截止2019年4月30日2018年報和2019一季報披露截止日，在A股上市的231家電子行業上市公司已經全部披露了年報和季報，下面通過數據分析，就來看看2018年及2019年第一季度的電子行業經營狀況究竟如何。

營收增速創近十年最低

筆者統計發現，2018年和2019年第一季度電子行業的營業收入分別為2．07萬億元和0．47萬億元，同比增長14．6％和13．0％，業績增速創近十年最低（筆者僅統計了2012年以來的數據）：

子行業來看，申萬電子行業子行業有半導體、光學光電子、原件等5個子行業，從營收規模來看，電子制造和光學光電子兩個子行業的營業收入2018年分別為8328．62億元和5057．26億元，占電子行業總營業收入的40．3％和24．5％，備受市場關注的半導體營業收入2018年僅有1158．02億元，占比僅有5．6％：

營收增速來看，電子制造2015年的營收增速高達216．4％，元件營收增速和其它電子營收增速分別在2016年和2017年創下61．6％和333．9％的峰值后開始大幅回落。總體來看電子制造、光學光電子、其它電子、元件和半導體行業的營收增速2018年分別為18．6％、15．2％、7．7％、17．6％和9．9％，回落明顯：

從電子行業的一季報來看，一季度電子行業增速繼續放緩，一季度營收增速僅有13％。子行業來看，除了元件營收增速29．3％，出現較大提升外，其他子行業增速均放緩，尤其是半導體行業增速僅有－2．7％，開始負增長，也是電子5個子行業中唯一出現負增長的行業，國內半導體行業想長久健康發展，面臨的挑戰不少。

一季度盈利能力小幅復蘇

看完營業收入再看凈利潤。從筆者的統計情況來看，2018年電子行業凈利潤達到708．73億元，同比降低－19．8％，凈利潤增速近10年首次負增長。不過2019年一季度電子行業凈利潤增速回升至－10．5％，出現一定復蘇，但行業盈利壓力依然很大：

從子行業的凈利潤規模來看，2018年電子制造行業凈利潤達到388．15億元，同比降低14．7％；元件凈利潤143．08億元，同比增長29．8％。半導體、光學光電子和其它電子凈利潤增速出現大幅回落：

一季報來看，2019年一季度電子行業凈利潤增速回升至－10．5％，子行業中半導體、電子制造、光學光電子、其它電子和元件凈利潤分別為9．38億元、83．21億元、38．24億元、12．24億元和25．18億元，同比增速分別為14．2％、7．9％、－42．4％、－10．8％和11．6％，除了元件凈利潤增速下降外，其他子行業凈利潤增速均大幅好轉。

從盈利能力來看，無論是電子行業還是子行業，2018年凈利率均出現一定幅度的下降，僅有其他元器件和元件行業凈利率出現一定幅度提升。值得注意的是2019年一季度電子行業凈利潤降幅收窄，行業凈利率和部分子行業凈利率出現回升：

電子行業比較弱勢的主要原因是2015年以來智能手機和PC出貨量放緩所致，再加上2018年以來貿易戰影響，使得電子行業景氣度一直比較低迷。雖然部分子行業增速出現回升，但后續回升態勢能否延續還是未知指數。

未來可驅動電子行業景氣度回升的兩大因素，一是5G商業化驅動，二是半導體晶圓廠建設帶來的設備投入驅動，但這個過程可能需要一段時間完成，因而電子行業想扭轉當前的低迷態勢，還需要等待。

值得注意的是，雖然電子行業比較低迷，但企業研發投入還是持續進行。筆者統計發現，電子行業研發費用比例2018年為3．4％，2019年一季度小幅提升至3．5％；子行業中光學光電子和電子制造研發費用比例也小幅提升，半導體行業研發費用小幅下降，也說明企業的研發動力還是在的。

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