者將是包括P2P在內的民間借貸，這時候對項目風控的把握顯得尤其重要。
今年下半年以來，由于經濟下行大中企業貸款需求不足，同時銀行出于對風險厭惡出現惜貸現象，導致信貸急劇收縮。11月14日統計局公布數據，2014年10月份社會融資規模為6627億元，環比上月少4728億元，比去年同期少2018億元。2014年1-10月社會融資規模13.59萬億元，同比去年少1.24萬億元。
銀行早已嗅到信貸整體風險增加，去年上市銀行的整體不良貸款還處于1%以下，今年紛紛沖破1%，下半年出現不斷攀升的趨勢。所以銀行對貸款企業掐得更嚴，不但對過往風險大的客戶斷貸，對新客戶審批更趨嚴格。
這些無法從銀行獲得救命糧草的企業或個人，更多地轉向P2P尋求輸血，以25%左右的高息進行融資，但遭遇經濟下行，經營更加困難還款壓力倍增，于是，P2P的不良率以比銀行數倍的速度不斷沖高。
同時，P2P自身也進入了三年發展之后的壞賬高峰期。印子坊CEO吳暉說，“這是小貸行業的規律使然，因為P2P借貸利率和投資者收益都很可觀，規模很快就做上去了，前一兩年通常發展迅猛，但是到了第三年壞賬積累到暴發期壓力就來了。”這正應驗了小貸行業流行的一句話：第一年笑，第二年痛，第三年哭。
近三年互聯網金融發展以每年數倍的增速一路狂奔，如P2P行業2012年交易僅為200億，到了2013年沖上了1100億，今年預計沖上5000億。
阿里小貸的規模也在快速增長，短短三四年的發展，累計發放貸款已超過2000億，目前其小貸規模已達150億。
處于經濟下行與三年之癢的雙重疊加期，互聯網金融行至十字路口。是繼續沖規模，還是收縮過冬?“如何平安過渡成為許多草根平臺的最大問題，只能是外部尋求融資，內部加強風控……”上述深圳P2P平臺創始人認為，冬天可能為時不遠。
張博宇則認為，這時候千萬不要盲目去沖規模，“你是大而美，還是小而美?自己要根據實際情況合理定位，跟管理能力、運營能力去匹配，不能一味去求大。”
張博宇預計，以后草根平臺真正能夠走得更遠、生存得更好的，應該是做專業市場、細分市場的“小而美”平臺。