雖然神州龍芯將并購美國AMD的傳聞沒有引爆市場，但是作為半導體行業的重磅消息，即便有華爾街新聞記者對消息確認，但神州龍芯到底是收購還是投資AMD這樣的疑問依然存在。
對于這個重磅的消息，還是有值得思考的地方。如果說神州龍芯將會收購美國AMD，縱觀目前國內的半導體局勢，存在著較大的可能性。2014年6月，國務院印發《國家集成電路產業發展推進綱要》，提出成立專項產業基金。僅僅用2個月，國開金融、中國煙草、華芯投資等8家企業就共同投資組建起這一國家級基金。2014年10月，工信部官方正式通告了“大基金”成立的消息。未來將采用股權投資等多種形式，重點投資集成電路芯片制造業，同時兼顧芯片設計、封裝測試、設備和材料等產業。并參股地方設立的產業投資基金，適當布局其他重要產業，提高整體收益。在這快速的政策和動作背后，隱藏的是在大陸集成電路產業經過過去二十年的培育發芽，集成電路電路產業已經初具規模的前提下，2014年開始國家迫切想要發展以及加速發展國內半導體產業。
在政策的支持下，國內的半導體廠商也頻頻發起大動作。2014年，中國半導體業接連發生多起內外整合、并購案：清華紫光收購展訊和銳迪科；英特爾與瑞芯微談判后沒能實現資本整合，隨后成功入股展訊和銳迪科的控股公司；浦東科投聯合CEC收購瀾起科技；長電科技收購全球第4大封測企星科金朋。當然，整合也包括中芯與長電、小米與聯芯科技的合資案等。
可見，在政策的支持使得國內的半導體廠商紛紛與國際具有先進技術的半導體廠商合作，并購、入股、整合都是為加速國內半導體產業的發展。因此在這樣的背景之下，神州龍芯收購AMD也可以如其他半導體公司的收購案一樣順理成章。
同時，除了大陸半導體產業的發展狀況和大背景，AMD從目前的狀況來說同樣也存在被收購的可能性。在過去的兩年里，通過財報數據可以看出AMD已經連續兩年虧損，就最新發布的2014年財報看，營業額為55.1億美元，同比增長4%。毛利潤率為33%，同比下降4%; 經營虧損1.55億美元，凈虧損4.03億美元，每股虧損0.53美元。從最新的AMD財報不難看出目前的經營和業績狀況并不理想。（關于AMD的2014年具體情況可以從《神州龍芯并購AMD？AMD的2014有多艱辛》得到更多介紹。）這是從短期來看，從長期來看，7年來，AMD股價由當初近20美元跌至目前的2.62美元，市值僅20億美元左右，縮水7倍多。一年以前，外界還曾傳出英國ARM或會收購AMD。雖是傳聞，但卻透露了最后的危機。除了不樂觀的業績和經營狀況，AMD利潤主要來源的PC行業處于下滑的狀態，處理器方面有英特爾的競爭。在圖形顯示處理器方面，英偉達也領先AMD。
通過上面的分析我們不難看出，國內的形勢是國家大力發展半導體產業，同時龍芯覬覦海外半導體企業也已多時。2008年全球金融危機來臨后，龍芯處理期架構來源方美國MIPS在資本市場跌入谷底，股價跌至1.03美元，總市值僅4000多萬美元。當時，龍芯2號總設計師胡偉武曾考慮抄底MIPS，但后來沒了下文。2010年，神州龍芯放消息說，將收購MIPS部分股權，并進入董事會。但后來MIPS被ARM以及美國企業瓜分了，沒見龍芯身影。而ARM的阻擊，給了龍芯的前程蒙上更深一層不明。此次傳聞要被收購的AMD也面臨著公司不樂觀的狀態，自身的業績下滑，來自同行業競爭對手的夾擊也讓神州龍芯收購AMD的傳聞多了幾分可信性。
雖然有多方面的消息證明著收購的可信性，然而質疑也同樣存在。首先就是傳聞中的收購方的背景。說到神州龍芯，不妨介紹一下，北京神州龍芯集成電路設計有限公司是中科院計算所（67%）與江蘇綜藝股份（32.67%）共同創辦2002年共同投資創辦的國有控股企業、國家重點扶持的高新技術企業和國家自主創新示范區百家創新型試點企業，目前實收資本3億元。董事長為中國工程院院士、第三世界國家科學院院士、中科院計算所所長李國杰。 神州龍芯致力于中國唯一自主知識產權高端通用CPU——龍芯CPU的高科技產業化，借助于國家信息產業的戰略發展，積極捕捉新技術帶來的新機遇，設立兩大中心、四大事業部、四個子分公司，實現了從IC設計、應用軟件開發到解決方案與系統集成產品提供的集團化運營管理、全產業鏈發展。了解了神州龍芯之后，你不得不思考這樣一家官方色彩濃烈的公司到底能否成功收購美國的AMD。
如果說神州龍芯的官方色彩會給收購AMD加分的話，前段時間，習近平會見前來訪問的奧巴馬之后，中美之間馬上簽署了《中美科技貿易協定》，將降低美國多種高科技產品的出口關稅，未來包括醫療設備、GPS設備、視頻游戲機等在內的進口商品將會是零關稅。然而，對于神州龍芯收購AMD，筆者還是持謹慎樂觀的態度。原因如下：
首先，AMD雖然目前狀況不容樂觀，在全球新的移動互聯網熱潮面前，幾乎未曾發出任何聲音，但它畢竟是一家也是全球第二大的美國CPU企業。美國不太可能毫無條件得任由它投向中國懷抱。過去多年，在《瓦森納協定》等冷戰思維文件左右下，美國一直對中國保持兩代以上的半導體技術優勢。而且，在半導體設備進出口、人才與資本流動方面一直高壓管控。當年，英特爾12英寸廠落戶大連時，中美之間一度糾葛多多。
其次，從AMD自身的角度而言。AMD怎么說也是一家核心的CPU企業，雖然它與英特爾之間的5年專利授權協議已經放寬，但核心技術不太可能直接交給中國企業。如果你上溯過去幾十年，在這一領域，不要說中國，就連英國之外的歐洲國家、日韓等盟國，美國都防備甚嚴。中國即便崛起如此，美國也絕不可能放開這一領域。也就是說，神州龍芯所謂的“收購”AMD，不過是一種公關語言，即便達成，其實質不過是一種形式上的投資，以便獲得一部分技術授權。就像英特爾對中國幾家芯片設計企業的授權類似，是十分有限的開放。
而且，即便合作達成，AMD的商業模式也決定了神州龍芯的投資也只能停留在商業層面，不可能有多少自主。因為，AMD已經不是一家IDM模式的企業，當它將制造剝離給中國，成為Global Foundry后，后者成為AMD CPU唯一的代工方。而全球半導體制造甚至生產設備中隱含的技術約束，足以套牢參與進來的神州龍芯。就是說，如果只投資AMD這家設計企業，不要指望能在CPU領域迅速建立什么獨立的產業鏈。
最后，有人會想到由于業績下滑新上任的CEO Lisa Su也將有利于收購的達成。但筆者卻持相反的態度。作為半導體公司的首位女性CEO，Lisa Su還有一個引人關注的地方就是其為華裔身份。新任的CEO Lisa Su的華裔身份并不能解讀為是為收購的有利因素，而是AMD希望借此扭轉公司的狀況。我們先回顧一下Lisa Su掌舵AMD后對于公司的三大戰略：不再做次優產品；提供商專注新興市場但不做可穿戴芯片；最看中中國市場的增長。在這三大戰略中，前兩個戰略是根據公司自身的技術優勢以及市場的發展而做出的，但第三大戰略明確提出了最看重中國市場。從AMD新掌門人的戰略中不難看出AMD必然在2015需要尋求增長，在結合自身優勢和外部環境的同時還特別強調了中國市場的重要性。因此筆者認為華裔CEO的掌舵無疑是為AMD能夠在中國市場獲得更多的合作，這其中當然少不了投資。
以上，筆者為大家分析了神州龍芯收購AMD或者只是投資AMD的不同可能性。從分析來看，神州龍芯更加希望能夠成功收購AMD，這樣便能夠快速的提升自身的能力和價值。但是從更加宏觀的角度來看，美國不大可能讓這項收購成功，AMD雖然狀況不佳，但也不希望被收購。至于神州龍芯收購AMD的結果到底如何，讓我們一起保持關注。