從2020年以來，由于受到疫情影響，全球芯片短缺，電子類產(chǎn)品需求下滑，加上今年的俄烏沖突，全球的經(jīng)濟狀況都在極速下滑。據(jù)國外研究報道顯示，全球有170個行業(yè)受芯片短缺的影響，比如汽車、消費電子、家電、數(shù)據(jù)中心等直接對國計民生有重大影響的行業(yè)， 因此如果芯片供給方面的狀況不佳，必定會引發(fā)一連串的全球性經(jīng)濟問題。

2021年的芯片需求率比2019年高出了17％，但由于疫情停工等原因，芯片的出貨量遠遠達不到需求量，這給全球的汽車產(chǎn)業(yè)帶來的損失巨大。

去年，全球多個品牌的汽車工廠都因芯片短缺而被迫停止了生產(chǎn)。資料顯示，全球汽車生產(chǎn)商新車的停產(chǎn)數(shù)量達360萬輛，直接導致的損失高達1100億美元，其中歐洲損失了134億美元，北美損失52億美元。

芯片短缺對消費電子領域帶來的損失更是巨大，蘋果公司在2021年的第四季度財報中透露，供應鏈危機導致iPhone、ipad和Mac的產(chǎn)能滑坡，營收因此減少了60億美元。

是什么導致的芯片那么短缺？

誰都知道現(xiàn)在芯片短缺，但一個并不太為人所知的事實是，短缺并不包含中低端芯片，缺的都是類似7nm以下的高端芯片。

全球很多國家包括我國都可以生產(chǎn)芯片，但大部分都以中低端芯片為主，像14nm、7nm、5nm芯片卻很難制造出來，因為芯片制造業(yè)門檻非常高，比如華為麒麟的5nm芯片，雖然華為自己可以設計出來，但卻受限于制造設備等因素無法自主生產(chǎn)，而在受到制裁后，就顯得更加困難，導致華為5G手機曾經(jīng)一度下架全線改為4G。

說到芯片制造設備，那不得不提到光刻機，作為芯片制造行業(yè)的頂尖設備，像荷蘭的阿斯麥ASML光刻機，每一臺都需要同時利用多個國家的頂尖技術(shù)才能制造出來，并且數(shù)量有限，所以很多設備都已經(jīng)被芯片行業(yè)的龍頭廠家預訂，但卻遠遠達不到需求，所以也間接導致了芯片短缺的情況。

最后是原材料，由于近兩年的疫情原因，很多企業(yè)停工，導致制造芯片晶圓的需求量大，但產(chǎn)能無法跟上，所以供應量小，作為制作硅半導體電路用的硅晶片的原料，晶圓的短缺直接影響芯片的產(chǎn)量，導致了供需關系失衡，一系列產(chǎn)業(yè)鏈受到波及。

供大于求，大廠砍單

今年，各大芯片廠商逐漸復工，恢復生產(chǎn)并增加了產(chǎn)能。但在當前全球經(jīng)濟蕭條的情況下，各大芯片廠卻遭遇了“砍單”。比如手機，全球智能手機2022年出貨量為3．112億臺，同比下降了11％，中國大陸地區(qū)僅出貨7560萬臺，同比下滑18％，環(huán)比下滑13％。

在手機銷量下滑的同時，5G芯片自然是供大于求了，手機芯片廠商聯(lián)發(fā)科和高通已削減下半年的5G芯片訂單。其中，聯(lián)發(fā)科中低端產(chǎn)品第四季度訂單調(diào)整幅度達30％－35％；高通則將高端驍龍8系列訂單下調(diào)約10％＆ndash；15％。據(jù)統(tǒng)計，中國Android品牌的前五大cmos供應商總庫存已超過5．5億顆。

國內(nèi)三大手機廠商OPPO、vivo、小米也已經(jīng)通知供應商，未來幾個季度砍單約兩成。今年三月開始，國內(nèi)手機廠商再度砍單數(shù)量約1億部，同時三星也將2022年出貨目標下調(diào)10％，至2．75億部，近期更是被爆出渠道內(nèi)的三星手機庫存已超5000萬部。

而PC市場也同樣遇冷，蘋果將減少10％新機的出貨量，AMD則將今年四季度至明年第一季度的7／6nm芯片訂單縮減到2千萬片，英偉達則因為挖礦熱潮散去，要求延遲并縮減明年第一季度的訂單。作為臺積電的三大客戶，如此大的打擊，也讓臺積電在7月1日股價大跌22．5元，跌幅高達4．7％，市值跌破12兆元。

此外，作為存儲芯片大廠美光（Micron）在6月30日發(fā)布聲明，由于消費端需求明顯減少，預計2022年全球智能手機銷量將比去年下降約5％，PC銷量跌幅則上看10％，因此該公司正在削減產(chǎn)量，以應對市場需求疲軟。

由于今年受通貨膨脹、俄烏沖突等諸多原因，導致全球市場需求下滑，其中消費類電子市場受到影響最大。手機廠商對于手機處理器、手機電源管理芯片、CIS圖像傳感器、顯示驅(qū)動芯片、存儲芯片等手機供應鏈上芯片需求減少。還有像PC及電視需求減弱，也直接導致了相關處理器及顯示驅(qū)動芯片需求的下滑。這也使得相關處理器和驅(qū)動芯片廠商受到了直接沖擊，被迫砍單、降價應對。

在全球缺芯的這兩年時間，微控制器MCU一直是最搶手的，雖然手機、PC等供應鏈終端需求降低，但對MCU影響不大，導致價格也是一路飆升，不少MCU廠家從中獲利，像臺灣MCU龍頭新唐去年獲利暴增逾5．5倍，每股純益7．27元新臺幣；盛群獲利也接近倍增，每股純益9．04元新臺幣；松翰也繳出每股純益8．71元新臺幣的新高佳績。大陸MCU廠商這邊，兆易創(chuàng)新去年凈利潤達23．37億元，同比大漲165．33％；國民技術(shù)凈利潤2．19億元，同比暴漲1849．09％。

今年3月，通用MCU交期就已開始恢復到8－12周的正常水平。而當時供應依舊緊張，主要是由于MCU廠商及一些渠道和客戶基于國際形式不穩(wěn)的考慮，進行了囤貨。整體的半導體庫存天數(shù)已經(jīng)由96．2天大幅攀升到了103．2天。其中，IDM公司庫存天數(shù)也從104天增加到了115天。

隨著很多芯片廠家遭遇砍單，上游晶圓代工廠的生產(chǎn)壓力也逐漸釋放，MCU的產(chǎn)能進一步增加，伴隨而來的就是MUC市場價格整體下滑，這也是繼繼顯示驅(qū)動芯片、部分電源管理芯片、CIS圖像傳感器之后，又一個面臨砍單、降價壓力的關鍵芯片。雖然目前通用MCU供需出現(xiàn)變化，但是服務器、車用及工控MCU市場需求依舊強勁，高端產(chǎn)品價格仍相對硬挺。

芯片產(chǎn)能不足與過剩的問題將長期存在

根據(jù)市場多家機構(gòu)調(diào)查，全球芯片短缺的情況會在2023年迎來好轉(zhuǎn)，但隨之而來的可能是產(chǎn)能過剩問題，市場低估了未來2至3年可能出現(xiàn)芯片過剩而導致的芯片廠商盈利惡化問題。芯片過剩會重點沖擊臺積電這類純晶圓代工廠，因為如果市場需求萎縮，造成的后果可能就是部分芯片庫存量過大而降價。

此外，由于核心芯片的產(chǎn)能增大，市場整體還是在消化此前緊缺的產(chǎn)能，因此短期內(nèi)大廠的核心芯片業(yè)績?nèi)跃S持正向趨勢。以今年第二季度營收與凈利都增長超過40％的高通為例，其2022年第二季度財報中，手機芯片銷售便高達63．3億美元，同比大增56％。

雖然目前手機市場芯片出現(xiàn)砍單現(xiàn)象，但汽車芯片、先進制程芯片的產(chǎn)能仍然短缺，因此未來一段時間內(nèi)，芯片產(chǎn)能不足與過剩的問題將同時存在，而這種情況會相對對沖掉芯片廠商的業(yè)績風險。作為芯片進口大國的中國，相信在已經(jīng)控制住后，整個芯片行業(yè)會出現(xiàn)一個新的拐點。