2018年7月18日，全球光刻機巨頭ASML發布公司第二季度財報，營收呈現快速增。

第二季度財報顯示，單季營收27.4億歐元，同比增長30.41%，環比增長19.91%；Q2毛利率為43.3%，同比略微下滑1.7個百分點，環比下滑5.4個百分點；Q2實現凈利潤5.84億歐元，同比增長25.32%，環比增長0.69%。

該季光刻機一共售出58臺，較上季49臺增加9臺。其中EUV機臺售出7臺，較上季多6臺，增長600%；ArFi機臺售出19臺，較上季減少2臺；ArF機臺售出5 臺，較上季增長2臺；KrF機臺售出19臺，與上季持產；i-line機臺售出8臺，較上季增長3臺。

該季光刻機臺銷售收入是20億歐元，平均下來每臺售價3450萬歐元。其中EUV光刻機平均售價達到9500萬歐元，而上季的售價是1.17億歐元，平均售價下滑18.8%；EUV作為后面所有最新節點芯片生產的必備機器，全球僅僅只有ASML一家有產品銷售，全球所有的芯片制造商包括臺積電、英特爾、三星，都只能圍著ASML轉，看ASML的眼色行事。

而在ArFi機臺方面，ASML該季售出19臺，而尼康僅僅售出一臺，佳能根本就沒有ArFi機臺，在ArFi機臺方面，ASML市占率也高達95%。

由此可見，不管未來半導體工藝節點如何縮小，摩爾定律如何發展，反正ASML的光刻機臺你是非買不可。

ASML的CEO Peter Wennink在法說會上表示，公司第二季度銷售額高于預期，包括EUV銷售額也高于先前的預期，毛利率略高于我們的指引，反映了公司DUV機臺應用業務的實力以及EUV機臺盈利能力的進步。本季隨著邏輯客戶為下一個節點7納米的發展做準備，公司出貨了四個EUV系統，比先前預測的要多一個；同時公司在該季確認了七個EUV系統的收入，2018年有望出貨20個EUV系統，2019年EUV的出貨計劃是30個系統。 

對公司最近五個季度的營收來看，2018年第二季度的營收再創新高，而管理層對下半年的收入表現的更加樂觀。公司的DUV機臺業務受到存儲器市場的推動，至少在2018年和2019年都需要大量的光刻機臺。

光刻機機型營收分析

EUV貢獻收入達6.68億歐元，環比提升472%，收入占比大幅提升至32%；ArFi的營收為10.22億歐元，環比下滑14.85%，收入占比降至49%；ArF的營收為8.35億歐元，環比提升25.11%，收入占比降至4%；KrF的營收為2.09億歐元，環比下滑10.63%，收入占比降至10%；i-line的營收為2.09億歐元，環比提升25.11%，收入占比為1%。

圖片來自ASML財報

下游用戶營收分析

從下游用戶來看，第二季度邏輯電路用戶實現銷售9.60億歐元，占比46%，同比增長50.72%，環比增長121.26%；存儲器客戶帶來收入11.26億歐元，占比54%，同比增長50.72%，環比下滑8.74%。

地域營收分析

我們再看看2018年兩個季度的區域銷售情況。從地域結構看，單季度各地區光刻機銷售收入占比波動較大，但主體格局始終保持大陸、臺灣省、美國、韓國合計占比80%左右。

變化最大的是韓國、美國和臺灣省。韓國從第一季的51%下滑至35%；美國從上季的4%增至19%；臺灣省則從上季的3%增至18%。

2018年連續兩個季度，來自中國大陸的營收大概占20%左右。這當然主要是中國在集成電路新廠的投資方面越來越大。

關于EUV推進情況

在EUV路線圖推進方面，公司主要是提升生產能力，也就是每小時晶圓吞吐量以及實用性。目前NXE:3400B已經達到125片/小時的吞吐量。公司表示，EUV每小時晶圓吞吐量的提升意味著每層光刻的成本下降，使EUV更有競爭力，公司并不需要賣更多光刻機幫客戶提升產能，只需要出售每小時晶圓吞吐量更高的光刻機。

關于EUV的毛利率，公司認為將從目前的15%左右提升2020年的40%。主要原因是：1、出貨量增長，公司預估2018年EUV出售量為20臺，2019年出貨 30臺，到2020年將高達40臺的出貨量。顯然，出貨量增長能使公司生產成本下降；2、產品結構變化，主要是指EUV每小時晶圓吞吐量的提升，目前主要是125片/小時的EUV，2019年可能推出155片/小時的EUV，而到2020年，125片/小時的EUV將停產，只生產更高吞吐量的EUV；3、降低成本，公司的生產成本將按計劃降低；4、維修服務，目前EUV機臺都處于保修期，到了2020年，一部分EUV光刻機保修期就到期了，會帶來維修服務收入。從這四個方面將有助于提升EUV機臺的毛利率。