《科創板日報》10月19日訊（記者 敖瑾） 英特爾旗下自動駕駛汽車子公司Mobileye估值再度下調。

　　Mobileye于18日向美國SEC提交的文件顯示，公司計劃以每股18至20美元的價格出售4100萬股股票，籌資8.2億美元，發行的目標估值約為160億美元。今年9月就有海外媒體援引知情人士消息稱，英特爾大幅下調了Mobileye的預期估值，從此前的500億美元降至300億美元。

　　另據Crunchbase的一項分析，近年來上市的14家自動駕駛技術研發商，股價平均降幅超80%。

　　多名關注自動駕駛領域的投資人向《科創板日報》記者表示，自動駕駛肯定是趨勢，但熱錢涌入之下，一些項目的估值與行業發展階段出現了并不匹配的問題。

　　“受制于道路法規、技術成熟度等多方面原因，L4及以上的高級別自動駕駛近幾年大規模落地還是很難，如果沒有乘用車前裝量產落地，這些自動駕駛企業的收入增長難以為繼，沒有靚麗的業績就難以支撐高估值。”

　　Mobileye估值跌回五年前的收購水平

　　Mobileye由以色列希伯來大學教授Amnon Shashua于1999年創立。2014年，其于紐交所上市，成為以色列有史以來最大一筆IPO；2017年，英特爾以約153億美元的價格將其私有化收購。

　　也就是說，Mobileye當前的IPO目標估值，已經和英特爾五年前將其納入麾下的估值相差無幾。要知道，這期間Mobileye的估值曾一度高達500億美元。

　　盡管估值一再下調，但Mobileye在自動駕駛領域的實力不容小覷，是ADAS細分的龍頭企業。據第三方統計數據，截至今年7月，Mobileye的解決方案已安裝在約800款車型、超過1.17億輛汽車上，預計到2030年這個數據還會翻一倍。

　　因此有市場分析認為，Mobileye的IPO目標估值不如預期，和整個美股市場處于低迷行情相關。

　　根據Refinitiv的數據，截至目前，今年只有14家科技公司成功在證券交易所上市，相較于去年同期水平下降了90%。即便是成功IPO了，這些公司的表現也非常差，約85%的公司交易價格低于發行價。

　　但另一方面，自動駕駛技術研發商在二級市場上集體表現不佳，一定程度上也說明了自動駕駛此前存在泡沫。

　　企業服務數據庫公司 Crunchbase ，對過去幾年上市的 14 家自動駕駛汽車技術公司的分析顯示，它們上市后的股價平均降幅超過 80%。表現最差的公司包括自動駕駛卡車開發商 Embark、激光雷達技術公司 Velodyne Lidar 和 QuanEnergy，它們的股價跌幅均超過了 95%。

　　收入增長難以為繼，投資人傾向謹慎

　　過去幾年，自動駕駛也是國內資本市場的風口，吸引了不少熱錢涌入。統計數據顯示，自動駕駛領域的第一波投資熱開始于2015年，主要聚焦Robotaxi領域。到2018年前后，干線物流領域的自動駕駛也開始引發資本關注。

　　2021年，自動駕駛領域出現第二波投資熱，自動駕駛卡車研發商紛紛創立，各路投資機構持續向這些新玩家傾注資金。據創投通不完全統計，2021年全年自動駕駛領域共發生融資事件100余起，披露融資額累計達到600億元。

　　今年來看，資本對于自動駕駛的追逐趨向謹慎。創投通數據顯示，今年前9個月，自動駕駛領域共發生投資事件不足20起，披露金額累計數十億億元，投融資金額同比有較為明顯的下滑。

　　有關注自動駕駛領域的投資人向《科創板日報》記者表示，受制于道路法規、技術成熟度等多方面原因，L4及以上的高級別自動駕駛近幾年大規模落地還是很難，如果沒有乘用車前裝量產落地，這些自動駕駛企業的收入增長難以為繼，沒有靚麗的業績就難以支撐高估值。

　　對于近兩年新玩家入局較多的自動駕駛卡車等商用車領域的自動化，該投資人表示，對比乘用車，商用車相對而言門檻和要求不那么高，但其市場規模較小。

　　“乘用車市場規模比商用車，比如卡車、客車等，要大很多，當然要求也比較高。目前國內乘用車搭載的都是L3級以下的自動駕駛功能，比如自動泊車、智能輔助駕駛功能等，基本都是新推出車型的標配了，能夠獲得乘用車車型定點的自動駕駛企業，收入增長比較有保障。對自動駕駛企業來說，做卡車業務是每臺車單價高，但是車的數量沒那么多。”

　　該投資人表示，未來只有技術但尚未大規模商業化落地的企業，將陷入后續融資面臨困難的問題。

　　另有深圳一家機構的硬科技投資人對《科創板日報》記者表示，“此前自動駕駛火熱，出現了一些to VC 的項目，當前這些項目已經出現了融資難的問題。”其進一步表示，自動駕駛可以說是一個確定的趨勢，“但項目估值需要和階段匹配，趨勢是確定的，只是中間的落地是三五年還是10-20年，需要機構和項目都理性看待”。

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