據(jù)國外網(wǎng)站seeking alpha 的作者報(bào)道，英偉達(dá)收購Arm的交易或最終失敗。
他指出，盡管價(jià)格昂貴，但英偉達(dá)從軟銀收購ARM似乎是一項(xiàng)有趣的交易。因?yàn)樵絹碓蕉嗟幕贏RM的設(shè)計(jì)似乎準(zhǔn)備統(tǒng)治計(jì)算領(lǐng)域，從移動(dòng)設(shè)備到PC，再到服務(wù)器（以及已經(jīng)占據(jù)主導(dǎo)地位的微控制器）。但是，我認(rèn)為這筆交易將無法通過監(jiān)管審查。本文將解釋原因。
首先，與影響整個(gè)世界的此類交易一樣，許多國家的競爭管理機(jī)構(gòu)將對此事發(fā)表意見。美國，歐洲，英國，中國和日本的實(shí)體肯定會(huì)在批準(zhǔn)或拒絕此交易方面擁有發(fā)言權(quán)。
如果這筆交易是幾年前發(fā)生的，我認(rèn)為只有英國可能會(huì)有一些問題。問題將圍繞在英國剩余的知識產(chǎn)權(quán)，總部和研究設(shè)施而來，它們可能可以解決-就像當(dāng)日本的軟銀在2016年收購ARM時(shí)可以解決的那樣。
但是，那是那時(shí)，現(xiàn)在。現(xiàn)在，世界已經(jīng)發(fā)生了很大變化。至少有三個(gè)地理區(qū)域可能會(huì)以不同的強(qiáng)度反對這一交易。讓我首先從中國開始：
中國
作者認(rèn)為，中國將不會(huì)批準(zhǔn)英偉達(dá)/ ARM的交易。除非拜登執(zhí)政期間美國對中國的態(tài)度發(fā)生重大變化，否則他們不會(huì)批準(zhǔn)。中國甚至無法理性地批準(zhǔn)這筆交易。讓我解釋一下原因。
2019年，在對中國采取更加激進(jìn)的姿態(tài)以及持續(xù)的貿(mào)易戰(zhàn)的背景下，美國將華為列入了實(shí)體名單。此舉限制了美國公司向華為提供其從智能手機(jī)到5G基站的各種產(chǎn)品組件的能力。
這已經(jīng)是一個(gè)大問題，因?yàn)槿A為使用的組件包括Google Android等組件，即Google Play和Google Services組件。缺少這些組件使華為智能手機(jī)在國際市場上處于極大的劣勢。其他受影響的產(chǎn)品是筆記本電腦之類的東西，原因是缺少OEM Windows支持或x86 CPU。美國公司還提供許多其他用品，因此對于華為而言，情況立即變得非常困難。
但是，美國并沒有收手。我認(rèn)為這是一個(gè)很有爭議的措施，美國擴(kuò)大了對華為的封鎖，不僅 包括美國公司的供應(yīng)，而且還包括使用美國半導(dǎo)體制造設(shè)備設(shè)計(jì)軟件的外國公司的供應(yīng)。也就是說，該法律現(xiàn)在也適用于在外國土地上的外國人（有違法行為的相關(guān)制裁）。
這種升級意味著華為基本上被所有現(xiàn)代組件拒之門外，包括臺積電的半導(dǎo)體制造服務(wù)。就是說，盡管華為可以（非常可靠地）設(shè)計(jì)自己的芯片，但是卻無法用最先進(jìn)的工藝生產(chǎn)它們，因此，將來的競爭性CPU總是很弱。這項(xiàng)措施從根本上影響了華為的所有業(yè)務(wù)，包括在中國銷售智能手機(jī)，包括在中國銷售智能手機(jī)，直到現(xiàn)在還沒有受到影響。
現(xiàn)在，請注意以下幾點(diǎn)：
華為是中國的技術(shù)冠軍。然而，外國在其國內(nèi)和外國企業(yè)公民中均采用法律，基本上對華為宣戰(zhàn)。華為所遭受的封鎖是一種實(shí)際的戰(zhàn)爭行為（適用于港口，城市，國家時(shí)）。
后來，美國對另一家重要的中國技術(shù)公司中芯國際進(jìn)行了同樣的處理，該公司是臺積電的競爭對手。
更糟的是，美國的這一舉動(dòng)通過使臺積電遵守美國法律，對華為產(chǎn)生了最大的影響。臺積電是屬于中國臺灣的。因此，在實(shí)踐中，這相當(dāng)于適用于德克薩斯州的禁止外國權(quán)力寫入法，禁止德克薩斯州公司向美國公司供貨。想象一下在美國會(huì)造成怎樣的影響。
在這種情況下，中國根本無法批準(zhǔn)美國公司收購ARM。簡而言之，此次收購將奪走中國唯一仍可使用而無需美國批準(zhǔn)的相關(guān)CPU架構(gòu)。中國不能允許這種情況發(fā)生，因此不會(huì)批準(zhǔn)合并，并可能采取嚴(yán)厲措施，以防未經(jīng)批準(zhǔn)通過。
英國
英國的首要任務(wù)是保留英國的工作，技術(shù)知識和知識產(chǎn)權(quán)。軟銀提供了保證，并且在這些保證中值得信賴。來自美國公司的保證可能更難以信任，尤其是在Nvidia希望實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的時(shí)候。
任何收單行都可能發(fā)生上述情況。然而，令人驚訝的是，甚至英國也一直在關(guān)注中國的局勢，有些人擔(dān)心其本國公司有一天可能會(huì)受到同樣的強(qiáng)制或出口管制限制。您不需要在此上信任我。甚至ARM聯(lián)合創(chuàng)始人也表達(dá)了相同的觀點(diǎn)：
赫爾曼·豪瑟（Hermann Hauser）表示，將Arm出售給美國芯片制造商將是“一場對劍橋，英國和歐洲的災(zāi)難”，并且會(huì)看到“最后一家將全球相關(guān)性賣給美國人的歐洲科技公司”。
…
豪瑟說，英國政府應(yīng)該對此次交易強(qiáng)加一些規(guī)則，以保護(hù)工作機(jī)會(huì)，保留Arm長期以來的“開放商業(yè)模式”，并防止“美國對其客戶關(guān)系進(jìn)行安全審查”。
無論如何，英國是美國非常親密的盟友，因此盡管存在一些阻力，但該交易可能仍會(huì)繼續(xù)進(jìn)行。
歐洲
我認(rèn)為可能會(huì)出現(xiàn)意外的地方是對歐洲交易的無法預(yù)料的抵制。實(shí)際上，前歐盟貿(mào)易專員彼得·曼德爾森（Peter Mandelson）已經(jīng)公開表示對此交易表示懷疑。他的主要理由再次類似于我對中國和（部分）英國表示的看法：
Nvidia是一家美國公司，此次收購將把Arm的所有權(quán)移交給美國政府，然后美國政府可以對芯片實(shí)施出口限制，以保護(hù)國家安全利益并促進(jìn)外交政策目標(biāo)。
他說：“美國將有權(quán)在美國不喜歡的公司或國家停止芯片供應(yīng)。”
這位前部長辯稱：“在歐洲層面，他們談?wù)摎W洲的戰(zhàn)略利益，卻沒有真正看到這個(gè)概念在現(xiàn)實(shí)世界中的運(yùn)作方式。” ARM是觸及“主權(quán)和自治”概念的“最大例子”。
他補(bǔ)充說：“歐洲必須對如何利用地緣政治力量損害歐洲有更好而清晰的理解。不僅是中國，甚至是其最親密的盟友之一美國。”
正如我所說，十年前這被視為某種瘋狂。美國？干涉歐洲主權(quán)？胡說！
事實(shí)是，過去10年世界發(fā)生了很大變化。令人驚訝的是，歐洲已經(jīng)有機(jī)會(huì)品嘗到彼得·曼德爾森所暗示的東西。怎么樣？通過發(fā)生有關(guān)Nordstream 2（俄羅斯和德國之間的天然氣管道）的事件。
這是俄羅斯和德國之間的一個(gè)項(xiàng)目。它僅涉及俄羅斯和德國（以及整個(gè)歐洲）。但是，美國已經(jīng)在強(qiáng)迫歐洲公司采取制裁措施，不要在這個(gè)項(xiàng)目上開展工作。也就是說，美國正在為在外國土地上工作的外國公司制定法律，就像對中國大陸的臺灣一樣。
同樣，歐洲已經(jīng)在品嘗這種技術(shù)效果，意法半導(dǎo)體（STMicroelectronics）或ASML等公司被迫停止向中國客戶出售產(chǎn)品，以免它們也受到美國制裁的打擊。同樣，在國外的外國公司向另一個(gè)國家出售。奇怪的是，美國經(jīng)常在不批準(zhǔn)外國人執(zhí)照的情況下向美國公司開放例外（這是難以置信的，但卻是真實(shí)的）。
在保護(hù)歐洲獲得先進(jìn)技術(shù)的需求，為中國市場服務(wù)的需求與保持主權(quán)與獨(dú)立的需求之間，這一因素很可能足以促使歐洲也拒絕批準(zhǔn)ARM / Nvidia合并。請注意，如果發(fā)生這種情況，那將是一個(gè)真正令人驚訝的結(jié)果-意味著在歐洲，ARM由日本所有者擁有而不是美國所有者擁有。兩者都是外國人（對歐洲）。
其他
如果軟銀未能將ARM出售給Nvidia，則很可能會(huì)公開發(fā)行ARM。實(shí)際上，在當(dāng)前極其火爆的市場中，軟銀甚至可能會(huì)獲得更高的估值。在轉(zhuǎn)為純粹銷售之前，軟銀認(rèn)為這是可行的計(jì)劃。
對于Nvidia而言，情況將保持不變– Nvidia仍將擁有ARM技術(shù)的使用權(quán)，因?yàn)锳RM將其技術(shù)許可給所有競爭對手（包括中國公司）。如果該交易被拒絕，則可能對英偉達(dá)的股價(jià)產(chǎn)生暫時(shí)的負(fù)面影響。這也可能會(huì)限制Nvidia的未來潛力，就像我們似乎在每臺計(jì)算設(shè)備上從x86轉(zhuǎn)向ARM的風(fēng)向標(biāo)一樣。
最后
主要是由于最近的事件（發(fā)生在過去兩年內(nèi)），現(xiàn)在看來一個(gè)或多個(gè)外國監(jiān)管機(jī)構(gòu)很可能會(huì)反對Nvidia收購ARM的意圖。
對于中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，這似乎是肯定的。但似乎英國或歐洲（也可能是歐洲）也將反對該交易。
如果回到五或十年前，這個(gè)結(jié)論可能會(huì)大不相同。