6月30日晚間，上海GPU企業沐曦集成電路（上海）股份有限公司與北京GPU企業摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司的科創板IPO申請雙雙獲上交所受理。
沐曦股份成立于2020年9月14日，彼時全球數字化進程加速，對高性能計算和圖形處理能力的需求日益增長，尤其在人工智能、云計算等新興領域，國產高性能GPU有著巨大的市場空白，沐曦應運而生。
摩爾線程正式成立于2020年10月，幾乎與沐曦在同一時期踏入GPU賽道。同樣是瞄準了國內在GPU自主研發方面的迫切需求，期望打破國外在該領域的技術壟斷，為國內數字經濟發展提供本土算力支撐。
主要技術與產品
沐曦股份致力于自主研發全棧高性能GPU芯片及計算平臺，產品涵蓋人工智能計算、通用計算、圖形渲染等多個前沿領域。其GPU芯片具備高能效、高通用性特點，可廣泛應用于數據中心、云計算平臺、人工智能訓練與推理等場景。例如，其曦云C系列已應用于國家訓練場、商業化智算中心等領域，并與百度飛槳完成II級兼容性測試，為不同行業提供強大的算力支持。
摩爾線程主攻面向元計算應用的新一代GPU，構建融合視覺計算、3D圖形計算、科學計算及人工智能計算的綜合計算平臺。除了在圖形渲染、AI計算等常規領域發力，摩爾線程還強調在元宇宙等新興應用場景的布局。其推出的“蘇堤”“春曉”“曲院”三顆全功能GPU芯片支持當前所有的開源大模型，且CUDA兼容較好，并基于“曲院”推出AI訓推一體計算卡MTTS4000和夸娥（KUAE）千卡智算集群，推動數字經濟與實體經濟的融合發展。
募資與營收
沐曦股份2024年實現營業收入7.4億元，凈利潤為-14億元，公司同樣處于虧損狀態。這主要是由于GPU研發屬于技術密集型和資金密集型領域，前期需要投入大量資金用于研發、流片、測試以及市場推廣等環節，短期內難以實現盈利。
沐曦股份本次IPO擬募資39.04億元，保薦機構為華泰聯合證券。募集資金將用于投資“新型高性能通用GPU研發及產業化項目”“新一代人工智能推理GPU研發及產業化項目”和“面向前沿領域及新興應用場景的高性能GPU技術研發項目”，通過募投項目進一步提升公司在GPU研發和產業化方面的能力。
摩爾線程2024年度營業收入為4.38億元，在2022年-2024年期間，累計研發投入為38.10億元，占最近三年累計營業收入的比例約為626.03%。盡管營收處于增長態勢，但高額的研發投入使得公司目前尚未實現盈利，2024年凈虧損14.9億元。
摩爾線程本次擬募資額高達80億元，保薦機構為中信證券。募集資金將用于摩爾線程新一代自主可控AI訓推一體芯片研發項目、新一代自主可控圖形芯片研發項目、新一代自主可控AISoC芯片研發項目以及補充流動資金，以支撐公司在芯片研發和業務拓展方面的巨大資金需求。
全球GPU市場“一超一強”
隨著人工智能應用的快速普及，對于人工智能芯片的需求不斷擴增，吸引越來越多的行業參與者，市場競爭日趨激烈。從全球范圍來看，經過多年發展，已經基本形成了由英偉達和 AMD 組成的“一超一強”寡頭壟斷格局，兩家企業在綜合技術實力、銷售規模、資金實力、人員數量等各方面優勢明顯；其中英偉達作為行業領導者，憑借其突出的產品性能、易用性以及完善的 CUDA 生態，構筑了堅實的競爭壁壘并持續擴大領先優勢，占據超過 80%的全球市場份額。
2029年中國GPU市場規模將達13636億元，國產替代加速
根據弗若斯特沙利文預測，到 2029 年，中國的 AI 芯片市場規模將從 2024 年的 1,425.37 億元激增至 13,367.92 億元，2025 年至 2029 年期間年均復合增長率為 53.7%。從細分市場上看，GPU 的市場增長速度最快，其市場份額預計將從 2024 年的 69.9%上升至 2029 年的 77.3%。
在過去五年中，隨著 AI 應用（如 ChatGPT 大模型技術）的突破，全球市場對 AI 算力的需求顯著增加。以英偉達為代表的 GPU 產品，因其成熟的開發者生態以及優秀的算力性能，使得 GPU 市場規模在過去五年迎來了爆發式增長，2024 年達到 5,315.03 億元。
從中國市場來看，過去五年來，中國 GPU 產業呈現快速增長態勢，市場規模從 2020 年的 384.77億元快速增長到 2024 年的 1,638.17 億元。未來，隨著中國國產AI技術，如 DeepSeek 大模型、具身智能、智能駕駛等技術的持續突破，對于 GPU 等算力基礎設施的需求預計將會出現爆發增長。
根據弗若斯特沙利文預測，全球 GPU （包括AI智算GPU和桌面GPU）市場規模預計在 2029 年將達到 36,119.74 億元，其中，中國 GPU 市場規模在 2029 年將達到 13,635.78 億元，在全球市場中的市場占比預計將從 2024 年的 30.8%提升至 2029 年的 37.8%。
沐曦股份和摩爾線程在科創板IPO申請的受理，是資本市場對國產GPU技術突破的認可。期待兩家企業能借助資本市場的力量，在技術攻堅與生態構建上實現突破，為國產半導體產業的崛起貢獻更多動能。
