前言：

近日，國產FPGA" target="_blank">FPGA芯片和EDA公司上海安路信息科技股份有限公司正式登陸科創板。

安路科技的上市，不僅開啟了公司在A股的科創新征程，更實現了虹口區科創板IPO零的突破

專業優勢與未來計劃

安路科技主營業務分為FPGA芯片銷售和技術服務，其中FPGA芯片分為ELF、EAGLE和PHOENIX三個系列。

其中ELF系列芯片是安路科技的主要收入來源，PHOENIX則是基于28nm工藝的芯片，2020年實現量產，主要應用于網絡通信、數據中心、工業控制等領域。

在硬件方面，安路科技為國內首批具備先進制程FPGA設計能力的公司；

軟件方面，其TangDynasty EDA工具是國內少數全流程自主開發的FPGA專用軟件。

本次募集資金總額為13．03億元，募集資金凈額為12．01億元，各募集資金投資方向的使用主體均為發行人，使用方式均為直接使用。

資金將分別用于：新一代現場可編程陣列芯片研發及產業化項目、新一代現場可編程陣列芯片研發及產業化項目與發展與科技儲備資金三個項目。

根據招股書，安路科技的股權結構較為分散，不存在控股股東及實際控制人，其第一大股東為國產芯片設計廠商華大半導體，其余重要股東還有大基金和士蘭微等。

IPO后，華大半導體持股29．17％，上海安芯持股為20．81％，產業基金持股為9．78％，深圳思齊持股為8．46％，上海科創投持股為5．43％，士蘭創投、士蘭微、創維投資分別持股為2．91％；

計劃繼續自主創新，在芯片架構、系統集成、制造工藝、專用EDA軟件四個方向加大研發投入。

FPGA芯片應用場景豐富

FPGA芯片屬于集成電路高端通用芯片之一，其最大特點是芯片的可編程性。

由于具備靈活性大、應用開發成本低、上市時間短等優勢，FPGA的下游應用場景非常豐富，目前已廣泛應用于工業控制、網絡通信、消費電子、數據中心、汽車電子、人工智能等各個領域。

除卻芯片設計，FPGA還需與芯片架構相匹配的EDA工具配套使用。對于用戶來說，配套的EDA軟件系統和FPGA芯片本身同等重要。

EDA算法與FPGA芯片設計相輔相成，共同創造了FPGA產業。因此FPGA公司不僅僅是一家芯片設計公司，還是一家EDA軟件算法公司。

隨著FPGA市場的持續擴張，FPGA國產化進程有望加速。

專業領域國內位居首位

根據Frost＆Sullivan研究數據顯示，以2019年出貨量口徑計算，安路科技在中國市場的國產FPGA芯片供應商中排名第一。

Frost＆Sullivan數據顯示，2020年應用于汽車電子領域的FPGA芯片中國銷售額將達到9．5億元，占中國FPGA芯片市場份額的6．3％，2021年—2025年年均復合增長率將達到22．7％。

另外，安路科技表示，2021 年1－9 月營業收入同比增長顯著，主要系國內FPGA 芯片下游市場需求穩健增長，公司芯片產品出貨量增長所致。

安路科技2021年上半年營收為3．22億元，凈利潤為－396萬元，扣非后凈利潤為－1254．59萬元。

增收不增利，ROE持續為負

2018—2020年，安路科技的毛利率持續墊底于可比上市公司，其中2018年不及同行均值的五成。

近年來，安路科技ROE持續為負值，2021年上半年失血逾八千萬元。

據招股書，2018－2020年及2021年1—6月，安路科技扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤的加權平均凈資產收益率分別為－65．22％、－36．66％、－24．75％、－3．85％。

據招股書，2018－2020年及2021年1—6月，安路科技經營活動產生的現金流量凈額分別為2，914．7萬元、－6，874．38萬元、5，848．95萬元、－8，786．53萬元。

由上述情形可見，報告期內，即2018－2020年及2021年1－6月，安路科技增收不增利，其凈利潤除2019年外均告負，ROE更是持續為負值。

結尾

作為國產FPGA芯片的頭部廠商，安路科技的上市對其FPGA芯片的技術研發、新一代產品的上市有著助推作用，可以擴大國產FPGA芯片在市場中的份額。

部分資料參考：集邦半導體觀察：《募集13．03億元，國產FPGA 芯片供應商登上科創板之路》，投中網：《手握4000億投了1174家企業，剛剛，深創投第200個IPO誕生了》，金證研：《安路科技持續盈利能力遇窘境 董事在外任職涉嫌選擇性披露》