耐威科技日前接待了海通證券、大成基金、建信基金等五家投資機構(gòu)調(diào)研，耐威科技表示，公司以傳感技術(shù)為核心，緊密圍繞物聯(lián)網(wǎng)、軍工電子兩大產(chǎn)業(yè)鏈，一方面大力發(fā)展MEMS、導(dǎo)航、航空電子三大核心業(yè)務(wù)，一方面積極布局智能制造、無人系統(tǒng)、第三代半導(dǎo)體材料和器件等潛力業(yè)務(wù)，致力于成為具備高競爭門檻的一流民營科技企業(yè)集團。
在MEMS芯片工藝開發(fā)及晶圓制造方面，耐威科技主要存在8大競爭優(yōu)勢：1）突出的市場地位；2）先進的制造及工藝技術(shù)，掌握了多項在業(yè)內(nèi)極具競爭力的工藝技術(shù)和工藝模塊；3）標準化、結(jié)構(gòu)化的工藝模塊；4）豐富的開發(fā)及代工經(jīng)驗；5）優(yōu)秀且穩(wěn)定的人才團隊；6）豐富的知識產(chǎn)權(quán)；7）中立的純晶圓廠模式；8）可期待的規(guī)模量產(chǎn)能力。
目前耐威科技面臨著3個方面帶來的挑戰(zhàn)：1）公司主營業(yè)務(wù)直接參與全球競爭，創(chuàng)新風險較大，需要堅持技術(shù)創(chuàng)新，保障領(lǐng)先性；2）公司業(yè)務(wù)規(guī)模提升較快，資金需求量大，需要做好長期籌劃；3）公司成員單位增加較快，需要完善能夠適應(yīng)發(fā)展的管理體系和制度。公司研發(fā)投入側(cè)重主業(yè)，MEMS、導(dǎo)航業(yè)務(wù)均已掌握關(guān)鍵核心技術(shù)，投入主要針對應(yīng)用性研發(fā)；航空電子業(yè)務(wù)起步稍晚，開創(chuàng)性和應(yīng)用性研發(fā)都需要投入。
以下是投資者與耐威科技的具體問答：
1、從上市以來的情況看，公司布局的業(yè)務(wù)及類型較多，也同時涉及軍用和民用領(lǐng)域，請問董事長先生歸國創(chuàng)業(yè)至今，公司的主營業(yè)務(wù)以及核心競爭力是否發(fā)生過變化，目前是采取何種發(fā)展戰(zhàn)略？
耐威科技：耐威科技自成立至今一直是一家技術(shù)及產(chǎn)品驅(qū)動型公司，以人才、客戶、應(yīng)用經(jīng)驗為基礎(chǔ)，公司具有明顯的自主技術(shù)及研發(fā)優(yōu)勢，掌握了相關(guān)領(lǐng)域的核心技術(shù)；從上市以來，出于產(chǎn)業(yè)鏈拓展及響應(yīng)客戶需求的考慮，公司主營業(yè)務(wù)從原來的慣性&衛(wèi)星&組合導(dǎo)航業(yè)務(wù)拓展增加了MEMS芯片的工藝開發(fā)及晶圓制造業(yè)務(wù)及航空電子業(yè)務(wù)。如剛才介紹，目前階段公司以傳感技術(shù)為核心，緊密圍繞物聯(lián)網(wǎng)、軍工電子兩大產(chǎn)業(yè)鏈進行業(yè)務(wù)布局，內(nèi)生增長與外延并購并重。
2、根據(jù)公開資料，相比前兩年，貴公司MEMS業(yè)務(wù)今年上半年進一步增長，進入一個很好的收獲期，請問MEMS業(yè)務(wù)的增長動力來自哪里，是否可以持續(xù)？近兩年內(nèi)訂單情況如何？就中長期來看，MEMS業(yè)務(wù)將在貴司處于何種戰(zhàn)略位置？
耐威科技：公司MEMS業(yè)務(wù)近年來的增長一方面是因為下游MEMS產(chǎn)品及應(yīng)用市場的高景氣度，另一方面是因為公司目前MEMS業(yè)務(wù)主體Silex的專業(yè)積累及管理優(yōu)化，Silex擁有長達18年的行業(yè)積累，團隊穩(wěn)固、客戶粘性強，為迎接市場發(fā)展做好了準備，2013-2017年，Silex的產(chǎn)能利用率持續(xù)提升，分別為48.79%、51.78%、63.33%、65.61%和86.95%，2018年上半年更是達到了98.52%。近年來，MEMS訂單充足，在目前產(chǎn)能瓶頸限制了承接能力的情況下，在手訂單一直保持在高水平。中長期來看，作為物聯(lián)網(wǎng)及人工智能時代的基礎(chǔ)器件，我們判斷MEMS市場仍將繼續(xù)保持高景氣度，而MEMS業(yè)務(wù)也將會是公司在布局物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈過程中處于首要位置的戰(zhàn)略核心業(yè)務(wù)。
3、請問貴司目前的產(chǎn)業(yè)布局上是否有做繼續(xù)拓展的考慮？
耐威科技：經(jīng)過近幾年的發(fā)展，公司以傳感為核心，產(chǎn)業(yè)布局已涵蓋“材料-芯片-器件-系統(tǒng)-應(yīng)用”，同時也明確了以物聯(lián)網(wǎng)和軍工電子為兩大主力方向；當然，在發(fā)展的過程中，公司各項業(yè)務(wù)所取得的進展和所面臨的挑戰(zhàn)各不相同，具體的執(zhí)行團隊也有優(yōu)劣之分，需要經(jīng)過相當時間的培育、篩選和淘汰，公司也不可能在產(chǎn)業(yè)鏈的每個環(huán)節(jié)都做到優(yōu)秀，但在具備充分競爭優(yōu)勢的領(lǐng)域，公司的目標是爭取保持或進步至第一梯隊。
4、請問貴公司慣性導(dǎo)航及航空電子業(yè)務(wù)為海外客戶主要提供何種產(chǎn)品？設(shè)備是單獨出售還是配套整機共同出售？是否為國內(nèi)相應(yīng)機型配備相關(guān)產(chǎn)品？供應(yīng)海外系統(tǒng)級產(chǎn)品的收入規(guī)模大概多少？
耐威科技：對于公司的慣性導(dǎo)航及航空電子業(yè)務(wù)，針對海外客戶供應(yīng)的產(chǎn)品主要包括激光慣導(dǎo)系統(tǒng)、光纖慣導(dǎo)系統(tǒng)、航空綜合顯示系統(tǒng)、航空信息備份系統(tǒng)等，該等設(shè)備是經(jīng)過具備相應(yīng)資質(zhì)的貿(mào)易企業(yè)單獨直接出售給海外用戶。因為客觀的政策和產(chǎn)業(yè)環(huán)境，針對不同的市場和客戶，公司慣性導(dǎo)航及航空電子業(yè)務(wù)的供應(yīng)等級及提供產(chǎn)品的形態(tài)存在較大差異，一般而言，針對海外客戶，公司為一級供應(yīng)商，可以直接交付完整的系統(tǒng)級產(chǎn)品，但覆蓋的領(lǐng)域與型號較為有限；針對國內(nèi)客戶，公司為二級或三級供應(yīng)商，向一級供應(yīng)商交付配套級產(chǎn)品，但覆蓋的領(lǐng)域與型號較廣。同時，以上差異也存在動態(tài)變化，隨著近年來的不斷拓展，針對國內(nèi)的系統(tǒng)級產(chǎn)品也在逐步增加。受海外客戶需求具體規(guī)劃和節(jié)奏的影響，公司源自海外系統(tǒng)級產(chǎn)品的收入規(guī)模存在波動，隨著公司產(chǎn)品類別的不斷豐富，該等波動有望在一定程度上得到降低。
5、請問貴公司如何評估MEMS業(yè)務(wù)未來的增長潛力？新的增長動力是否就來自瑞典6英寸產(chǎn)線的升級完成？該產(chǎn)線升級后，在繼續(xù)滿產(chǎn)的情況下，請問該部分業(yè)務(wù)的凈利率能達到多少？
耐威科技：公司MEMS業(yè)務(wù)近年來的發(fā)展基本符合公司先前作出的判斷，基于對未來下游需求的分析預(yù)判，公司認為MEMS業(yè)務(wù)仍擁有充足的增長潛力，也因為此，Silex在2016年即啟動其中一條6吋線的升級改造，且后續(xù)因市場熱度遠高于預(yù)期決定進一步優(yōu)化8吋線產(chǎn)能。新的增長動力來自于瑞典6英寸產(chǎn)線的升級以及瑞典8英寸產(chǎn)線的擴產(chǎn)，該等新增產(chǎn)能預(yù)計在2018年底可以實現(xiàn)，預(yù)計合計可以提升瑞典約20-50%的產(chǎn)能。如果能夠繼續(xù)保持高水平的產(chǎn)能利用率，公司MEMS業(yè)務(wù)的凈利率水平有望繼續(xù)保持在20-25%水平。
6、根據(jù)公開資料，MEMS市場景氣度較高，但從Yole披露的情況看，近五年來并沒有具備量級的新競爭者進入，即為何巨大的市場前景沒有吸引大量投資？
耐威科技：除了消費電子領(lǐng)域，以發(fā)展至今的情況看，生物醫(yī)療、工業(yè)、通信領(lǐng)域的MEMS產(chǎn)品往往呈現(xiàn)出多品種、小批量、高價值的特點，這種特點給代工廠商的生產(chǎn)安排和成本控制帶來巨大挑戰(zhàn)。因為單一或數(shù)款產(chǎn)品難以供養(yǎng)一條產(chǎn)線，因此工藝開發(fā)能力、生產(chǎn)制造經(jīng)驗、標準化及結(jié)構(gòu)化的工藝模塊成為代工廠商市場競爭力的關(guān)鍵。大企業(yè)對小批量產(chǎn)品的介入意愿并不強烈，小企業(yè)想介入又需要較長時間的積累和市場的檢驗，因此近五年來較少具備量級的新競爭者，當然可能也有些產(chǎn)線正在建設(shè)中，還未推向市場。
7、請問貴公司北京8吋MEMS國際代工線建設(shè)目前處于何種節(jié)點？相關(guān)設(shè)備是否已采購置完畢，設(shè)備何時進場？該產(chǎn)線投資的資金來源如何構(gòu)成？資金成本如何？后續(xù)是否還需要外部資金支撐？
耐威科技：北京“8吋MEMS國際代工線”的基礎(chǔ)工程建設(shè)已部分封頂，預(yù)計今年能夠全面封頂，設(shè)備采購、技術(shù)轉(zhuǎn)移、人員招聘及培訓等工作也正在進行中，項目進展順利。項目設(shè)備的選型工作根據(jù)次序陸續(xù)開展并基本完成，設(shè)備購置進展順利。該項目的資金來自于資本金及債務(wù)融資資金，資本金方面，公司與國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金分別認繳14億和6億；債務(wù)融資方面，公司正在與相關(guān)金融機構(gòu)進行洽談，預(yù)計資金成本可以控制在可接受的范圍，后續(xù)的資金需求取決于后續(xù)的業(yè)務(wù)發(fā)展情況。
8、請問貴司如何判斷MEMS市場前景？在當前發(fā)展階段，除消費電子外，下游對MEMS芯片及晶圓的需求大多呈現(xiàn)多品種少批量特征，未來將如何發(fā)展？
耐威科技：MEMS（Micro-Electro-Mechanical System，微機電系統(tǒng)）是利用半導(dǎo)體生產(chǎn)工藝構(gòu)造的集微傳感器、信號處理和控制電路、微執(zhí)行器、通訊接口和電源等部件于一體的微米至毫米尺寸的微型器件或系統(tǒng)。MEMS將電子系統(tǒng)與周圍環(huán)境有機結(jié)合在一起，微傳感器接收運動、光、熱、聲、磁等自然界信號，信號再被轉(zhuǎn)換成電子系統(tǒng)能夠識別、處理的電信號，部分MEMS器件可通過微執(zhí)行器實現(xiàn)對外部介質(zhì)的操作功能。隨著物聯(lián)網(wǎng)及人工智能時代的到來，人們對生活水平、生產(chǎn)效率具有持續(xù)的提升要求，伴隨社會整體技術(shù)水平的進步，工業(yè)、醫(yī)療、通信和消費電子等領(lǐng)域?qū)EMS器件產(chǎn)品的需求也會隨之增加。我們認為，工業(yè)、醫(yī)療、通信等領(lǐng)域也將陸續(xù)產(chǎn)生越來越多的大批量開發(fā)制造需求。
9、從公開數(shù)據(jù)看，相比MEMS業(yè)務(wù)，貴公司慣性導(dǎo)航和航空電子業(yè)務(wù)的訂單具有較大的波動性，未來是否會有確定性的增長？增長來自哪些方面？
耐威科技：相比MEMS業(yè)務(wù)，公司慣性導(dǎo)航和航空電子業(yè)務(wù)目前的需求構(gòu)成以軍工領(lǐng)域用戶為主，該等領(lǐng)域的市場需求有其特殊性，受外界因素影響而波動較大。隨著公司不斷豐富產(chǎn)品品類并持續(xù)拓展相關(guān)產(chǎn)品在“空天海地”各類場景的應(yīng)用，公司該等業(yè)務(wù)的體量規(guī)模和確定性有望增加，但這個也需要公司各項資耐威科技：相比MEMS業(yè)務(wù)，公司慣性導(dǎo)航和航空電子業(yè)務(wù)目前的需求構(gòu)成以軍工領(lǐng)域用戶為主，該等領(lǐng)域的市場需求有其特殊性，受外界因素影響而波動較大。隨著公司不斷豐富產(chǎn)品品類并持續(xù)拓展相關(guān)產(chǎn)品在“空天海地”各類場景的應(yīng)用，公司該等業(yè)務(wù)的體量規(guī)模和確定性有望增加，但這個也需要公司各項資源的投入與努力。