深圳深愛半導體股份有限公司是一家深圳地方國企，公司深耕半導體分立器件行業，是一家專業從事功率半導體器件及芯片的研發、生產與銷售的高科技企業，為飛利浦、陽光照明、印度蘇雅等企業提供雙極型功率晶體管、 MOSFET 器件、功率驅動 IC、肖特基二極管、 IGBT 器件、快恢復二極管、 LED 驅動芯片及模塊、 CMOS－IC 等產品。
公司大部分產品銷往國內，產品可以分為兩類：芯片和成品（封裝后的芯片）。
芯片業務占四成，毛利率44％；封裝業務占比六成，毛利率26．9％。
具體產品包括：
?LED驅動電路LED DRIVER Circuit，應用于室內照明、展示照明、景觀照明、舞臺氣氛燈、植物生長燈、交通顯示、背光燈、廣告燈、汽車燈。
LED驅動芯片產業鏈的上游是晶圓制造與封裝測試供應商，代表企業有臺積電、中芯國際、華潤微、華虹半導體、通富微電、長電科技、深深愛等。
中游是LED 驅動芯片設計廠商，代表企業有晶豐明源、明微電子、富滿電子等。
深深愛是上游，給晶豐明源這些LED驅動芯片設計企業服務，為其進行LED驅動芯片的制造代工和封裝測試。
下游應用領域可細分為照明和顯示屏領域，企業有歐普照明、陽光照明、利亞德、洲明科技等。
LED驅動芯片從應用上可以分為LED顯示驅動和LED照明驅動。
LED 顯示驅動芯片片主要用于控制 LED 顯示屏的色彩、亮度、對比度等圖像效果，應用于 LED 全彩顯示屏、LED 小間距顯示屏、LED 單雙色顯示屏等產品 2020 年全球顯示驅動芯片晶圓產能供給中，中國臺灣地區產能份額約為 61％，代表廠商包括臺積電等；中國大陸地區約為13％，代表廠商主要包括中芯國際和華虹。
顯示驅動芯片技術附加值更高，因技術難度更大。其采取數模混合設計方式，以算法為主、模擬功能為輔，應用于低電壓輸入，通過芯片內部算法反饋數據，將圖像數據以 RGB（紅、綠、藍）形式還原，增強顯示效果。
LED 照明驅動芯片可以使 LED 處在最合適的電壓、電流狀態中穩定工作，具有單段或多段恒流、開關調光調色、準全電壓恒流、可控硅調光調色、開關分段、恒功率控制等特點，產品恒流精度高、功率因數高、系統效率高、結構簡單、方案成本低，被廣泛應用于家居照明、辦公照明、商業照明、市政照明等照明領域。
LED 照明驅動芯片主要以模擬功能為主，主要應用于強電輸入，如 110V 和 220V 的高壓領域，采用高壓或超高壓工藝，在技術上實現恒流開和關的動作。
從公司介紹和客戶來看，深深愛主要面向LED照明驅動芯片領域，產品相對比較低端。
LED 被稱為第四代照明光源或綠色光源，具有節能、環保、壽命長、體積小等特點，廣泛應用于各種顯示、指示、裝飾、背光源、照明和城市夜景等場景。
隨著 LED 技術成熟和燈珠成本降低、性價比逐漸提高， LED 產品在各種下游應用領域滲透率提升，我國 LED 市場規模持續增加。
根據 GGII 的數據， 2020 年全球 LED 照明的市場規模達 7280 億元， 同比增長約 10％，隨著 LED 照明的持續滲透， LED 照明市場規模未來有望保持快速增長。
根據 Digitimes 統計，全球LED 照明滲透率從 2009 年的 1．5％增長至 2018 年的 42．50％， 年均復合增長率為 45．00％。而日本等發達國家 LED 照明滲透率在 70％以上。
LED 照明智能化趨勢帶動 LED 驅動芯片需求顯著增長。伴隨家居智能化趨勢的逐步興起，未來 LED 照明產品有望朝智能化和高端化的方向不斷發展， 在照明產品智能化的過程中，照明技術與智能硬件、互聯網、物聯網技術實現跨界融合， 涌現出許多智能照明產品， 促進了 LED 照明產業的新興需求的增長。
配套智能 LED 照明產品的智能驅動芯片在傳統驅動芯片的基礎上增加了設計模組、電源、智能控制系統等模塊， 以飛利浦 Hue 智能燈具為例，該產品除需要常規 LED 驅動芯片外，還需配備 4 顆左右 PWM調光恒流驅動芯片，智能 LED 照明產品對智能驅動芯片需求成倍增加。
根據 GGII 的數據， 2016 年我國智能 LED 照明產值為 147 億元，到 2020 年產值規模有望達 1035 億，2016－2020 年的 CAGR 可達 62．89％。隨著智能 LED 照明產業的迅速起步，智能 LED 驅動芯片具有廣闊的發展前景。
LED 照明驅動芯片的恒流精度、高效率和可靠性直接決定了 LED 照明燈具的使用壽命、調光調色等性能指標，是 LED 照明產品的核心部件，未來有望充分受益于 LED 照明產業的快速發展。
目前，國內LED驅動芯片市場規模是100多億。全球 LED 驅動芯片市場的主要廠商包括德州儀器、聚積科技、集創北方、 富滿電子、明微電子、晶豐明源等廠商，其中，德州儀器和聚積科技產品主攻海外中高端應用市場，位居市場領先地位。
同時， 中國是全球 LED 行業重要的生產和出口基地， 根據 GGII 的數據，全球 70％以上 LED 應用產品是在中國進行生產。
依托廣闊和快速發展的本土市場， 富滿電子、明微電子、晶豐明源等國內 LED 驅動芯片企業的整體技術水平已逐步趕上國際先進水平，相關產品的國際競爭力顯著提高，尤其是在高性價比方面有較大競爭優勢。
?DMOS產品，應用于電子鎮流器、電子變壓器、開關電源等。
相較于數字 IC 多采用 CMOS 工藝，模擬 IC 工藝種類較多，模擬 IC 的工藝類別有Bipolar、 BiCMOS、 CMOS、CD、 BCD 等工藝， 在高頻領域 BiCMOS 等工藝能與 SiGe 和 GaAS 工藝結合；在功率領域， BCD、絕緣硅（ SOI）等工藝也有良好的表現。而數字 IC 設計者基本上不用考慮工藝問題。
數字IC多采用CMOS工藝，而模擬IC很少采用CMOS工藝。因為模擬IC通常要輸出高電壓或者大電流來驅動其他元件，而CMOS工藝的驅動能力很差。
此外，模擬IC最關鍵的是低失真和高信噪比，這兩者都是在高電壓下比較容易做到的。而CMOS工藝主要用在5V以下的低電壓環境，并且持續朝低電壓方向發展。
因此，模擬IC早期使用Bipolar工藝，但是Bipolar工藝功耗大，因此又出現BiCMOS工藝，結合了Bipolar工藝和CMOS工藝兩者的優點。另外還有CD工藝，將CMOS工藝和DMOS工藝結合在一起。而BCD工藝則是結合了Bipolar、CMOS、DMOS三種工藝的優點。
在高頻領域還有SiGe和GaAS工藝。這些特殊工藝需要晶圓代工廠的配合，同時也需要設計者加以熟悉。
DMOS與CMOS器件結構類似，也有源、漏、柵等電極，但是漏端擊穿電壓高。DMOS主要有兩種類型，垂直雙擴散金屬氧化物半導體場效應管VDMOSFET（vertical double－diffused MOSFET）和橫向雙擴散金屬氧化物半導體場效應管LDMOSFET（lateral double－diffused MOSFET）。
目前的發展趨勢是BCD工藝。BCD工藝的特點是將硅平面工藝用到功率集成上，是一種可以將雙極、CMOS和DMOS器件同時集成到單芯片上的技術。
在功率應用領域，與傳統的雙極功率工藝相比，BCD工藝具有顯著的優勢，最基本的優勢就是使得電路設計者可以在高精度模擬的雙極器件，高集成度的CMOS器件和作為功率輸出級的DMOS器件之間自由選擇。
由于DMOS具有高效率（低損耗）、高強度（無二次擊穿）、耐高壓和固有的源漏二極管的存在（作用類似續流二極管）和高速的開關特性，因此，DMOS特別適合作為功率開關器件，而且其制造工藝可以和硅柵CMOS制造工藝兼容，從而有利于功率集成。整合好的BCD工藝可大幅降低功耗，提高系統性能，增加可靠性和降低成本。
這塊的競爭對手有華虹半導體（HK：01347）、華潤微（ 688396．SH）等。其中，華潤微DMOS、BCD、MEMES等工藝的 6 英寸晶圓代工產能在國內居于前列，有3條 6 英寸產線。
華虹半導體（HK：01347）旗下的華虹宏力擁有先進的電源管理 IC 工藝平臺，主要包括高集成度的 BCD（Bipolar， CMOS 和 DMOS）和CDMOS，技術制程在 0．13μ m－0．8μ m 節點區間，可廣泛應用于音頻功放、室內外照明、電源管理、工業控制、汽車電子等領域，特別是 DC－DC 轉換器、 AC－DC 轉化器、 LED 照明和電池管理等產品。公司是目前國內出貨量最大的 LED 驅動芯片代工廠家。
?功率雙極晶體管，應用于節能燈、電子鎮流器、電子變壓器、開關電源。
功率器件市場中，MOSFET、IGBT（絕緣柵雙極晶體管，屬于MOS 類晶體管）和雙極晶體管是最主要的三個細分市場，合計占比超過90％。其中MOSFET和IGBT隨著下游新應用的推動，發展十分迅速。
雙極性晶體管是一種具有三個終端的電子器件，由三部分摻雜程度不同的半導體制成，晶體管中的電荷流動主要是由于載流子在PN結處的擴散作用和漂移運動。具體包括雙極型功率晶體管、可控硅、放電管等。
?功率二極管，分為肖特基二極管（ SBD）和快恢復二極管，應用于低壓高頻逆變電路、續流電流、保護電流。
整流類二極管， 包括肖特基二極管、快恢復二極管、硅整流二極管、整流橋等。
肖特基功率二極管作為較基礎的功率器件，在電路中主要是作整流二極管、續流二極管、保護二極管等，主要用在低電壓、大電流的電路中，如開關電源、變頻器、逆變器、微波通信，可應用于太陽能電池、開關電源、汽車以及手機等領域。
碳化硅材料的肖特基功率二極管可廣泛應用于新能源汽車／混合動力汽車、不間斷電源（UPS）、風力發電、光伏逆變器、船舶運輸、鐵路運輸、智能電網等領域。立昂微（SH：605358） 的光伏專用肖特基二極管占全球 45％份額。其他競爭對手還有韋爾股份（603501） 、華潤微（688396）、士蘭微（600460．SH）、揚杰科技（300373．SZ）等。
快恢復二極管（簡稱FRD）是一種具有開關特性好、反向恢復時間短特點的半導體二極管，主要應用于開關電源、PWM脈寬調制器、變頻器等電子電路中，作為高頻整流二極管、續流二極管或阻尼二極管使用。
一般IGBT模塊中都含有快恢復二極管，如果是IGBT單管的話，型號編碼中電流數值后面含有“D”字母的話就代表內含快恢復二極管。IGBT模塊中的快恢復二極管的作用是當電感突然斷電的話，會放出很多電，沒有續流二極管的話容易燒壞回路中的IGBT，有了快恢復續流二極管其電就會通過續流二極管回路（相當于電感短路）放電，不至于燒壞IGBT。競爭對手有斯達半導（603290．SH）、中芯國際、捷捷微電（ 300623．SZ ）等。
功率二極管技術成熟、市場進入門檻低，注重的是生產流程和成本控制。目前龍頭大廠為ishay，市占 11．7％，而排名 2～7 名的市占為 5％～8％，與第一差距不是非常明顯。由于生產工藝技術門檻相對低，中國有人力成本優勢，因此本土企業可具一定競爭力。
?代工業務，提供制造服務工藝平臺
雙極工藝：提供3um線寬Bipolar工藝，產品工作電壓200V－1200V；
VDMOS工藝：提供0．8um線寬平面VDMOS工藝，產品工作電壓100V－1000V；
CMOS工藝：0．6um線寬CMOS工藝；
第三代半導體：六英寸代工平臺
可見，深深愛主要是6英寸以下的功率半導體制造生產線，業務以封裝為主，主要面向LED照明領域，產品是二極管、晶閘管、晶體管，屬于低端市場，技術含量較低。公司采取IDM模式，屬于重資產投入。
因此，公司在2020年以前業績是很差的，營收幾乎沒增長，常年巨額虧損，毛利率和凈利率也非常低，負債率高。
但是，從2021年開始，公司迎來業績拐點，開始爆發式增長。
因為， LED 驅動芯片在2021年供需關系趨緊并出現大幅漲價，產能非常緊缺。為什么呢？半導體企業都去搞12寸的先進產線了，8寸、6寸的成熟產線這些年一直沒有增長。但是現在下游需求又高漲，導致嚴重供需錯配。
可以看到，LED驅動芯片中，大頭是晶圓代工和封測的成本。所以，在LED芯片高景氣行情中，上游的晶圓代工、封測企業產能最緊張，受益最大。產能利用率大幅提升，深深愛的規模效應體現出來，單位產品成本得以大幅下降，從而推動毛利率大幅上升，利潤爆發：營收增長78％，但扣非凈利潤從虧損8000萬到凈賺1．1億。
但是，這種供需失衡的情況能持續多久，目前還不好判斷。從一些功率半導體企業的一季報預告來看，至少2022年上半年還是可以維持的。
功率半導體器件（Power Semiconductor Device）也稱為電力電子器件，是用于對電流、電壓、頻率、相位、相數等進行變換和控制，以實現整流（AC／DC）、逆變（DC／AC）、斬波（DC／DC）、開關、放大等各種功能的半導體電子器件。
隨著世界各國對節能減排的需求越來越迫切，功率半導體器件已從傳統的工業控制和 4C（通信、計算機、消費電子、汽車）領域邁向新能源、軌道交通、智能電網、變頻家電等諸多產業。國內企業有望從低端產品開始進行國產替代，逐步向IGBT、高壓 MOSFET、 SiC 功率器件等高端產品拓展。
作為國內排名第十的功率半導體企業（其他是華微電子、揚杰科技、華潤微、新潔能、立昂微等），深深愛正在研發IGBT等高端功率半導體，前景可期。
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