《科創板日報》(北京,記者 郭輝)訊,日前,北京屹唐半導體科技股份有限公司(下稱“屹唐半導體”)完成科創板首輪問詢回復。這家2020年去膠設備全球市占率排名第一的半導體專用設備制造企業,向科創板再進一步。

屹唐半導體成立于2015年12月份,主要業務是為12英寸晶圓廠企業提供干法去膠(DryStrip)、干法刻蝕(DryEtch)、快速熱處理(RTP)、毫秒級快速熱處理(MSA)等專用設備及應用方案。

值得注意的是,屹唐半導體核心技術力量主要來自2016年以3億美元私有化收購的美國半導體設備廠商Mattson Technology Inc．(MTI)。據了解,這是為數不多中國資本成功收購國際半導體設備公司的案例,在完成收購后,MTI也成為了屹唐半導體的主要經營主體。

從招股書來看,屹唐半導體在報告期內的的營收來源以境外為主,2019年這一占比高達近70%。不過,報告期內境外客戶銷售收入三年復合增長率保持5．72%的同時,到2020年,公司在中國大陸的營收份額逐升至42．12%。

另從上交所對屹唐半導體的首輪問詢來看,關注點仍大部分集中于屹唐半導體境外部分的公司業務經營以及境外采購、生產、經銷等核心流程。

海外子公司是否存在有效控制?

2018年10月,屹唐半導體董事、總裁兼CEO陸郝安曾公開稱,在公司收購消息正式公布后的第二個季度,MTI就出現了虧損。據悉,其部分客戶擔心由于股東屬性變更,商業機密會因此流失而取消了訂單,MTI營收大幅下滑。2016年,MTI營收只有1．03億美元,為前一年的60%。

業績壓力之外,在首輪問詢中,上交所關注屹唐收購MTI后,對其海外子公司是否存在有效控制,以及控制效果究竟如何。屹唐半導體則回復稱,公司在MTI發展戰略、業務、財務以及高級管理人員方面,均有一定的話語權和約束力。

據問詢回復,目前正在屹唐半導體任職的五名高管,同時還在境外子公司MTI擔任高管,分別負責供應鏈與生產、銷售和服務、產品和技術等業務條線。

隨著2016年6月陸郝安入職MTI擔任總裁兼CEO,并逐步建立以陸為核心的高管團隊,MTI快速融入中國市場的同時,業績增效明顯。

2017年,屹唐半導體營收較前一年增長150%,達2．52億美元(折合人民幣16億元),凈利潤為2．05千萬美元(人民幣1．3億元)。招股書進一步顯示,2018至2020年三年公司營收分為15．18億、15．74億、23．13億,年復合增長率23．41%。

屹唐半導體CTO楊曉晅同時也兼任了MTI的首席技術官,公司稱其在研發上,已制定相關業務流程制度文件,境內外母子公司均參照其實施,在操作規范、質量標準等方面可確保境內外一致性。

據招股書,目前屹唐半導體在干法去膠、熱處理、干法蝕刻等核心技術方面手握專利眾多。截至2021年5月31日,公司已授權發明專利數量為309項,同時承擔著兩項國家重大科研項目。

2018年4月是屹唐半導體收購MTI后的一個重要節點,依靠境外子公司核心技術,公司位于北京的工廠開工建設,并在2018年9月建成投產。據了解,該工廠具備去膠、刻蝕和毫秒級退火等產品本地組裝能力,第一臺設備也于當年10月正式下線。

原材料供應鏈海外影響如何?

除人員團隊外,屹唐半導體原材料供應也是科創板首輪問詢的一大關注點。據招股書,公司報告期內主要供應商采購集中度逐年降低,前五大供應商采購金額合計占當期采購總額比例分別為 34．76%、31．07%和 28．20%。

值得注意的是,屹唐當前主要供應商均來自海外。

根據屹唐的生產物料清單,其干法去膠設備、快速熱處理設備以及干法刻蝕設備銷量最多的產品型號中,來自境外的原材料比例分別為99．28%、100．00%及99．90%。而原材料來源國則主要為美國和德國。

屹唐方面認為,目前公司向美國和德國供應商采購主要專用設備原材料,受到的兩國出口管制限制對其生產經營影響較小。

同時屹唐在問詢回復中也進一步披露,公司干法去膠設備供應鏈本土化已處于試運行階段,在不改變工藝且完全兼容客戶現有生產線的設計前提下,硅片傳輸系統、硅片傳輸機械手、氣體控制柜等核心原材料已具備本土備選供應商。

根據目前進度,屹唐按照其目前的生產物料清單測算,干法去膠設備本土供應商原材料覆蓋程度預計可超過70%。此外,公司還預計可在2021年下半年完成干法去膠設備主要機型的關鍵國內產業化替代零部件內部認證,2022年分階段實現國產零部件量產導入。

由于干法刻蝕設備原材料構成與干法去膠設備接近,屹唐同樣是按照公司目前生產物料清單測算,干法刻蝕設備備選供應商原材料覆蓋程度預計可達到較高比例。 快速熱處理設備方面,供應鏈本土化工作于2021年下半年正式啟動,預計于2023年之前完成。

下游客戶所處行業集中度為何高?

早在2019年11月的一份研報顯示,屹唐半導體該期一己之力實現了境內市場去膠設備81%的國產化率。同時,市場近幾年也在持續高度關注屹唐去膠設備的下線及相關訂單動向。就在剛剛過去的兩個月里,屹唐半導體分兩筆獲得了長江儲存共計15臺去膠設備的訂單,外加4臺刻蝕設備、2臺熱處理設備訂單。

據上交所對屹唐的問詢以及公司回復,公司報告期在中國大陸售出的半導體專用設備,具備雙線覆蓋成熟制程與先進制程的能力。

其中在邏輯芯片領域,公司選擇以布局先進制程為主,售出設備應用于28納米及以內制程的占比在2020年為97．65%。閃存芯片領域制程覆蓋較為均衡,先進技術節點設備占閃存芯片領域銷售設備總數的比例超過40%。在DRAM芯片領域,1y-2x nm 范圍制程設備占DRAM芯片領域銷售設備總數整體超過95%。

在公司主要客戶方面,招股書顯示,報告期內公司向前五名客戶合計銷售額占當期銷售總額的比例分別為68．14%、60%和71．40%,集中度較高。上交所在問詢中也特意提及這一事項。

屹唐針對問詢以及輿論質疑,表示由于集成電路制造行業資本投入大、技術難度高,國內外主要集成電路制造商均呈現經營規模大但數量少的行業特征,導致發行人下游客戶所處行業的集中度較高。

據了解,同為半導體設備研發制造領域的可比企業中,目前已在科創板上市的中微公司,2018至2020年每年客戶集中度均在60%左右;華海清科2018年度客戶集中度甚至高達99%,后逐年降至2020年的85．71%;上交所顯示審核狀態已為提交注冊,距離登陸科創板只一步之遙的盛美股份,過去三個年度中的客戶集中度也一直在85%左右高居不下。

半導體業內人士表示,相比客戶集中度,對于先進工藝的半導體設備企業來說,客戶質量其實更為重要。屹唐在問詢回復中也表示,公司報告期內的主要客戶包括三星電子、臺積電、美光科技、海力士、中芯國際、長江存儲、華虹集團等。

據Gartner的一份統計數據,2020年屹唐半導體干法去膠設備、快速熱處理設備的細分市場占有率分別位居全球第一、第二。LamResearch估計2021年下半年全球WFE需求快速增長,全年市場規模將超過750億美元,驅動因素包括閃存芯片向更高層數遷移、DRAM資本開支強勁、Foundry/Logic持續增加的資本開支。