在猜測與等待中，小米最終拉開上市序幕。5月3日，小米正式以“同股不同權”公司身份向港交所提交IPO申請文件，這將成為2014年以來全球最大IPO。

小米自創立之日已走過八年，一度在中國智能手機市領跑，小米模式更是被奉為互聯網模式的教科書，如今啟動上市，小米也即將開始新征程。

在風口中起伏的小米

2010年4月，從金山離開后的雷軍選擇繼續創業，小米科技應運而生，一年之后小米手機橫空出世，雷軍站在了智能手機的風口。在創業初期，小米把性價比、電商模式等互聯網思維的優勢發揮得淋漓盡致，小米手機快速搶灘國內市場。僅僅4年時間，小米手機已經成為國內比較有特色的科技公司，而銷量也得到了巨大的提升。根據數據顯示，2014年，小米售出了手機6112萬臺，增長227％，含稅收入743億元，增長135％。

當時的雷軍已經提出2015年完成8千萬～1億部的銷量目標，然而正是在那一年，飛速發展的小米卻突然停滯了。2015年，小米手機出貨量約為7000萬，華為以一億臺出貨量超過小米，成為去年國產手機廠商的第一名。這種情況在2016年加劇，OPPO、vivo依靠強大的線下渠道一沖而上，迅速搶占了三四五線城市的用戶和口碑，而小米重線上輕線下的單一渠道并未在這波換機潮中繼續發揮出優勢。

“小米過去沖得太快，提前透支了成長型，需要降速調整和補課。”雷軍在年會演講中提到，過去一年小米經歷的挑戰讓他難忘。

2016年，雷軍對小米的組織架構進行調整，并開始親自抓供應鏈，小米手機研發和供應鏈團隊直接向雷軍匯報。此外，雷軍也開始注重線下渠道布局，僅在2016年，小米之家在全國開設了40家店，覆蓋到36個城市，其中大多數在一二線城市，預計會在三年內開到1000家。

小米在2017年實現了逆轉，手機銷量近億部。IDC數據顯示，2017年小米出貨量為9240萬部，相較前年達到了74．5％增長，市場份額重回全球前五。

“除了小米，還沒有任何一家手機公司，銷量下滑之后能夠成功逆轉。”雷軍稱，小米經歷了一家能夠長期穩定發展的公司所必需的修煉。

小米開啟新進化

雷軍在招股書草擬本中發表了公開信，稱小米不是單純的硬件公司，而是創新驅動的互聯網公司。就在上個月，在小米手機新品發布會現場，雷軍宣布了小米董事會簽署的最新決議：承諾硬件業務稅后凈利率不超過5％。

業內人士指出，小米商業模式雖然成功，但也面臨局限性，雷軍現在要做的就是將小米向擴展互聯網服務及銷售轉型。

數據顯示，截至2015年、2016年及2017年12月31日止，智能手機部分分別貢獻其總收入的80．4％、71．3％及70．3％。與此同時，小米集團還披露了互聯網服務占比。招股說明書顯示，2015年、2016年及2017年，互聯網服務部分分別貢獻小米總收入的4．9％、9．6％及8．6％。目前小米主要從廣告服務及互聯網增值服務（主要包括游戲）賺取互聯網服務收入。

“小米有勇氣、有決心推動一場深刻的商業效率革命。” 雷軍表示，小米要構建的絕不是一個封閉的商業帝國。小米也不僅是一家創新的科技公司，更是數字時代的生活方式的創立和推動者。