12月1日，沉寂許久的A股芯片龍頭公司兆易創(chuàng)新股價(jià)突然異動(dòng)，并在接下來(lái)兩個(gè)交易日延續(xù)上漲，三日內(nèi)的漲幅一度超過(guò)20％。
對(duì)于兆易創(chuàng)新這樣市值千億的巨頭公司來(lái)說(shuō)，20％的市值上漲可謂意義重大，究竟是怎樣的利好才能撬動(dòng)如此大的杠桿呢？
就在股價(jià)上漲的前一日，兆易創(chuàng)新曾一口氣發(fā)布了25條公告，抽絲剝繭之后，一則看似不起眼的《兆易創(chuàng)新關(guān)于2022年度日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計(jì)額度的公告》引起了我們的關(guān)注。
在這則公告中，除了以往代銷(xiāo)長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)產(chǎn)品和向紫光展銳銷(xiāo)售產(chǎn)品相關(guān)交易外，另有一項(xiàng)巨大的變化：在2022年公司預(yù)計(jì)從長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)自有品牌采購(gòu)代工交易額將達(dá)到1．35億美元，逼近代銷(xiāo)長(zhǎng)鑫DRAM產(chǎn)品的采購(gòu)金額。
這表明，兆易創(chuàng)新自有品牌的DRAM產(chǎn)品將在2022年大放異彩；同時(shí)也意味著，國(guó)產(chǎn)DRAM廠商隊(duì)伍也迎來(lái)了一個(gè)強(qiáng)有力的隊(duì)友，在應(yīng)對(duì)國(guó)際巨頭們的競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，也有相對(duì)更大的反擊力量。
聚焦全球集成電路市場(chǎng)，存儲(chǔ)芯片是市場(chǎng)份額最大的品類(lèi)之一，2020年市場(chǎng)份額接近邏輯芯片。在某些年份內(nèi)，存儲(chǔ)芯片的市場(chǎng)份額更是超過(guò)了邏輯芯片，足以說(shuō)明其是集成電路市場(chǎng)上最有價(jià)值的品類(lèi)之一。
然而，在如此重要的賽道中，我們卻鮮有機(jī)會(huì)在市場(chǎng)中看到國(guó)產(chǎn)品牌的身影。
中國(guó)是最大的消費(fèi)電子生產(chǎn)和消費(fèi)市場(chǎng)，每年對(duì)于存儲(chǔ)芯片的需求無(wú)比龐大。但正如整個(gè)集成電路行業(yè)一樣，國(guó)際巨頭們近乎壟斷了全部的市場(chǎng)份額。
技術(shù)封鎖之下，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)芯片廠商們只能通過(guò)不斷的技術(shù)進(jìn)步，謀求一條突圍之路。
／ 01 ／
國(guó)際巨頭瓜分核心賽道
存儲(chǔ)芯片可謂人類(lèi)最偉大的發(fā)明之一。
在存儲(chǔ)芯片技術(shù)被發(fā)明之前，人類(lèi)只能使用打孔卡、磁鼓技術(shù)、磁芯技術(shù)來(lái)進(jìn)行存儲(chǔ)，不僅效率低下，而且需要耗費(fèi)很大的占地空間。直至1966年，晶體管DRAM內(nèi)存技術(shù)的發(fā)明，才讓人類(lèi)正式進(jìn)入了存儲(chǔ)芯片時(shí)代。
按照產(chǎn)品功能特性，儲(chǔ)存芯片共可以分為兩大類(lèi)：一類(lèi)是易失性存儲(chǔ)芯片，斷電后存儲(chǔ)信息即消失，主要有SRAM和DRAM兩種；一類(lèi)是非易失性存儲(chǔ)芯片，斷電后存儲(chǔ)信息仍留存，主要有ROM、閃存和EEPROM。
縱觀整個(gè)存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)，目前主導(dǎo)行業(yè)的是DRAM和NAND Flash兩大品類(lèi)。以2020年數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，這兩大品類(lèi)合計(jì)占比97％，而NOR Flash僅占比1％，其他產(chǎn)品合計(jì)占比2％。
DRAM和NAND Flash常見(jiàn)于電子產(chǎn)品中。在電腦中，DRAM就是內(nèi)存條。在智能手機(jī)中，DRAM即是運(yùn)行內(nèi)存，現(xiàn)在主流的是8G和12G DRAM產(chǎn)品；NAND Flash即為機(jī)身存儲(chǔ)，256G、512G、1T即是此類(lèi)產(chǎn)品。
在DRAM和NAND Flash兩個(gè)最大子市場(chǎng)上，國(guó)際巨頭憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)壁壘處于壟斷性地位。
自從英特爾量產(chǎn)DRAM產(chǎn)品以來(lái)的51年間，美國(guó)、日本、韓國(guó)存儲(chǔ)芯片企業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)，目前形成了韓國(guó)三星和SK海力士、美國(guó)美光半導(dǎo)體寡頭壟斷的市場(chǎng)格局，三巨頭占據(jù)了約95％的市場(chǎng)份額。
截止2021年Q1季度，三星、SK海力士、美光半導(dǎo)體分別占據(jù)市場(chǎng)約42％、29％和23％的市場(chǎng)份額，留給其他二流、三流廠商的市場(chǎng)空間總共僅有6％。
相對(duì)而言，NAND Flash產(chǎn)品在2010年前后才開(kāi)始大規(guī)模商用，起步較晚。
正因此，NAND Flash行業(yè)目前市場(chǎng)集中度并沒(méi)有DRAM那么高，三星、鎧俠、SK海力士、西部數(shù)據(jù)、美光、英特爾六大行業(yè)巨頭瓜分市場(chǎng)，今年Q3季度，六巨頭合計(jì)市場(chǎng)份額達(dá)96．7％。
不過(guò)隨著行業(yè)的發(fā)展，NAND Flash行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)屬于它的“洗牌時(shí)代”，目前西部數(shù)據(jù)正在謀求收購(gòu)鎧俠，如果并購(gòu)成功，閃存市場(chǎng)格局將重新改寫(xiě)。
顯而易見(jiàn)，在DRAM和NAND這兩個(gè)市場(chǎng)規(guī)模最大的存儲(chǔ)芯片產(chǎn)品市場(chǎng)中，韓、美、日三國(guó)處于壟斷性地位，獲得了最大頭的利潤(rùn)。
對(duì)于起步較晚的中國(guó)產(chǎn)生而言，想要獲得一席之地，必須必備抗衡國(guó)際巨頭的實(shí)力。無(wú)論是技術(shù)層面，還是產(chǎn)能層面，中國(guó)企業(yè)都或?qū)⒚媾R極其巨大的挑戰(zhàn)。
／ 02 ／
來(lái)自中國(guó)的“挑戰(zhàn)者們”
在巨頭強(qiáng)力壟斷下，中國(guó)主流的儲(chǔ)存芯片企業(yè)大多規(guī)模較小，技術(shù)水平較國(guó)際巨頭仍有較大差距。
由于福建晉華在2018年遭到美光半導(dǎo)體的訴訟，因此陷于停擺狀態(tài)，這讓合肥長(zhǎng)鑫成為了國(guó)產(chǎn)DRAM“全村的希望”。
長(zhǎng)鑫以IDM模式生產(chǎn)DRAM產(chǎn)品，目前可量產(chǎn)19nm DDR4和LPDDR4產(chǎn)品，DDR5和LPDDR5技術(shù)正在研發(fā)中。雖然這個(gè)水平距離國(guó)際巨頭仍然差距很遠(yuǎn)，但也是國(guó)產(chǎn)DRAM企業(yè)最頂尖的水平。
目前三星等DRAM巨頭的LPDDR5產(chǎn)品已經(jīng)大量應(yīng)用于智能手機(jī)市場(chǎng)，并成為現(xiàn)有智能手機(jī)的主打賣(mài)點(diǎn)之一；DDR5產(chǎn)品已經(jīng)量產(chǎn)，但目前來(lái)說(shuō)從性?xún)r(jià)比上尚未能大規(guī)模替代DDR4，這也是長(zhǎng)鑫和國(guó)內(nèi)DRAM企業(yè)為數(shù)不多的好消息。
與合肥長(zhǎng)鑫存在千絲萬(wàn)縷聯(lián)系的兆易創(chuàng)新，在年內(nèi)也宣布，由長(zhǎng)鑫代工的19nm 4Gb DDR4產(chǎn)品已經(jīng)量產(chǎn)。在此之前，兆易創(chuàng)新主要代理銷(xiāo)售長(zhǎng)鑫DRAM產(chǎn)品，未來(lái)自有品牌DRAM產(chǎn)品將成為主導(dǎo)。兆易創(chuàng)新預(yù)計(jì)，在2022年，代銷(xiāo)長(zhǎng)鑫DRAM產(chǎn)品采購(gòu)額為1．7億美元，穩(wěn)定增長(zhǎng)；而自有品牌采購(gòu)長(zhǎng)鑫代工的關(guān)聯(lián)交易將達(dá)到1．35億美元。
除長(zhǎng)鑫和兆易創(chuàng)新，西安紫光國(guó)芯也能夠量產(chǎn)DDR4產(chǎn)品。此外，剛剛在科創(chuàng)板IPO的東芯半導(dǎo)體能夠量產(chǎn)DDR3產(chǎn)品，北京君正在收購(gòu)北京矽成（即美國(guó)芯成半導(dǎo)體母公司）之后，也有DRAM產(chǎn)品業(yè)務(wù)。
在NAND Flash市場(chǎng)上，國(guó)產(chǎn)玩家也并不多。
根據(jù)存儲(chǔ)原理的不同，NAND Flash存儲(chǔ)可以分為SLC、MLC、TLC和QLC四大類(lèi)，從結(jié)構(gòu)上又可以分為2D、3D兩大類(lèi)。
目前，國(guó)產(chǎn)NAND玩家多集中于最原始的SLC NAND市場(chǎng)，處于TLC和QLC的國(guó)產(chǎn)廠商僅長(zhǎng)江存儲(chǔ)一家。
據(jù)今年九月消息，長(zhǎng)江存儲(chǔ)128層TLC 3D NAND已經(jīng)量產(chǎn)，且良率已做到相當(dāng)水準(zhǔn)；128層QLC 3D NAND也已經(jīng)準(zhǔn)備量產(chǎn)。與三星等國(guó)際巨頭相比，長(zhǎng)江存儲(chǔ)技術(shù)差距正在逐漸縮小。
從整個(gè)NAND市場(chǎng)看，SLC NAND占比僅2％。在SLC NAND市場(chǎng)上，韓國(guó)企業(yè)愛(ài)拓科技、臺(tái)灣地區(qū)企業(yè)旺宏電子和華邦電子、美國(guó)賽普拉斯和美光、日本東芝占據(jù)較大份額。
在大陸地區(qū)，目前兆易創(chuàng)新、復(fù)旦微電、東芯半導(dǎo)體均有SLC NAND量產(chǎn)產(chǎn)品，其中兆易創(chuàng)新產(chǎn)品技術(shù)更為領(lǐng)先，已達(dá)到行業(yè)主流水平。
除此之外，北京君正旗下ISSI在汽車(chē)級(jí)NAND市場(chǎng)有量產(chǎn)產(chǎn)品，芯天下則通過(guò)購(gòu)買(mǎi)海外SLC NAND晶圓自行封裝策略生產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品。
／ 03 ／
國(guó)內(nèi)廠商的另類(lèi)突圍路
雖然在DRAM和NAND市場(chǎng)，中國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力暫時(shí)薄弱一些，但在NOR Flash和EEPROM兩個(gè)市場(chǎng)上，國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)則表現(xiàn)出不俗的競(jìng)爭(zhēng)力。
由于下游需求端的迅速放量，全球存儲(chǔ)芯片巨頭的產(chǎn)能已經(jīng)不足以滿(mǎn)足迅速膨脹的市場(chǎng)需求。在這種情形下，國(guó)際巨頭往往將產(chǎn)能集中于最大市場(chǎng)上利潤(rùn)最高的板塊，從而逐漸退出了SLC NAND、NOR Flash和EEPROM這三個(gè)利基市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)企業(yè)也有了崛起的機(jī)會(huì)。
具體來(lái)看，NOR Flash在2020年占據(jù)整個(gè)存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)1％的份額。這種存儲(chǔ)芯片的應(yīng)用，主要集中于手機(jī)模組、網(wǎng)絡(luò)通訊、數(shù)字機(jī)頂盒、汽車(chē)電子、安防監(jiān)控、行車(chē)記錄儀、穿戴式設(shè)備等消費(fèi)領(lǐng)域，典型應(yīng)用場(chǎng)景有智能手機(jī)中AMOLED面板和TWS耳機(jī)。
NOR Flash已經(jīng)成為存儲(chǔ)芯片國(guó)產(chǎn)替代的主要戰(zhàn)場(chǎng)。
在2020年，全球NOR Flash市場(chǎng)前兩位分別為臺(tái)灣地區(qū)企業(yè)華邦電子和旺宏電子，第三名即是近年來(lái)迅速崛起的兆易創(chuàng)新。目前，兆易創(chuàng)新已量產(chǎn)55nm工藝NOR Flash產(chǎn)品，處于行業(yè)內(nèi)主流技術(shù)水平。
除兆易創(chuàng)新外，復(fù)旦微電、東芯半導(dǎo)體、普冉股份均已量產(chǎn)55nm小容量NOR Flash產(chǎn)品，芯天下、珠海博雅、武漢新芯和恒爍半導(dǎo)體亦有相關(guān)產(chǎn)品量產(chǎn)。
在另一種非易失性存儲(chǔ)芯片EEPROM市場(chǎng)上，國(guó)產(chǎn)芯力量也正在崛起。
EEPROM產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模雖然較小，但應(yīng)用十分廣泛。小容量EEPROM代表應(yīng)用領(lǐng)域包括電腦顯示器等領(lǐng)域，中容量EEPROM代表應(yīng)用領(lǐng)域包括手機(jī)攝像頭模組CCM等領(lǐng)域，大容量EEPROM代表應(yīng)用領(lǐng)域包括智能電表等。
復(fù)旦微電、聚辰股份、普冉股份、珠海博雅均有EEPROM產(chǎn)品，不同企業(yè)各有側(cè)重。
據(jù)賽迪顧問(wèn)數(shù)據(jù)，2018年聚辰股份EEPROM市場(chǎng)份額排名全球第三，在智能手機(jī)攝像頭模組這一細(xì)分市場(chǎng)，聚辰股份市場(chǎng)份額自2016年以來(lái)即一直排名全球第一；普冉股份的產(chǎn)品亦主要應(yīng)用于攝像頭模組，2020年出貨量為15．79顆，遜色于聚辰股份的17．13億顆出貨量。
復(fù)旦微電則在電腦顯示器這一細(xì)分市場(chǎng)，2020年市場(chǎng)占有率在30％以上。
可以看到，在巨頭逐漸退出的存儲(chǔ)芯片利基市場(chǎng)上，國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)芯片廠商們已經(jīng)通過(guò)研發(fā)投入和技術(shù)進(jìn)步贏得了更廣闊的市場(chǎng)空間。
這些小賽道的意義并不僅僅體現(xiàn)在營(yíng)收上，更是給起步薄弱的中國(guó)存儲(chǔ)芯片企業(yè)提供了迭代的機(jī)會(huì)。放眼未來(lái)，這些持續(xù)迭代的“小公司”中，或許可以誕生出引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的領(lǐng)先企業(yè)，這也是中國(guó)存儲(chǔ)芯片的一條另類(lèi)突圍之路。
