停牌近半年的聞泰科技（600745．SH）9月17日發布公告，重金收購安世半導體方案細節首度曝光。

聞泰科技在公告中稱，公司全資子公司上海中聞金泰擬向合肥中聞金泰（聞泰科技參股公司）增資58．525億元（50億元為現金出資，8．525億元為財產出資），取得合肥中聞金泰的控股權，并由合肥中聞金泰完成收購合肥廣芯49．37億元財產份額。

據第一手機界研究院了解，合肥廣芯49．37億元財產份額作價114．35億元，聞泰科技增資的58．525億元將用于向合肥芯屏產業投資基金支付后者持有的合肥廣芯半導體產業中心49．37億元財產份額的第二筆現金對價。在此之前，聞泰科技已向合肥芯屏支付了第一筆轉讓價款57．175億元。轉讓價款不足部分，聞泰科技將在保持對合肥中聞金泰控股權的前提下，通過引入投資人增資等方式進行籌集。

完成后，聞泰科技將通過合肥中聞金泰持有合肥廣芯。合肥廣芯間接持有安世半導體的部分股份。安世為世界一流的半導體標淮器件供應商，交易后聞泰科技有機會進入上游半導體行業。對于交易完成后，聞泰科技能否對安世半導體實現經營權一事，第一手機界研究院特意致電聞泰科技相關負責人，但截至發稿前未獲得正面回應。

9月14日，聞泰科技董事會審議通過《關于 聞泰科技股份有限公司重大資產購買暨關聯交易報告書（草案） 及其摘要的議案》，現待股東大會審議。

同時，聞泰科技稱，本次交易構成重大資產重組，因上海證券交易所需對相關文件進行事后審核，公司股票將繼續停牌，待取得上海證券交易所審核結果并發布修訂公告（如需要）后另行申請股票復牌。

聞泰科技目前繼續處于停牌之中，停牌前的總市值為194億元。

聯動效應

作為全球手機出貨量最大的ODM龍頭公司（市場占有率超過10％），聞泰科技是擁有自建模具廠和完善的智能化生產線企業。

而安世集團則處于產業鏈的上游，為世界一流的半導體標準器件供應商，專注于邏輯、分立器件和 MOSFET市場，擁有60余年半導體專業經驗，其客戶包括中游制造商、下游電子品牌客戶，如博世、華為、蘋果、三星、華碩、戴爾、惠普等知名公司。

聞泰科技表示，公司與安世集團處于產業鏈上下游，在客戶、技術和產品等多方面具有協同效應。若后續上市公司成功取得安世集團的控制權，一方面雙方在整合過程中可以實現資源的互相轉換，加速安世集團在中國市場業務的開展和落地，通過上市公司的資源進一步拓展其在消費電子領域的市場；另一方面，公司將向產業鏈上游延伸，打通產業鏈核心環節，實現主要元器件的自主可控，有助于上市公司構建全產業鏈生態平臺規劃的快速落地。

財務考驗

由于此次交易將主要采用現金交易的形式，這對于聞泰科技的財務狀態也同樣構成了巨大的考驗。

據半年報顯示，截至2018年6月30日，聞泰科技資產總額142．15億元，凈資產34．79億元，2018年前6個月實現營業收入54．26億元，凈利潤－1．76億元。截至2018年6月30日持有的貨幣資金為10．75億元，這距離增資合肥中聞金泰所需的50億元現金明顯相差較遠。

聞泰科技在17日的公告中稱，本次收購中將取得約50 億元人民幣的長期并購借款，預計每年將產生3．68 億元人民幣以上的利息費用（不考慮并購借款本金的分期還款），會對上市公司盈利能力有一定的影響。短期內會導致聞泰科技每股收益將產生一定幅度的下滑，使得即期回報被攤薄。

不過，由于上市公司與安世集團的經營業務具備較強的盈利能力，若后續上市公司成功取得安世集團的控制權，上市公司逐步償還并購借款之后，財務狀況、盈利能力將得以增強。

此外，聞泰科技針對本次重組可能存在的即期回報指標被攤薄風險，擬定相關填補措施增強公司持續回報能力。

除爭取實現安世集團的預期效益、增強公司自身經營能力外，聞泰科技董事會制定了《未來三年股東回報規劃（2018年－2020年）》，承諾在按公司章程、相關法規規定和股東大會決議足額提取法定公積金、任意公積金后，每三年向股東以現金或者股票方式分配股利，以現金方式累計分配的利潤不少于該三年實現的年均可分配利潤的30％，遵循＂同股同權、同股同利＂的原則在股東大會召開后兩個月內完成股利（或股份）的派發事項，以保證全體股東的收益權。