北方華創發布2018年第一季度業績預告，報告期內，公司實現盈利1491.72萬元-1571.92萬元，同比去年增長830%-880%。公司同時披露第一季度實現營收5.42億元，同比增長30.75%。

我們始終強調，北方華創是今年半導體邊際變化最顯著的設備行業首選標的。一季度的業績增速非常亮眼，這還只是開始，隨著國產設備進入半導體產線周期的開啟，公司的核心邏輯將逐步驗證兌現。同時公司近期也完成了股權激勵計劃的推出，進一步彰顯公司努力發展的信心和動力。我們認為公司天時地利人和具備，國之重器揚帆起航。

2018年“半導體設備”年開啟，公司短/中/長期成長邏輯清晰。公司主營業務包括半導體裝備、真空裝備、新能源鋰電裝備和精密電子元器件四大產業平臺。而半導體設備是今年往后看公司實現跨越式增長的核心推動，短期看國產半導體產線建設周期下的訂單兌現，中期看設備行業變革下的“成長”屬性，長期看國產半導體設備龍頭伴隨國產晶圓線崛起的“共生增長”

天時：我們認為2018年為半導體設備周期大年的開啟，作為跨年度投資行情主線，我們再次強調深度看好2018年設備類企業在邊際變化上的改善以及由此帶來的投資價值。核心邏輯在于隨著下游多極應用驅動，所需芯片數量持續推升，但硅片會停留在300mm大尺寸上，每片硅片輸出一定=〉硅含量提升芯片需求不斷增長勢必帶來對制程制造設備方面的需求拉動，無論是存儲/邏輯，多重曝光/3D微縮技術都是對設備公司市場增量的拉動，設備企業在2018-2021年的“周期性”減弱“成長性”增強

地利：中國集成電路產線的建設周期所需設備訂單將會集中在2018-2020年釋放。在投資周期中，能夠充分享受本輪投資紅利的是半導體設備公司。我們深入細拆了每個季度大陸地區的設備投資支出。判斷中國大陸地區對于設備采購需求的邊際改善從今年開始逐步顯現。

人和：公司作為國產高端半導體設備龍頭，產品覆蓋除光刻機以外的大部分半導體生產前端設備，伴隨下游擴產，公司產品迎來國產替代機遇。加之公司為國有控股，大基金持股，平臺優勢顯著。公司在新的管理層到位后，發展動力十足，做大做強企業的目標不變。股權激勵計劃的推出，進一步彰顯公司努力發展的信心和動力。