近日工信部公示《道路機(jī)動(dòng)車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》(第286批)，公告包括了396款新能源車型，其中新能源專用車155款，純電動(dòng)、燃料電池各占153款、2款。此次車型公告中的155款電動(dòng)專用車占總數(shù)的54%，高于285批公示的47%占比。電動(dòng)專用車中，電動(dòng)物流車仍然保持占比80%以上。后續(xù)隨著補(bǔ)貼政策調(diào)整和電動(dòng)專用車補(bǔ)貼目錄的出臺(tái)，電動(dòng)物流車市場(chǎng)下半年有望爆發(fā)，我們預(yù)計(jì)電動(dòng)專用車全年銷量10-15萬輛。

　　專用車三元路線漸成主流

　　此次公告中除燃料電池外153款物流車車型中，86款采用三元材料路線，32款采用磷酸鐵鋰路線，10款采用錳酸鋰路線，1款采用鉛酸電池路線，1款采用多元復(fù)合電池路線期，其余的電池路線不詳。其中，三元電池路線占比達(dá)56%。三元電池已逐漸成為電動(dòng)專用車的主流路線，專用車中三元電池滲透率仍有向上空間。預(yù)期新版補(bǔ)貼方案上限大幅提升，專用車享政策紅利將呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，從而三元電池需求放量。

　　三元電芯需求下半年爆發(fā)在即，產(chǎn)業(yè)鏈迎來景氣向上

　　今年新能源乘用車與物流車大概率將爆發(fā)，而新能源乘用車與物流車大都以三元為主，根據(jù)我們測(cè)算，今年三元電池需求量有望從去年的4.4GWh翻番增長(zhǎng)至12GWh，從而帶動(dòng)三元產(chǎn)業(yè)鏈景氣向上。而第四批電池目錄的出臺(tái)推動(dòng)電池供給側(cè)改革，且三星LG等日韓外企暫時(shí)未進(jìn)目錄，為國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)三元產(chǎn)能成長(zhǎng)留出寶貴的時(shí)間窗口。綜合供需兩方面因素，我們看好下半年三元電芯的行情。