上市公司的一季度表現，一直是全年投資的方向標之一。
去年《英才》記者統計了半導體板塊中一季報營業收入增速、凈利潤增速等指標突出的公司，挖掘出的振芯科技、安集科技、北方華創、富滿微等，在一季報公布后股價最高都翻了2－5倍。
如今，各半導體公司2022年一季報相繼出爐，有哪些公司值得關注？
在納入統計的140余家半導體公司中，《英才》記者選取了十家市值在100億以上、2022年一季度營收和凈利潤增速較高的公司，同時這幾家公司的PEG都在2倍以上，少數超過10倍。
01
圣邦股份
模擬芯片繼續高歌
在十家公司中，圣邦股份是機構的“心頭好”，根據一季報披露，圣邦股份機構持股占流通股比例高達69．3％，僅次于北方華創的73．13％。
圣邦股份成立于2007年，2017年創業板上市，從事模擬芯片研發與銷售，涵蓋信號鏈和電源管理兩大領域。2022年一季度，圣邦股份實現營收7．75億元，同比增加96．81％；實現歸母凈利潤2．58億元，同比增加244．98％。一季度公司毛利率達60．62％，同比增加約13個百分點；凈利率達到33．22％，同比增加約14個百分點。財務數據的表現超預期，背后主要是產品在發力。模擬芯片具有不追求先進制程，生命周期長、更新迭代速度較慢的特點，對于個性化功能的追求也使得模擬芯片廠商很難打造“爆款”，豐富的產品才是模擬芯片廠商強大競爭力的體現。從產品數量上來看，國外龍頭均在萬種以上，比如德州儀器產品品類超13萬種。目前圣邦股份擁有3800余款可供銷售產品，距離龍頭尚有差距，不過這兩年隨著公司在研發人員和研發開支上的投入增加，年新增產品數較前兩年有明顯提速。
2017年到2020年圣邦股份每年推出新產品200－300款；2021年，公司的研發人員達到602人，完成了500余款新產品的研發，人均研發新產品數為0．83款，相比2020年的0．53款有所提升。
與此同時，占公司員工總數七成的研發人員的人均創收能力也有所增強，從2019年的301萬元／人增至2021年的372萬元／人。
具體產品方面，圣邦股份的新產品呈現出高端化趨勢，采用更先進的制程和封裝形式，如具有更低導通電阻的新一代高壓BCD工藝、90nm模擬及混合信號工藝、具備優異隔離性能的SOI工藝、WLCSP封裝等，這也將為公司毛利率的提升打下基礎。
02
復旦微電
漲價持續帶來收益
在十家公司中，復旦微電是唯一一家年內漲跌幅為正數的上市公司，自1月1日以來，漲幅達7．27％。
自2021年上市后，復旦微電的股價走出了一個“W”型的形態，從2022年2月份低點至2022年4月29日，漲幅已經達到57％。
復旦微電是一家集安全與識別芯片、非揮發存儲器、智能電表芯片、FPGA芯片于一身的半導體設計公司。
復旦微電的產品較多，收入來源也較復雜，安全與識別芯片、非揮發存儲器、FPGA及其他芯片、智能電表芯片2021年分別占收入比重的34％、28％、24％、12％。
此前復旦微電一直被詬病主要業務安全芯片收入下滑，而且扣非歸母凈利潤太低，超半數利潤實際上來自政府補助。
不過，相較于前兩年，復旦微電如今的盈利能力逐漸走向正軌，今年一季度，收入利潤都創下單季歷史新高。
2022年一季度，復旦微電實現營收7．76億元，同比增加54．54％；實現凈利潤2．38億元，同比增加169．62％。另外，剔除公司一季度產生的一次性股權激勵費用3695．06萬元，實際凈利潤達到2．7億元。同時，公司毛利率水平達到63．59％，同比增加約12個百分點。
分產品線來看，一季度復旦微電的安全與識別芯片實現收入約2．15億元，非揮發性存儲器約2．46億元，FPGA及其他芯片約1．71億元，智能電表芯片約1．02億元。
其中，非揮發性存儲器超越安全與識別芯片，成為第一大收入來源。
非揮發存儲器是存儲器的一類，所存儲的信息在電源關閉后仍能長時間存在，不易丟失。復旦微目前主要產品為EEPROM存儲器、NOR Flash存儲器和SLC NAND Flash存儲器。
2020年以來，存儲器市場供不應求，三星、海力士等紛紛發布漲價函，這塊業務保持量價齊增的狀態。
而且對比2018年到2021年復旦微電的各類產品的單價變動情況，可以看到近兩年公司的產品價格在持續走高，這也是毛利率提升的重要原因之一。
03
振華科技
軍工疊加半導體乘風破浪
與圣邦股份一樣，振華科技也頗受機構追捧，一季報顯示其機構持股數量在253家，排在10家公司中的第三位，高于平均機構持股數量145家，而且機構持股比例也高達67．55％。
振華科技一季度實現營收18．86億元，同比增長44．16％；實現凈利潤6．07億元，同比增長146．21％，超過2020年全年的凈利潤。
振華科技的產品包括基礎元器件如電阻、電容、電感、濾波器、繼電器等；集成電路如電源、電機驅動、射頻微波模塊／產品等；電子材料如MLCC介質材料、微波鐵氧體及吸波材料、LTCC陶瓷材料等。這些產品應用于核工業、航天航空、船舶兵器和電子等重點領域，也就是說它是“半導體＋軍工”的雙概念龍頭。
觀察涉及軍工的半導體行業公司，可以看到隨著軍用市場自2020年以來逐步釋放采購需求，各公司的業績都有較高增長。A股另外兩家半導體公司振芯科技、景嘉微一季度營收平均增幅也高達44％，凈利潤平均增幅達66％。
軍用半導體具備較高的壁壘，新進入者想要分一杯羹很難，因此在這次下游訂單增長的周期中，老玩家們享受到了最大的紅利。振華科技憑借其高市占率得以乘上這一波東風。
