近日，蘋果公司的股價保持著旺盛的上升通道，幾乎一直在創(chuàng)新高，無論是股價還是市值，都是屢創(chuàng)新高。而如今疫情尚沒有在全球結(jié)束，蘋果公司的一些門店也沒有開門營業(yè)，但并不妨礙資本市場對蘋果公司股票的追逐。究竟是什么原因造成蘋果公司如此受到追捧？難道僅僅是因?yàn)榻衲晏O果公司要發(fā)行 5G 版本的 iPhone？或許也不完全是，我們關(guān)注到，其實(shí)美國政府對華為不遺余力地打壓，從某種程度上講，蘋果才是最大的受益者。
最后時刻，臺積電不得不低頭？
眾所周知，華為的晶圓大部分都是由臺積電代工制造的，但如今美國長臂管轄越來越嚴(yán)重，明確要求臺積電不得再給華為做芯片代工。最初的時候，美國商務(wù)部要求達(dá)到美國技術(shù)標(biāo)準(zhǔn) 25%就禁止對華為使用，結(jié)果臺積電技術(shù)不足以達(dá)到禁止使用標(biāo)準(zhǔn)，臺積電對華為繼續(xù)供貨；隨后美國又修改為技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)為 10%，臺積電卻只有 7%，還是可繼續(xù)和華為做生意。最后，蠻狠的美國人只得改成只要使用美國硬件和技術(shù)，就必須聽從美國禁令，停止和華為合作。在美國的重壓之下，臺積電也處于一個尷尬的境地。
有消息稱，在美國的強(qiáng)壓之下，臺積電不得不做兩手準(zhǔn)備。也就是說，美方禁令生效后，臺積電不得不考慮自己的產(chǎn)能如何轉(zhuǎn)移和釋放。雖然臺積電董事長劉德音希望，這樣的情況不要發(fā)生，但是美國打壓華為的態(tài)度很強(qiáng)硬。目前，臺積電是全球第一大晶圓企業(yè)，華為是臺積電的第二大客戶，臺積電營收的 14%來自華為的訂單，每年有數(shù)十億美元的收益來自于華為的訂單。
在華為受到打壓，臺積電無法為華為生產(chǎn)晶圓之后，據(jù)悉，高通、蘋果公司都向臺積電增加了訂單。蘋果向臺積電大幅追加第四季 7 納米訂單。也就是說，蘋果公司預(yù)計在美國打壓華為的過程中，將是最大的受益方之一。因?yàn)槟壳霸谥袊酥寥蚴謾C(jī)高端市場，華為是唯一可以和蘋果抗衡的公司，如果華為晶圓問題得不到解決，那么在和蘋果的競爭中，會逐漸蛻化。蘋果在高端市場將難以有競爭對手，對于蘋果利潤的提升無疑是大有裨益的。
事實(shí)上，據(jù)調(diào)研顯示，蘋果近期上修了 iPhone 的訂單指引，且 Q2~Q4 前瞻全面上修，本次上修大超預(yù)期（原預(yù)期是下修）。而且在中國市場，蘋果也加大了促銷力度，在 6·18 大促中，蘋果手機(jī)的銷售量也是驚人的。可以看出，蘋果的有意搶占華為高端機(jī)短期供給受限后讓出的市場份額，向臺積電增加訂單也是為了滿足這個發(fā)展需求，進(jìn)而在高端手機(jī)市場搶占更多的市場機(jī)會和份額。而且蘋果公司的供應(yīng)鏈廠商紛紛上調(diào)自己的業(yè)績預(yù)期，其中很大一部分因素就是來自于蘋果產(chǎn)能需求的提升。據(jù)悉，一些供應(yīng)商由于來自 iPhone11/SE2 持續(xù)的補(bǔ)單，iPad、AirPods、MacBook 銷量超預(yù)期等等都是強(qiáng)大的支撐，給他們帶來了業(yè)績的提振，進(jìn)而向上修正業(yè)績預(yù)期。
受益的蘋果正如“脫韁的野馬”在資本市場上絕塵而去？
進(jìn)入 6 月以后，蘋果公司的股價和市值一直維持在高位，并且還是屢創(chuàng)新高，市值也已經(jīng)逼近了 1.5 萬億美元。其中，瑞信在報告中指出：“蘋果公司增長動能加強(qiáng)令人振奮，這是蘋果公司有能力越來越多地將近 10 億 iPhone 用戶基礎(chǔ)商業(yè)化的證據(jù)。”此前，瑞信將蘋果公司的目標(biāo)價從 260 美元上調(diào)至 295 美元，維持對公司股價的中性評級。蘋果公司之所以能夠獲得 10 億用戶的外在和內(nèi)在驅(qū)動是同樣重要的，本來華為是蘋果的最大競爭者，但如今因?yàn)橐环N不公正的“卡脖子”，讓蘋果在和華為的競爭中逐漸占據(jù)主動。
而且，今年蘋果公司要推出 5G 版本的 iPhone，而一部分早期的 iPhone 用戶也到了更新?lián)Q代的時間窗口。一度時間，市場認(rèn)為新一代 iPhone SE 的出現(xiàn)可以讓一部分 iPhone6 的使用者進(jìn)入換機(jī)“頻道”，而 5G 版 iPhone 的出現(xiàn)也必將帶來更多的 iPhone 用戶進(jìn)行手機(jī)的迭代。這部分用戶對于蘋果業(yè)績和利潤的貢獻(xiàn)無疑是巨大的。當(dāng)市場沒有充分的競爭者出現(xiàn)的時候，新版 iPhone 就可以獲得更高的溢價和利潤率。有分析師預(yù)測，“隨著約 3.5 億人將進(jìn)入 iPhone 手機(jī)的升級窗口期，這預(yù)示著對蘋果下一代設(shè)備的高需求量。5G 大周期即將到來，迎接這一大周期的將包括 iPhone 12 系列產(chǎn)品。”有分析師甚至把蘋果公司的股票目標(biāo)價格從 350 美元上調(diào)至 375 美元。
雖然分析師表示蘋果公司的服務(wù)和可穿戴設(shè)備業(yè)務(wù)繼續(xù)增長是公司前景看好的關(guān)鍵所在。其實(shí)不然，蘋果最大的營收還是來自于 iPhone 本身，以及由此帶來的市場壟斷地位，并相應(yīng)地提振其服務(wù)收益的提升。試想如果沒有 iPhone 用戶的增長，其服務(wù)賣給誰？由于龐大的硬件用戶的支撐和擴(kuò)張，給其服務(wù)帶來更多收益的潛在機(jī)會。按照蘋果公司現(xiàn)在在資本市場的表現(xiàn)，市值到 2 萬億美元并不是夢想。蘋果公司在中國市場表面上的促銷活動，在一定程度上也是為了釋放“庫存”，為下半年的 5G 產(chǎn)品讓出一定的市場空間。如果再加上 Apple Watch、AirPods Pro 等產(chǎn)品的市場機(jī)會，蘋果公司推行服務(wù)的硬件基礎(chǔ)無疑是非常龐大的。
華為需要克服的困難不小，最大的問題還是晶圓的問題
一旦臺積電不能繼續(xù)為華為代工高端晶圓的話，那么對于華為的影響不可謂不深。畢竟華為旗艦產(chǎn)品在高端市場的影響力還是很大的，也是目前唯一可以和蘋果公司在高端市場抗衡的企業(yè)，畢竟三星已經(jīng)今非昔比了。本來華為是完全有可能引領(lǐng) 5G 智能手機(jī)邁入一個新時代的，但是因?yàn)槊绹陌詸?quán)打壓，如今華為遭遇了前所未有的困難。更主要的是，除了臺積電，中芯國際也表態(tài)，恐怕難以為華為提供代工芯片業(yè)務(wù)，理由一樣是因?yàn)槊绹拈L臂管轄帶來的結(jié)果。
從某種程度上講，華為手機(jī)生存下去才是最關(guān)鍵的。手機(jī)業(yè)務(wù)雖然不是華為的全部，但是幾年的時間華為手機(jī)的發(fā)展和提升非常快，在技術(shù)儲備上也是如此。但唯一遺憾的就是在晶圓制造等方面，我們國產(chǎn)的技術(shù)能力還有很大的不足，雖然相關(guān)部門也一直鼓勵大力發(fā)展半導(dǎo)體、集成芯片產(chǎn)業(yè)，但是冰凍三尺非一日之寒，技術(shù)的差距不是短期內(nèi)就可以填平的。也不是某些企業(yè)家喊出投資幾十億就可以趕上來的，要知道在很多基礎(chǔ)技術(shù)領(lǐng)域，我們的短板還很多。華為在芯片研發(fā)方面投入巨大財力物力人力之后，不能及時把自己的研發(fā)產(chǎn)品化、市場化，那么帶來的損失是非常可惜的，更主要的是，在和蘋果的競爭中，將逐漸失去高端市場機(jī)會。
對于臺積電來說，當(dāng)然也不想失去華為這個重要的客戶，畢竟一年幾十億美元的訂單不是一個小數(shù)字。除了蘋果之外，沒有其他的企業(yè)可以給臺積電帶來如此高的訂單了。失去了華為，臺積電的日子也不好過，雖然臺積電也在引入其他的替代者，比如高通、聯(lián)發(fā)科等，但相比而言，華為的能力和需求顯然更加旺盛。華為需要支持，更需要產(chǎn)業(yè)鏈的相助，同時，也呼喚我們技術(shù)儲備和研發(fā)的進(jìn)步，尤其是在晶圓制造等方面的技術(shù)投入更應(yīng)該作為一個長遠(yuǎn)規(guī)劃進(jìn)行布局，畢竟誰也不愿意被“卡脖子”生存。