高通(Qualcomm)出手收購恩智浦(NXP)可望取得各種產(chǎn)品和成本上的協(xié)同效益，更能讓高通跨足快速成長的汽車和物聯(lián)網(wǎng)(IoT)芯片市場(chǎng)。但高通收購恩智浦其實(shí)亦為防御措施，能讓高通降低移動(dòng)裝置市場(chǎng)成長放緩的風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)RealMoney網(wǎng)站報(bào)導(dǎo)，高通及Skyworks、Qorvo的最新財(cái)報(bào)足以說明高通為何如此渴望多元化布局，也能說明Skyworks為何想收購模擬、網(wǎng)路和儲(chǔ)存芯片大廠Microsemi。

　　拜裁員、大陸廠商新簽的授權(quán)協(xié)議和三星電子(Samsung Electronics)采用更多高通移動(dòng)處理器之賜，高通2016會(huì)計(jì)年度第4季(截至9月)營收年增13%達(dá)61.8億美元，調(diào)整后每股盈余1.28美元，優(yōu)于分析師平均預(yù)期。但其2017會(huì)計(jì)年度第1季(截至2016年12月)財(cái)測(cè)較差，營收僅介于57~65億美元。

　　高通還預(yù)估，其MSM處理器和基頻芯片，因蘋果(Apple)決定在部分iPhone 7采用英特爾(Intel)基頻芯片，出貨量將衰退7~15%來到2.05~2.25億顆。高通預(yù)估2017年全球3G/4G裝置出貨量將成長4~10%，達(dá)17.5~18.5億支。而據(jù)分析師預(yù)計(jì)，高通2017會(huì)計(jì)年度營收將僅成長1.4%。

　　另方面，RF芯片大廠Qorvo預(yù)估第4季營收將介于8~8.4億美元，每股盈余介于1.15~1.35美元，不及市場(chǎng)預(yù)期。第4季營收成長將介于29~35%，但分析師平均預(yù)期該公司2018會(huì)計(jì)年度平均營收成長將放緩至7%。

　　高通競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Skyworks的營收及財(cái)測(cè)略優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期。該公司預(yù)估第1季營收將成長7~9%，每股盈余為1.58美元，比市場(chǎng)預(yù)期的營收成長6.9%和每股盈余1.56美元好一點(diǎn)。但其第1季營收仍可能年減。

　　有些分析師預(yù)估，Skyworks 2017會(huì)計(jì)年度(截至2017年9月)營收將成長7.5%。但值得注意的是，此預(yù)測(cè)假設(shè)Skyworks下半年將重返2位數(shù)成長。可能需要2017年版iPhone產(chǎn)量大增Skyworks才能達(dá)成目標(biāo)。

　　總體而言，Skyworks和Qorvo的成長前景優(yōu)于高通，很大程度上歸功于手機(jī)上使用的RF芯片持續(xù)增加，更受益于4G手機(jī)滲透率不斷成長，新手機(jī)支援更多頻段及采用載波聚合等新技術(shù)，5G在幾年內(nèi)也能帶來成長機(jī)會(huì)。雙方在汽車、家用電子和醫(yī)療設(shè)備等非移動(dòng)市場(chǎng)的營收也持續(xù)成長。

　　但相較于移動(dòng)市場(chǎng)，上述市場(chǎng)仍微不足道。Gartner預(yù)估，2016年智能型手機(jī)出貨量將達(dá)15億支，但預(yù)估成長將從2015年的14.4%放緩至7%。此外，智能型手機(jī)出貨量成長很大部分來自低成本手機(jī)，所用RF芯片單價(jià)不比高階手機(jī)。況且智能型手機(jī)雖為史上最成功的消費(fèi)電子產(chǎn)品，但已不再是成長型市場(chǎng)。

　　對(duì)高通而言，不僅要考慮智能型手機(jī)成長放緩及專利授權(quán)費(fèi)調(diào)降壓力，還要考慮其他廠商及三星、華為和樂金電子(LG Electronics)等客戶自行開發(fā)的芯片侵蝕其移動(dòng)芯片市占。這些趨勢(shì)將導(dǎo)致高通移動(dòng)營收面臨長期挑戰(zhàn)，高通或許因此決定收購從非移動(dòng)市場(chǎng)獲得大部分營收的恩智浦。