“一核有難，多核圍觀。”這是幾年前消費者對于聯(lián)發(fā)科智能手機芯片的調(diào)侃，那個時候聯(lián)發(fā)科總是能討巧地將芯片核心做到很多，希望以此贏取更多訂單，比如10核芯片Helio X20便是此中代表，采用3集群架構(gòu)設(shè)計讓核心數(shù)達到10核，但并不會全部啟動。由于任務(wù)指令不清晰，Helio X20確實會有“一核有難，多核圍觀”的窘?jīng)r。
“山寨王者”、“堆核狂魔”
時代的印記，都已經(jīng)過去
從晶圓代工廠聯(lián)電切割獨立后，聯(lián)發(fā)科依靠研發(fā)光盤存儲技術(shù)和 DVD 芯片起家，核心競爭力在于聯(lián)發(fā)科將DVD內(nèi)分別承擔(dān)視頻和數(shù)字解碼功能的兩顆芯片整合到一顆芯片上，并提供相應(yīng)的軟件方案，這樣的方式被證明是成功的，產(chǎn)品大賣。
之后聯(lián)發(fā)科經(jīng)歷了一次轉(zhuǎn)型升級。不管后來蔡明介如何氣憤，他都不可否認在很長一段時間內(nèi)，大部分大陸市場流通的山寨機內(nèi)部都是聯(lián)發(fā)科的產(chǎn)品，區(qū)別只是外表那個塑料殼。那個時候，聯(lián)發(fā)科是唯一擁有移動處理芯片制造技術(shù)的國內(nèi)廠商，而其供應(yīng)的是“交鑰匙解決方案（Turnkey project）”深受山寨機廠商的擁戴。
在手機市場嘗到甜頭的聯(lián)發(fā)科開始越來越專注這個領(lǐng)域，而且以一種別樣的方式再一次取得不錯的成績，那就是多核。2013 年年底，聯(lián)發(fā)科發(fā)布 MT6592，這顆價格實惠且核心數(shù)多的芯片在市場上大紅大紫，“八核優(yōu)于四核”的理念被很多手機廠商認可。
在短短幾年時間內(nèi)，聯(lián)發(fā)科將手機芯片核心數(shù)量一路帶到了10核，也就是Helio X20。其出現(xiàn)“一核有難，多核圍觀”是因為聯(lián)發(fā)科采用了“降頻鎖核”，事實證明這是不可行的。
此后的Helio X25和Helio X30都沒有取得很好的成效。從2016年下半年開始，聯(lián)發(fā)科的營收持續(xù)多個季度出現(xiàn)下跌，毛利率也開始走低。最為慘重的是，2015年市場分析機構(gòu)發(fā)出言論，手機市場將在2016年觸頂。聯(lián)發(fā)科相信了這個預(yù)測。因此，雖然2016年聯(lián)發(fā)科業(yè)績有增長，但是一整年的缺貨讓聯(lián)發(fā)科錯過了太多的市場機會。
沖擊高端市場失敗，而中端市場也被高通蠶食，聯(lián)發(fā)科此前在手機芯片上的策略失敗是不容辯駁的，結(jié)果是惡劣的。先是OPPO和vivo轉(zhuǎn)投高通陣營，然后是多年的“鐵磁”魅族失去耐心。從“山寨之王”到“中端之王”到“堆核狂魔”，最后到曲高和寡，聯(lián)發(fā)科嘗盡手機芯片產(chǎn)業(yè)的“人生百味”。
然而，過往的一切“黑歷史”都真的成為了歷史，聯(lián)發(fā)科在泥潭中找到了出路。如果今天你還在用這些詞匯調(diào)侃聯(lián)發(fā)科，已經(jīng)不合時宜。
“拯救毛利”、“三駕馬車”
聯(lián)發(fā)科再次走上快車道
芯片設(shè)計產(chǎn)業(yè)是一個毛利潤極高的產(chǎn)業(yè)，尤其是數(shù)字芯片領(lǐng)域，40％以上才算是一個較好的成績，當(dāng)然更高的比比皆是，2016年內(nèi)存主控芯片毛利率達到了90％。
2016年是聯(lián)發(fā)科處在水深火熱里的一年，前述關(guān)于聯(lián)發(fā)科發(fā)展的調(diào)侃多是在2016年前后，也就是在這一年的第四季，聯(lián)發(fā)科的毛利率降至34．5％，外界在當(dāng)時紛紛預(yù)測聯(lián)發(fā)科將出現(xiàn)首次虧損，因為這樣的毛利率已經(jīng)不是一個合格的芯片設(shè)計公司的毛利率。
聯(lián)發(fā)科毛利率走勢
我們不能將聯(lián)發(fā)科能取得如今的成績?nèi)繗w功于蔡力行，但是不得不承認一個事實，他確實是聯(lián)發(fā)科的“福將”，帶給聯(lián)發(fā)科的是毛利率回升和產(chǎn)品線多點開花。
2017年6月1日，蔡力行提前一個月走馬上任，和蔡明介一起出任聯(lián)合執(zhí)行長。蔡力行的風(fēng)格是聯(lián)發(fā)科最緊缺的，這位鐵血領(lǐng)導(dǎo)人身上帶有的積極進取，奮發(fā)向上，沖刺第一的精神，是深陷泥潭的聯(lián)發(fā)科急需的。當(dāng)企業(yè)處于變革的晨曦，最先要改變的就是從員工到全公司的精神面貌，蔡力行到位后，這樣的改變是立竿見影的。市場也認可這一點，因此消息放出后，聯(lián)發(fā)科股價強勢走高20％。
蔡力行上任之前，多方猜忌聯(lián)發(fā)科將會進行一次大裁員。事實證明，并沒有大批非“正統(tǒng)”的聯(lián)發(fā)科員工離職。但是，蔡力行確實提出了一個在當(dāng)時看來備受爭議的指令，那就是拯救毛利潤，提高芯片市場的市占比。大家質(zhì)疑的不是命令本身，而是這樣做意味著聯(lián)發(fā)科一段時期內(nèi)放棄了高端芯片市場，品牌形象會受損。
我們常說不以成敗論英雄，但是很多時候我們并不相信過程，唯結(jié)果論。從2017年Q4開始，我們看到聯(lián)發(fā)科的利潤表現(xiàn)，有多個季度出現(xiàn)利潤大漲的情況。其中，2017年的Q3／Q4分別實現(xiàn)了129％和100．8％的環(huán)比增長，這樣的強勢表現(xiàn)，最終讓聯(lián)發(fā)科2017年實現(xiàn)了新臺幣848． 86 億元的毛利，同比增長13．5％，利潤率為35．3％。
進入2018年，雖然第一季度我們對于聯(lián)發(fā)科的營收頗有微詞，但是這背后隱藏的亮點是毛利率已經(jīng)上升到38．4％。
在2018年二季度聯(lián)發(fā)科直接打破此前保守的業(yè)績預(yù)期，營收達到了604．8億新臺幣，環(huán)比大漲21．8％。與此同時，依然保持著毛利率為38．2％。
根據(jù)財報數(shù)據(jù)，聯(lián)發(fā)科在2018年第三季實現(xiàn)了新臺幣670．3億的營收，以及38．5％的毛利率，創(chuàng)下以前三年的新高。對此業(yè)內(nèi)人士表述稱，聯(lián)發(fā)科正迎來穩(wěn)健成長，未來整體將持續(xù)利好。
如果單純從營收來講，2017年和2018年的聯(lián)發(fā)科都是倒退的，但是當(dāng)我們看到毛利率的時候，我們知道蔡力行搶救毛利潤的政策是成功的，企業(yè)要想好好地活下去，利潤才是王道。這也是為什么很多大陸的芯片設(shè)計公司被詬病的原因，他們拿著國家的補貼，而自己的營業(yè)利潤也只有百分之十幾，這是不健康的生存狀態(tài)。
更為直接的證據(jù)是2019年第一季度，聯(lián)發(fā)科終于時隔三年多第一次將毛利率提升到了40％以上。
聯(lián)發(fā)科毛利率救贖并不是采用提高單價的方式完成的，而是全新的產(chǎn)品系列起到了作用。現(xiàn)在的聯(lián)發(fā)科不再是一個執(zhí)著于沖擊于手機高端芯片市場的芯片設(shè)計公司，而是擁有無線產(chǎn)品、智能設(shè)備和智能家居三大事業(yè)群。從業(yè)務(wù)占比而言，這三個事業(yè)群也是并駕齊驅(qū)的態(tài)勢，各自分別貢獻了公司三分之一的營收。
無線產(chǎn)品事業(yè)群聚焦于手機芯片業(yè)務(wù)，我們看到了聯(lián)發(fā)科在Helio X系列的慘痛經(jīng)歷，同時我們也見證了聯(lián)發(fā)科Helio P系列從邊緣化走向市場中心。
首先看Helio P25。該款芯片避開了高通的強勢領(lǐng)域，專門主打千元機，除了魅族PRO7是個例外。金立S10、國美U7以及聯(lián)想K8 plus搭載說明聯(lián)發(fā)科從驍龍625手里搶到了生意。
其實Helio P25依然帶有前輩P10和P20的遺傳病，那就是基帶依舊是LTE Cat6，不受OEM廠商的待見。聯(lián)發(fā)科Helio P30算是痛定思痛的一代芯片，聯(lián)發(fā)科不僅將基帶芯片升級到了LTE Cat7級別，而且通過雙卡雙VoLTE技術(shù)方案徹底解決了用戶第二張卡無法使用VoLTE的問題。不僅在金立M7上搭載，同時也贏得了OV的信賴。
此后的Helio P60、Helio P70以及Helio P90開始一點點的重拾品牌形象，Helio P90也被OPPO Reno系列手機搭載。
在過去，基帶能力一直都是聯(lián)發(fā)科手機芯片被詬病的一點，但是現(xiàn)在聯(lián)發(fā)科開始和高通、華為等一起成為為數(shù)不多的5G基帶芯片供應(yīng)商。
5月29日，在臺北國際電腦展上，聯(lián)發(fā)科技發(fā)布突破性的全新5G移動平臺，該款多模 5G系統(tǒng)單芯片（SoC）采用7nm工藝制造，將為首批高端5G智能手機提供強勁動力。聯(lián)發(fā)科總經(jīng)理陳冠州表示，聯(lián)發(fā)科將借此再次沖擊高端手機芯片領(lǐng)域。
技術(shù)的進步得益于聯(lián)發(fā)科高占比的投資，從2017年開始，聯(lián)發(fā)科的研發(fā)投入也開始走高，主要投資在5G和AI領(lǐng)域。
聯(lián)發(fā)科投資走勢圖
聯(lián)發(fā)科智能設(shè)備事業(yè)群的進展也是有目共睹，雖然年初的時候?qū)⒅悄芗揖臃只鋈ィ锹?lián)發(fā)科在智能機器人、智能工廠、智能班牌、智能門禁、智能行車輔助裝置等領(lǐng)域依然有著很大的影響力。在共享單車領(lǐng)域，聯(lián)發(fā)科芯片保持著市占比第一的成績。
我們剛提到了，聯(lián)發(fā)科智能家居事業(yè)群今年年初才成立，但是已經(jīng)很成熟，借助此前智能設(shè)備事業(yè)部打下的基礎(chǔ)，聯(lián)發(fā)科在AIoT領(lǐng)域已經(jīng)有較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，在智能音箱、8K智能電視、智能冰箱等產(chǎn)業(yè)有完備的生態(tài)系統(tǒng)。在目前比較熱門的智能音箱領(lǐng)域，聯(lián)發(fā)科芯片在該市場的份額已超過60％，是亞馬遜、阿里等智能設(shè)備的主要供貨商。
相信熟悉聯(lián)發(fā)科的人對于蔡明介“一代拳王”理論不會陌生，潮流在變，市場在變，企業(yè)在變，產(chǎn)業(yè)的王者也在變。也許，擁有“三駕馬車”的聯(lián)發(fā)科有一天又會站在世界之巔，所依靠的也許是新時代的Turnkey project，也許是AIoT……