在中美貿易戰即將宣布停火的時候，美國總統特朗普的突然變臉讓即將平息的波折再次翻涌，對華加征500億美元關稅的同時，遏制中國對敏感技術的投資。
技術，是美方在這次貿易戰中舉足輕重的砝碼。貿易戰發生后中興事件爆發，美國對中國在技術領域的壓制讓越來越多的人清醒過來，這當中就包括企業家和投資人。
下一個硬骨頭
2018年4月16日晚，美國商務部發布公告稱，美國政府在未來7年內禁止中興通訊向美國企業購買敏感產品，由此中興事件爆發。中興事件背后是中國在半導體產業上對美國的全面落后。“中國芯”不可避免的成了很多人關注的重點。
繼阿里巴巴收購國產芯片公司中天微以后，又一股產業力量進入芯片行業——家電產業。格力與康佳都在近日高調宣布進軍芯片行業。其中，格力電器董事長董明珠表示，即便是花500億元也要造出來，后者則是成立半導體科技事業部，正式進軍半導體行業。康佳集團總裁周彬表示，要用5－10年時間，躋身國際優秀半導體公司行列。
“董大姐”語出驚人登上頭條不是稀奇事，康佳的跟進似乎讓外界感到了不一樣的氛圍，家電業要變天了。中國家電研究院總工程師魯建國對投中網記者表示，中興事件的爆發觸碰到了中國企業家最敏感的神經——企業尊嚴。
與智能手機、通訊器材這類產品相比，家電產品對芯片的要求并不高，早年董明珠在接受采訪時曾被問到“為何不做芯片”，董明珠坦言：“芯片非常便宜，才幾塊錢一個。”中興事件的爆發讓她警惕起來，芯片雖然便宜，技術卻一點也不廉價。芯片是家電產品的上游供應鏈，一旦受制于人，影響的是整機制造。一直將掌握核心科技作為slogan的格力顯然在前些年并沒有掌握住核心技術。
魯建國稱：“中國家電產業過去一直是重整機、輕零部件的狀態。在企業做大的同時，并沒有及時補強，沒補強的部分就包括芯片產業。”
明勢資本是國內少有的在半導體行業有所建樹的早期投資機構，他們關注的不僅僅是芯片產業，更是其背后更大的半導體產業。明勢的投資經理Matt此前曾在半導體行業從業6年，對于該行業內部有著獨到理解。
在他看來，國內的半導體企業正在打響一場技術攻堅戰，“現在仍需進口的半導體元件，有一些已經是需要啃的硬骨頭了。需要意識到，目前中國在半導體元件上的生產制造，仍處于早期。”
計劃之內，意料之中
中國家電產業對于芯片的探索可以追溯至1999年，彼時多家家電巨頭嘗試向芯片領域拓展延伸，如海爾于2000年在北京、上海成立兩家集成電路公司，以及TCL投資芯片公司，并成立并購基金。除此之外，創維、美的與長虹都在芯片產業上有所嘗試和發力。格力和康佳，并不是最早發展自研芯片的家電巨頭，卻因為這次中美貿易戰備受矚目。
Matt在談及國產芯片現狀時表示：“目前來看，國產半導體行業已經邁過了早期技術積累的階段，相對簡單的外圍器件，我們已經實現國產化。甚至我們在傳感器技術上，已經做到領先并成為國外知名品牌的供應商。近20年來的發展還是有目共睹的。”
對于家電企業現在選擇公布進入半導體行業的消息，魯建國表示，這并不是一時興起，顯然是有所計劃和準備。據了解，早在2017年，格力就成立了微電子部門，研發自有芯片。
對于家電行業而言，芯片是剛需，在仍以進口為主要渠道的今天，自研芯片意味著廣袤的市場。而此前困擾芯片發展的資金問題，也隨著家電巨頭們的做大得以有效緩解。
在Matt看來，芯片本身的制造難度，并不是簡單用錢可以彌補。半導體制造方面，包括上游機械設備、硅基材料甚至粘合劑都需要進口。“我們具備一定的設計能力，但是生產能力相對落后很多。”
隨著中國智造2025計劃的發布，由國家牽頭引導的產業升級是實體經濟發展的重要手段。在2014年時，相關部門發布了《國家集成電路產業發展推進綱要》，并設立了國家集成電路產業投資基金（大基金），重點扶持集成電路產業。魯建國認為，產業升級帶來了基礎工業的快速發展，讓芯片制造的成功率提高不少。
“家電行業下決心了。”魯建國說道：“中美貿易戰發生，讓此前還在決策階段的事情加速完成，促進了企業領導對核心技術的重視。現在是最合適的時間節點，發布芯片計劃彰顯實力的同時，還可以響應國家號召。”
對比來看，國外家電巨頭，如松下、三星以及通用等，其芯片制造能力都掌握在自己手中。中國家電產業進行芯片研發本身就是意料之中的事，家電巨頭們在這個問題上已經不能再選擇性的視而不見。
作為技術密集型產業，芯片發展歷來都需要時間錘煉。以華為為例，其在芯片行業的研究已經經歷十多年，如今仍未成為國際主流，很大程度上說明芯片研發具備很大的不確定性。
“一部整機的設計和研發或許一兩年就可以完成，但是一個成功且成熟的芯片卻需要花費很多年，并且迭代還會很迅速。”魯建國說道。
大時代
隨著中興事件爆發和各方產業資本的聚焦，以半導體開發為核心的產業鏈條正在升溫。Matt表示：“一級市場上，半導體公司的融資速度加快和估值上升是很直觀的體現。”
“我們堅信一個行業的內延式發展和它本身的價值，而不是簡單看短期效應，并且我們相信這個熱潮大概率會很快退去，行業重新回歸正常。”Matt如是說。
作為市場化機構，如何為出資人帶來實在的回報是最重要的。縱觀美國、韓國的半導體產業發展可以發現，以國家出資為代表的非市場化基金，才是真正可以引領行業快速發展和前進的源動力。
數據顯示，截至2017年年底，國家大基金共投資49家企業，累計有效決策投資67個項目，累計承諾項目投資額1188億元，實際出資818億元，分別占一期總規模的86％和61％。
在中興事件爆發后，曾有人指責中國的投資機構對半導體企業不夠重視。Matt則認為：“美國的風險投資行業早在2000年時，就已經很少涉及半導體投資。巧合的是，美國風投行業早于中國20年出現。”
對于中國的投資行業來說，投資半導體不僅預示著大額投入、不確定性以及至少10年以上的投資周期，更主要是隨著半導體行業的發展，產業分工愈發明確，產業玩家也越來越集中，這個相對已經非常成熟的行業并不適合財務投資人進入。半導體行業的燒錢程度并不亞于任何一次互聯網的燒錢大戰。
但是，這不意味著芯片產業沒有機會。
Matt認為，“半導體行業正在從平行整合發展至垂直整合，這是一個紡錘型的發展周期。數年以前，以IBM為代表的垂直整合型公司，既具備芯片設計能力，還具備自有工廠，整機也是他們的業務。但是隨著垂直整合發展到平行整合，高度細化和垂直固定領域的各類企業構建了一個平行世界，一臺電腦用的是數家企業的產品。但是以蘋果為代表的企業正在將平行世界觀改寫，它控制了整機、掌握了系統，甚至在自研芯片。這是行業再次向垂直整合的信號。”
在充分平行整合的基礎上，行業發展效率已經無法達到最優。如果一直生存在平行世界，每個垂直領域都只有最多三家企業可以活下來，這對于創業者來說，意味著巨大的挑戰難度。
但是，一旦平行被打破，創業公司的機會也就會到來。
當科技巨頭們將目光鎖定在豐富自己生態的時候，固定細分垂直領域勢必會有孵化新巨頭的機會，即便不能成為巨頭，也有機會成為別人投資和收購的標的。在這一點上，財務投資人對產業投資人存在一定依賴。
對于產業投資人和財務投資人來說，投資芯片行業需要兩條腿走路。在魯建國看來，兩條腿走路意味著投資和并購一個都不能少，前者可以長期保持競爭力，后者可以實現快速提升。
Matt認為：“一方面需要做好自己本身研發的投入，另一方面要大量吸收人才和技術。國際上對中國在核心技術上的封鎖還非常嚴重。”
中國有著全球最大的消費電子市場，在全球層面，雖然半導體產業只有個位數增長，但是隨著該產業的發展，出現了技術由美國至韓國流動的趨勢。中國市場有能力和機會去創造出一批有價值的企業。他們，都將誕生在這個時代。