通信行業(yè)2016中報前瞻:買入光通信子板塊龍頭,4G投資進入后期,光通信高增長可持續(xù)。

　　行業(yè)和重點推薦公司業(yè)績前瞻:

　　2016年前二季度通信行業(yè)重點推薦公司的凈利潤同比增速情況:(1)預計增速100%以上:神州數(shù)碼、中信國安、神州信息、航天通信、信維通信、高升控股;(2)預計增速50%以上:網(wǎng)宿科技;(3)預計增速0~50%;光迅科技、二六三、寶信軟件、億陽信通(4)預計增速低于0%:兆日科技。

　　截至7月18日,共85家通信行業(yè)公司曾預告中報凈利潤區(qū)間,其中32家增長超過100%,9家增長50%-100%,16家增長20%-50%,7家增長0%-20%,13家下滑0%-50%,8家下滑超過50%。

　　下半年投資要點:

　　4G投資進入后期,運營商總體投資收縮,側(cè)重光通信和數(shù)據(jù)中心。全年運營商總體投資下滑-18.1%,新建4G基站數(shù)量同比下滑超過40%,預計未來移動通信設備總體投資增速持續(xù)下滑。受益于政府推行“農(nóng)村寬帶”的補貼政策和中國移動大力發(fā)展寬帶業(yè)務的影響,預計接入網(wǎng)需求投資增速超過30%。另一方面,運營商開始發(fā)力SDN/NFV在網(wǎng)絡架構(gòu)中的應用,預計會大幅加速數(shù)據(jù)中心IDC的需求,結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)巨頭自建IDC的增量部分,預計未來3年IDC建設增速CAGR超過35%。推薦光通信TOP4級光芯片、光模塊領域龍頭。

　　5G到來之前有4.5G,提升用戶ARPU是核心目標。早在2014年,通信網(wǎng)絡的終端連接數(shù)量已經(jīng)超過地球人口總數(shù),標志著依靠增量用戶的粗放式增長模式見頂,提升單用戶ARPU成為增長的主要途徑。(大流量)4K/8K高清視頻、(高頻)自媒體直播等應用,成為推動ARPU增速超過80%的關鍵需求,由此提出通信網(wǎng)絡提供大帶寬、高流量以及低延時的需求,在華為、愛立信等企業(yè)的推動下,4.5G在5G到來之前提供了平滑過渡的最佳解決方案。推薦通宇通訊、信維通信、大唐電信、中興通信等。

　　物聯(lián)網(wǎng)啟動,百億級增量連接將帶動芯片和通信模組等需求。NB-IoT標準為物聯(lián)網(wǎng)的最大范圍應用場景——低速率——提供了最佳解決方案,在3GPP標準快速推進、華為和高通等企業(yè)的研發(fā)跟進,以及政府、運營商等客戶的熱情擁抱等多方合力推動下,物聯(lián)網(wǎng)將率先在公用基礎設施(水氣熱)大范圍應用,終端智能化、芯片和通信模組、傳感器成為第一批受益者。