最近，資本市場關(guān)于小米上市后市值能達(dá)到多少的爭議很大，估值被預(yù)判的數(shù)字從680億美元到2000億美元不等，媒體的標(biāo)題也在《今天小米千億美元估值都嫌低》與《雷軍千億估值夢碎？小米融資材料疑曝光680億仍被看高》之間劇烈搖擺。
企業(yè)還沒有上市，“市值”已經(jīng)坐上過山車，雷軍先生，Are you ok？
從4年估值翻了180倍說起
由于各種變量的存在，我們先談?wù)劥_定的事。
根據(jù)公開資料顯示，小米成立至今已經(jīng)從外界獲取了5輪融資，詳情如下：
從2．5億美元到450億美元，小米的估值在4年間翻了180倍，也成功了從一個手機制造商開始向外拓展，新零售、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、內(nèi)容創(chuàng)業(yè)、消費升級等……小米的觸角越伸越遠(yuǎn)。
當(dāng)前大家對于小米的估值有爭議，很大程度也和外界給予他的定位不同有關(guān)。不論在哪個資本市場，企業(yè)所處的領(lǐng)域都會導(dǎo)致投資者對于企業(yè)的價值判定不同。
小米究竟應(yīng)該屬于電器制造業(yè)、商品零售行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)或者其他？
2011年，小米的團(tuán)隊剛剛組建完成，雷軍想做的只有手機，“我能不能只做幾款手機，為非常在乎性能、體驗的20到30歲的理工科男生做一款手機，讓他們發(fā)自內(nèi)心喜歡這個東西？”
2014年，小米手機4發(fā)布后，雷軍有了新的思考，“下一步如何走？同行都在學(xué)小米，我們還有優(yōu)勢嗎？公司大了，隊伍不好帶，我們?nèi)绾伪３謩?chuàng)業(yè)精神？”轉(zhuǎn)變由此開始。
“小米是手機公司，也是移動互聯(lián)網(wǎng)公司，更是新零售公司。”這是雷軍的最新回應(yīng)。
2018年，小米要在國內(nèi)市場重回第一
關(guān)于估值，大家爭議的焦點還有一個就是小米的業(yè)績能否支撐起1000億甚至2000億美元的估值。那么，小米到底實力如何？
根據(jù)媒體曝光的小米IPO推介材料，在小米2016年的收入組成中，79％來自于硬件，21％來自于互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)。硬件業(yè)務(wù)的凈利潤率僅為2．8％，而互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)的凈利潤率則超過40％。小米正在擴(kuò)大互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)收入比例，2017年，預(yù)計小米收入為176億美元，其中硬件業(yè)務(wù)的收入占比為68．3％，預(yù)計到2019年，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)的收入占比將超過硬件收入，屆時小米收入將達(dá)到382億美元。
雷軍近期也公開表示，2017年10月，小米實現(xiàn)了年初提出的營收過千億目標(biāo)。跨過千億門檻，小米用了7年時間。雷軍說：“營收過千億，國際科技巨頭中，蘋果用了20年，F(xiàn)acebook用了12年，Google用了9年，國內(nèi)科技公司，阿里用了17年，騰訊用了17年，華為用了21年。”
2018年，小米的目標(biāo)是“10個季度內(nèi)，國內(nèi)市場重回第一！”
根據(jù)雷帝觸網(wǎng)的最新報道，“真正入場的投行和已經(jīng)參加過相關(guān)Non－deal Roadshow的投資人對公司的估值普遍意見是在800億美元－900億美元左右，上市后的預(yù)期會在千億美元向上，可上下浮動200億美元。”
此外，還給出了680億美元不實的理由“外界傳聞的680億美元的估值并不準(zhǔn)確，原因有二。一是眼下流傳的若干版本所謂小米Pre IPO案都與小米官方并無關(guān)聯(lián)，而且魚龍混雜。即便靠譜些的版本中，680億美元的來源是有一部分小米的老股東在折價賣部分老股，并非是真正意義上的小米估值。”
格局漸大，小米生態(tài)鏈成型
2013年底，雷軍正式開啟小米的生態(tài)鏈計劃，并定下5年內(nèi)投資100家生態(tài)鏈企業(yè)的目標(biāo)。據(jù)小米聯(lián)合創(chuàng)始人劉德透露，截止至2017年6月30日，小米生態(tài)鏈已經(jīng)投資了89家公司，照此推算，雷軍的生態(tài)鏈企業(yè)投資目標(biāo)已經(jīng)提前完成了。
小米生態(tài)鏈包括三層，第一層是智能硬件生態(tài)鏈；第二層是內(nèi)容產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈；第三層是云服務(wù)。從目前情況來看，小米生態(tài)鏈的確為小米帶來了第二個春天。
與國內(nèi)其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭在投資領(lǐng)域的布局手法不同，小米生態(tài)鏈下的企業(yè)與小米的關(guān)系十分緊密，他們大多不屬于小米，更加不是小米，但是他們十分像小米，最重要的是，他們產(chǎn)品的銷售也完全依托于小米的生態(tài)，劉德曾透露，智米旗下產(chǎn)品90％的出貨量幾乎都是出自小米的渠道。
公開數(shù)據(jù)顯示，2017年小米生態(tài)鏈的年銷售額突破200億，相較2016年增長100％。對此，雷軍表示：小米IoT平臺聯(lián)網(wǎng)設(shè)備已超過8500萬臺，日活設(shè)備超過1000萬臺，合作伙伴超400家，已成為全球最大的智能硬件IoT平臺。小米IoT下一步是全面開放和小米IoT開發(fā)者計劃，2018年小米生態(tài)鏈也有可能延展到更多領(lǐng)域。（作者：Alien）